En menos de 5 días Trump volverá a estar al mando de EEUU y lo cierto es que, en lo que llevamos de año, Wall Street opta por la cautela y no ha hecho grandes movimientos. ¿Qué nos dicen los gráficos de los principales índices americanos?
Parece que las últimas manifestaciones de la Fed con respecto a la inflación han añadido algo de inquietud al mercado y esto, unido al hecho de que Donald Trump está de vuelta y de que empieza la campaña de resultados, nos sitúa en malas fechas para pensar en una recuperación muy aparente o muy evidente de los índices americanos, índices que han caído lo suficiente o lo mínimo para poderlo llamar corrección. Sin embargo, en el fondo correcciones como ésta hemos tenido cientos desde hace años y siempre (excepto en la pandemia) han derivado en salidas alcistas. En este caso, lo bueno o lo mejor es que el NASDAQ 100 ha aguantado el soporte de los 20.750 y desde ahí está tratando de recuperar; de hecho, lleva dos días con precios de cierre prácticamente en esos niveles. Por su parte, el S&P 500 está aguantando mal que bien también el soporte que tiene en la zona de 5.840, que es justo donde cerró ayer. Por tanto, los índices americanos aguantan y no transmiten sensaciones añadidas de que esto vaya a derivar en caídas importantes. Por otro lado, en Europa el DAX está a menos de un 1% de sus máximos históricos, por lo que no transmite ninguna sensación de peligro sino todo lo contrario. En resumen, en Europa no pasa nada y en EEUU (de momento) no ha ocurrido nada que no haya ocurrido en otros cientos de ocasiones anteriormente.
Con todo, la realidad es que las tecnológicas no han arrancado 2025 con la misma fuerza que mostraban en 2024. ¿Es momento de recortar posiciones en alguna de las grandes techs?
Si están sobrevaloradas no es de ahora sino desde hace mucho tiempo y pensar en otra cosa como que la tendencia se vaya a revertir no lo veo. Es más, a mí me sigue pareciendo el mejor sector posible porque tiene más posibilidades de generar negocio, y negocios añadidos, que cualquier otro sector. Si acaso lo que a corto plazo está añadiendo incertidumbre son los problemas que se pueden derivar de la cadena de suministros, sobre todo de China, si realmente Trump tensiona más con sus políticas. Por ello, probablemente lo que está sucediendo obedezca más a eso que al hecho de que se haya perdido la confianza en este tipo de títulos que a mí me siguen pareciendo el futuro. Más allá de que estén sobrevalorados o no, en base a expectativas los valores tecnológicos perfectamente pueden seguir subiendo.
Valoración del sector del lujo europeo y de sus principales valores dentro del Euro Stoxx
Son cuatro los valores del sector del lujo que cotizan en el Euro Stoxx 50. En el caso de Hermes es el que mejor se encuentra; prácticamente ayer estaba en 2.400 y sus máximos históricos los tienen en el entorno de 2.440, por lo tanto Hermes está bastante bastante bien, pero es el único que presenta este aspecto. Por ejemplo, el gráfico de Kering es demoledor, en el sentido de que viene cayendo sin apenas espacios de recuperación desde la zona de 795 y estamos en 219; tiene muy mal aspecto y ya ha perdido niveles de soporte importantes, por lo tanto sigue siendo uno de los que, en caso de continuar así, más estropicio le puede crear al propio Euro Stoxx. L'Oreal también se mueve con caídas; tiene un soportazo de medio plazo en la zona de 300, que es el nivel que tiene que aguantar ya que, de no hacerlo, este título seguirá sufriendo y mucho. Por último, LVMH tiene también una pinta fea; aunque parece que quiere hacer una especie de lateral entre 700 y 580, de momento LVMH no transmite idea de que haya que tomar ninguna decisión compradora. En conclusión, quitando Hermes, que tampoco es que esté para comprar pero no tiene ni mucho menos la secuencia tan bajista que tienen los otros tres, de seguir así los valores del lujo contribuirán a que el Euro Stoxx pierda soportes.
Hoy arranca la temporada de resultados de Wall Street con los bancos y en menos de 10 días lo hace la bolsa española con Bankinter. Valores con buen aspecto antes de que se den a conocer las cuentas
Ahora mismo hay algunos títulos susceptibles de compra, pero por supuesto en el contexto general de compra especulativa, es decir, no con vocación de permanencia. En el caso del mercado español, títulos como Aena, por ejemplo, simplemente por coste de oportunidad por el soportazo de medio plazo en el que está en el momento actual; también, dentro del Ibex 35, Banco Sabadell y Bankinter. En Europa, Ferrari, Alstom y Deutsche Bank. Menciono a tres títulos de la banca porque el índice sectorial bancario europeo acaba de romper un nivel clave y con mucha fortaleza, de ahí que sea una muy buena opción y algunos de los títulos que lo componen evidentemente también (destacando a Sabadell, Bankinter y Deutsche Bank). Si queremos invertir en el sector bancario europeo directamente - eliminando algo de volatilidad-, una muy buena opción es hacerlo entrando directamente en el propio índice a través de futuros, CFDS o de ETFS, porque además el recorrido puede ser muy ambicioso; la condición es que, en todo momento, el índice sectorial bancario aguante por encima de 149.
El crudo sigue al alza y cotiza en niveles máximos de 4 meses. ¿Alguna estrategia a seguir en el petróleo?
En este momento, creo que el petróleo (si nos fijamos en el West Texas) ha sobrepasado recientemente el máximo nivel de corrección proporcional a lo que fue la última caída importante desde 84,60 y un poquito por encima, de momento, se ha girado ahí. Por lo tanto, y aunque la recuperación ha sido más que evidente, vamos a tenerlo con alfileres porque está empezando a estar en niveles, al menos en el corto plazo, casi diría de sobrecompra. Puede ser una buena opción pero empieza a dar alguna señal de debilidad en el corto plazo, porque lo que lo dejaría correr de momento.
