Siempre tendencias alcistas claras, bien definidas y tremendamente duraderas. La primera de ellas se extendió desde finales del año 2003 hasta 2007. Momento en el que el selectivo español marcaba máximos históricos en los 16.040 puntos, Inditex también lo hacia en 8,65 euros. Sin embargo, no hace falta ver un gráfico para ver que tras una durísima corrección, como tratamiento de valor en burbuja, se recuperó en tan sólo dos años y medio después pulverizando todos los precios objetivos que le marcaban los distintos departamentos de análisis de las casas de bolsa. Así comenzaba el éxito, un nuevo impulso iniciado en el año 2009 al que aparente dejó de existir en el año 2015 al entrar en cierta lateralidad. Ha tenido que pasar más de año y medio para poder ver nuevos máximos históricos en el valor y con la reciente corrección la situación se pone interesante en el corto plazo.
Sin embargo, como podemos ver en el gráfico, el valor desarrolló un soporte a lo largo de julio y agosto ante la cercanía de la media móvil de 200 sesiones que finalmente acabó por perder ante las presiones de los vendedores provocando una caída de más de dos euros. Ahora parece que ha marcado suelo temporal ante los 31 euros. El primer rebote le llevó a testear la media móvil y ante su fracaso en la ruptura ha regresado a la media móvil para volver a encontrar el dinero suficiente para acometer la ruptura de dicha media con éxito. El problema es que la media móvil se encuentra justo detrás de la ahora resistencia entorno a los 33 euros y eso dificulta tal tarea. Por lo tanto, en las próximas sesiones vamos a asistir al desenlace de la lucha donde caben dos escenarios: el alcista con la superación de duca media y con ella la canalización bajista o el fracaso y con él la continuación de la canalización bajista que nos llevará a marcar nuevos mínimos hasta la base del canal cuanto menos.
En base al comentario técnico anterior, las estrategias a desarrollar con Warrants son:
Supuesto alcista: En este caso podría ser interesante comprar el Warrant Call strike 30 de Inditex emitido por Société Générale (G5927) con fecha de vencimiento 16/03/2018 y una elasticidad de 7.88 para un perfil de riesgo alto, o la compra de un Warrant Call strike 30 emitido por Société Générale (G5928) con fecha de vencimiento 15/06/2018 y una elasticidad de 6.63 para un perfil de inversión más conservador en plazo.
Supuesto bajista: En este caso podría ser interesante comprar el Warrant PUT strike 33 de Inditex emitido por Société Générale (G3256) con fecha de vencimiento 15/12/2017 y una elasticidad de 9.53 para un perfil de riesgo alto, o la compra del Warrant PUT strike 33 emitido por Société Générale (G3260) con fecha de vencimiento 16/03/2018 y una elasticidad de 6.68 para un perfil de inversión más conservador en plazo.
La evolución de la estrategia alcista con el Warrant Call Strike 30 de Inditex emitido por Société Générale (G5927) con fecha de vencimiento en 16/03/2018, precio de compra de 0.47 euros para un Spot en 31 euros y objetivo de subida hasta los 33 euros, sería:
La elasticidad de un Warrants representa, en términos porcentuales, lo que gana o pierde el Warrant por la variación de un 1% en el activo subyacente.
Nota: Para la simulación presentada en esta estrategia, se ha utilizado el Pricer, herramienta disponible en la página de Warrants de Société Générale http://es.warrants.com. Los datos son orientativos y en ningún caso suponen una oferta en firme de Société Générale.
Aviso Legal
Análisis del activo subyacente elaborado por Eduardo Bolinches, director de Bolsacash.com. Selección del Warrant adecuado elaborado por el departamento de Warrants de Société Générale.
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