¿Cuáles son los fondos más rentables en este momento?
Si miramos las rentabilidades desde principio de año, ahí hay categorías que destacan, especialmente la tecnología. Es verdad que ha habido, digamos, mucha volatilidad en las cotizaciones de las tecnológicas, pero si comparamos rentabilidades desde principio de año, yo creo que a nivel de índices debe destacar el Nasdaq, incluso más que, digamos, el propio índice S&P 500, pero la rentabilidad variable americana sigue funcionando bastante bien. Y luego, bueno, también hay algún mercado europeo que lo está haciendo pues bastante bien. Por ejemplo, Italia, la rentabilidad italiana pues está comportando bastante bien, pero si seguimos viendo rentabilidades de dos dígitos en muchas categorías de rentabilidad, tanto la americana como he mencionado, como también la europea, la zona euro, de momento, pues, a pesar de, digamos, los temores de recesión que hay en los mercados, especialmente en la zona euro, los mercados de rentabilidad de la zona euro también se están comportando bien. No hay grandes sorpresas, a pesar de las caídas de estas últimas semanas, es decir, que el Nasdaq sigue siendo el rey en cuanto a rentabilidad, pero Europa también está ahí bastante cercana.
Los fondos más rentables a 10 años siguen siendo los de tecnología ¿va a seguir siendo una de las categorías por flujos de inversión?
Probablemente, probablemente porque ahí todo el asunto de la indexación, favorece mucho a la rentabilidad tecnológica, ¿no? ¿Por qué? Porque los grandes valores americanos, tanto de S&P 500 como del Nasdaq, son valores que vamos a encontrar en los fondos de tecnología. Entonces, mientras haya, digamos, flujos hacia renta variable, gran parte de ese flujo va a ir pues hacia los fondos de tecnología, pero también los fondos de renta variable americana, que yo creo que son los grandes receptores de fondos no solo a nivel mundial, sino en particular en Europa, ¿no? donde la renta variable americana siga trayendo bastante dinero. Entonces, hasta que no cambie la situación, lo que ha funcionado hasta ahora va a seguir funcionando en el futuro, ¿no? Y lo que ha funcionado hasta ahora pues ha sido la tecnología y lo más probable si no se interrumpe ese flujo y, especialmente también hacia ETFs, pues veremos y seguiremos viendo flujos hacia fondos de tecnología y fondos de renta variable americana en general.
¿Cómo se están comportando los fondos de renta fija y dónde se encuentra más valor en renta fija, en fondos mutuos o en ETFs?
Yo creo que no hay tanta diferencia en lo que es el vehículo de inversión, no hay diferencia entre fondos de inversión y ETFs en renta fija, lo que sí hay diferencias es cuando entramos a nivel de diferencias de duración, es decir, hay un comportamiento distinto entre los fondos de largo plazo y los fondos de corto, incluso los de muy corto plazo como pueden ser los fondos monetarios, porque los fondos monetarios no dejan de ser fondos de renta fija. Entonces, ahí la diferencia no es tanto entre si miramos los fondos o miramos los ETFs, sino si miramos los fondos de renta fija de largo plazo o los de muy corto plazo. Y ahí, pues evidentemente, hay diferencias importantes. Lo hemos visto el año pasado, en el 2022, donde, los fondos de renta fija a largo plazo perdieron prácticamente más de entre el 15 y el 20% para los fondos de mayor duración, mientras que los fondos monetarios, acapararon ahí rentabilidades positivas. Entonces, aquí la gran diferencia, más que la diferencia a nivel de crédito, porque tradicionalmente, pues, hacemos la diferencia entre fondos de deuda pública y fondos de deuda corporativa. Yo creo que aquí hay que centrar la atención en la sensibilidad a los tipos de interés. Si la sensibilidad a los tipos de interés, la marca, la duración del fondo o la duración del ETF, es decir, si está invertido a largo plazo, o si está invertido a corto y muy corto plazo.
En las categorías más rezagadas a 1,3 y 5 años, ¿pueden ser las apuestas del año que viene?
Podría, específicamente hablando de renta fija, por ejemplo, pues, si miramos a un año, sigue habiendo rentabilidades negativas en muchos fondos de renta fija del largo plazo. Pero claro, si pensamos, por ejemplo, en un entorno de recesión para el 2024 y especialmente en Europa, pues, ahí en principio, en teoría, son los fondos de renta fija del largo plazo los que deberían sacar provecho. Con lo cual, es verdad que el año pasado lo mencionaba, pues, han dado rentabilidades, francamente malas, pero el entorno ha cambiado y yo creo que ya hay que pensar en un entorno más complejo a nivel macroeconómico, incluso de recesión, además, la desinflación que estamos viviendo también, afecta positivamente a esos fondos de renta fija del largo plazo. Y yo creo que es una apuesta interesante con riesgo, porque claro, son fondos que tienen, digamos, su propia volatilidad, no son fondos monetarios, entonces va a haber volatilidad, pero yo creo que es un buen momento para apostar por fondos de renta fija a largo plazo de la zona euro.
Siguenos en nuestro canal de WhatsApp de Estrategias de Inversión
Estrategias de Inversión lanza su canal de WhatsApp, completamente gratuito para que los inversores puedan seguir los informes y análisis más interesantes de la jornada, así cómo novedades, cursos gratuitos, ideas de inversión de corto, medio y largo plazo.
Siguenos fácilmente en tu WhatsApp pinchando en este enlace.
