El comercio mundial se ha expandido enormemente desde principios de la década de 1990. Impulsadas por la mano de obra barata y la mejora de los transportes y las comunicaciones, las empresas han pasado a centrarse en la creación de cadenas de suministro largas y ágiles. Pero la pandemia de COVID-19 ha puesto al descubierto la vulnerabilidad de las cadenas de suministro y las estrategias de producción mundiales.
El año pasado, los cierres casi paralizaron cadenas de suministro enteras, y las interrupciones siguen repercutiendo en el comercio mundial, con inventarios que caen en picado hasta mínimos de una década.
Por supuesto, las empresas de éxito siempre buscarán formas de generar eficiencias y ahorrar costes en el proceso de producción. Pero obligados a reconocer las fragilidades de un enfoque a lo grande, muchos países y empresas están buscando garantizar la resistencia de sus insumos clave y la seguridad de las cadenas de suministro, introduciendo probablemente un sesgo hacia la inversión en la producción doméstica, y la gestión de inventarios por si acaso.
Este cambio hacia cadenas de suministro más localizadas tendrá probablemente un impacto económico significativo. Mientras que el comercio mundial fomentó la sincronización de los ciclos comerciales, la producción localizada y regional podría conducir a una menor armonización. El aumento de las presiones sobre los costes, a medida que las empresas se alejan de los países de bajo coste y se enfrentan a mayores costes de inventario, puede ser una consecuencia adicional del mundo post-pandémico.
Gráfico: Relación entre inventarios y ventas junio 2011-junio 2021
Cada vez más, comprender el valor intrínseco de las empresas y las vulnerabilidades a las que están expuestas sus cadenas de suministro será de vital importancia para los inversores en el futuro.
