Pablo García, Director General de Divacons Alphavalue destaca que la situación de unos mercados, que se descentra un poco de Trump frente a las reuniones de la Fed y del Banco de Japón, con la vista puesta en si Jerome Powell nos da alguna pista sobre una posible bajada de tipos en EEUU, que desde el septiembre inicial que esperaban los expertos ha tornado a adelantarse, según el mercado, a junio e incluso, algunos dicen que al mes de mayo.
Incluso en EE.UU con la vista puesta en una posible recesión, pero la guerra arancelaria del presidente americano eleva la inflación por lo que no habrá hueco para que el presidente de la Fed se plantee de momento recortes de tipos al otro lado del Atlántico.
En este contexto con la vista puesta en la llamada entre Trump y Putin, y la importancia de la energía, por las pretensiones del presidente de Rusia de controlar la central nuclear de Zaporiyia, recordemos, la más grande de Europa y una de las mayores del mundo y sacar más partido en las negociaciones de paz. Y por supuesto las dudas en Gaza con el fin del alto el fuego y la reanudación de las incursiones de Israel con nuevos bombardeos y centenares de víctimas en la franja.
Mientras, respecto de los bancos, destaca que todo el sector financiero está funcionando, con entidades financieras y también con aseguradoras. Y es que sus resultados han sido mejores de lo previsto, a pesar de los recortes de tipos que no han mermado sus márgenes y la mora no se ha resentido ni la solvencia, con dividendos que se han mantenido en un nivel extraordinario.
De hecho, a pesar de que el efecto negativo pueda llegar, lo están haciendo especialmente bien, con valores que suben un 50% más en lo que va de año, caso de Societé Generale o Commerzbank. Se posiciona largo en el sector, pero destaca que rotando para comprar aquellos valores del sector que han quedado más rezagados.
Una situación similar a la del sector defensa, ya que valores como los del constructor de motores Rolls Royce ya se ha puesto cara. Pero, bien es cierto, que se trata de un gasto estructural y no solo puntual y determinado, por lo que, esta prolongación en el tiempo, el aumento del gasto en esta materia se va a prolongar en el tiempo y se aprueba hoy en el caso de Alemania.
Pero el mercado se ha adelantado comprando con el rumor y, aunque no estamos todavía en el momento de vender con la noticia hay que rotar, desde Leonardo o Rheinmetall hasta BAE System o MTU. Largos en defensa sí, pero hay que cambiar de valores ante los que se han quedado algo atrás.
