El sector de consumo parece vivir una segunda vida, también en el mercado, en un año en el que, sobre el papel, no se esperaba mientras no bajaran con fuerza los tipos de interés a uno y otro lado del Atlántico, algo que todavía no ha sucedido, y en EEUU parece que tardará más de lo esperado. En el ámbito concreto de la batalla bursátil en el sector textil, en lo que va de año, dos firmas son las que lideran los avances.

Por un lado nos encontramos con las ganancias a doble dígito de Uniqlo, la compañía japonesa que cotiza bajo la marca Fast Retailing y que sube en la bolsa de Japón más de un 18% en lo que va de año. Mientras, Primark, la enseña low cost, gana casi un 17% en la bolsa de Londres bajo la denominación Associated British Foods (AB Foods). 

Comparativa bursátil de Inditex, Zalando y H&M 

A partir de ahí, lo cierto es que Inditex parece ser la que mejor recorrido presenta en este 2024, con un acumulado de repunte anual, hasta máximos históricos para el valor, del 12,3% desde el comienzo de 2024. Todo ello a la espera de resultados que publicará la firma que preside Marta Ortega la semana que viene y a pesar del tropezón de ayer en el mercado a cuenta de las previsiones de Barclays. 

La firma británica destaca que se ralentizará el crecimiento de sus ventas en su primer trimestre fiscal, que subirá a un sólo dígito por primera vez desde 2019. 

A doble dígito también, un 10% en concreto suma Zalando en este ejercicio, la marca online alemana en su acumulado desde enero, mientras que la sueca H&M se queda rezagada con un repunte del 6%. 

Pero si miramos en el cómputo trimestral, el mejor desempeño lo presenta H&M que remonta más de un 32,6%, seguido del casi el 22% que recupera Zalando frente al 8% de Inditex. 

Ya en el mes, solo destaca la firma sueca con subidas del 5,20% frente a las caídas del 7% para la alemana y del 2% para la española. 


Zalando presentaba sus resultados el pasado día 8 y lograba reducir sus pérdidas de forma drástica, aunque no lo suficiente según la lectura del mercado, gracias a la reducción de los costes por pedido y a la gestión del inventario, con 8,9 millones de euros de números rojos y una facturación que se recortaba en 6 décimas hasta los 2.241 millones de euros. 

Mientras, desde H&M, tras un enero convulso tras los resultado anuales y la salida de su primera directiva tras cuatro años en el cargo Helena Helmersson y sustituida por Daniel Ervér, las últimas cifras han convencido más al mercado. 

Aunque los expertos del mercado consideran que la empresa va a 'rebufo' de Shein e Inditex. De hecho las prioridades del nuevo CEO pasan por  una estrategia destinada a responder más rápidamente a las tendencias para rivalizar con Shein, al mismo tiempo que se aventura en artículos de mayor precio para desafiar a su principal competidor, Zara, propiedad de Inditex.

La aventura bursátil de Shein 

Y el cuarto en discordia, que está llevando al resto a cambiar sus estrategias es Shein, sobre la que, sin embargo, parece que está haciendo aguas, hasta la fecha, su aventura bursátil. 

Aquí ponemos en foco en su aventura fallida en Wall Street. Y es que son varios  los factores que han llevado al valor a quebrar esta posibilidad. Entre ellos el más sonado y que destaca Morningstar, es su baja valoración de 66.000 millones de dólares.  

David Swartz, analista senior de acciones de Morningstar, cree que la Bolsa de Nueva York querría que Shein cotizara debido al gran tamaño de la empresa, con estimaciones de valor por esa cantidad, según Pitchbook Data en mayo de 2023.  

Pero hay mucho más. La guerra comercial interminable entre EEUU y China también está en la base de todo, incluso con la forma en la que la empresa asiática sortea el pago de aranceles. A esto se unen además los problemas en materia laboral y sobre su gobernanza. 

Todo ello le ha llevado a establecer la mirada en Europa, en concreto a Londres, donde la escasez de OPVs podría recibir con las manos abiertas una oferta de la envergadura de la salida a bolsa de la enseña china low cost, que sigue rompiendo el mercado. 

Potencial en bolsa de Inditex, Zalando y H&M

Si hablamos de potencial o posible recorrido alcista de cada uno de los tres valores en bolsa, el premio gordo se lo anota Zalando. Es el valor por el que más progresión apuestan los analistas, con una media recogida por Reuters de mejora del 36,3% de media con PO de 32,6 euros y recomendación de compra. 

Entre las individuales, destaca la de Redburn que opta por comprar el valor a la vez que Berenberg y Landesbank, entre las últimas sobre el valor. Con progresiones que van, por ese orden desde más de un 31% a rozar el 25% y precios objetivos entre los 31 por acción y los 29,50 para los títulos de Zalando. 

Ayer mismo, desde Barclays colocaban su calificación en 'igual que el mercado' con precio objetivo de 22 euros por acción y potencial negativo sobre su cotización actual. 

El segundo es Inditex, aunque su gran problema es que, con los avances acumulados, recordemos anuales superiores al 10%, se plantea un cierto agotamiento del potencial. Al menos para la media de Reuters que recoge compra para el valor con PO de 45,26 euros y y progresión inferior al 2%. 

Mejor suerte, en las recomendaciones individuales desde Banco Santander, que le otorga un precio objetivo de 49,20 euros y un potencial del 11% desde sus actuales niveles de cotización.

Ya para H&M, el precio objetivo que recoge Reuters, 172,08 coronas suecas que deja sin espacio de mejora al valor y con potencial negativo para el valor pero, entre las individuales, Redburn coloca su PO en las 160 coronas con potencial negativo que supera el 14,5%. 

Ayer mismo desde JPMorgan dejaban su recomendación en infraponderar el valor en el mercado con PO claramente negativo de 130 coronas suecas. 

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