¿Qué son los Strangle (Cuna) Comprada?
Los stangle o cuna compra es una estrategia bastante similar al cono comprado, que se construye con la compra de una Call de precio de ejercicio A y la compra de una Put de precio de ejercicio B, siendo A movimientos en uno u otro sentido. Las primas pagadas por la estrategia son menores que en el caso del Cono, ya que son opciones out of the money, pero necesitamos mayores movimientos de precios para entrar en beneficio a vencimiento.
Beneficio y/o pérdida: Los beneficios son ilimitados y se producen cuando a vencimiento los precios del subyacente se mueven en uno u otro sentido en una cantidad igual a A-X o B+X, siendo X la prima neta pagada por la estrategia. Por el contrario, las pérdidas están limitadas al pago de la prima neta.
Tiempo y Volatilidad: El paso del tiempo juega en contra de esta estrategia, ya que el valor de las primas se reduce, haciendo que el valor neto de la estrategia también lo haga. Por ello, no es recomendable mantener esta estrategia a vencimiento. Por el contrario, el incremento de la volatilidad hace aumentar el valor de esta estrategia, haciéndonos ganar.
Un strangle es una estrategia de opciones en la que el inversor mantiene una posición en una opción de compra y otra de venta con diferentes precios de ejercicio, pero con la misma fecha de vencimiento y el mismo activo subyacente. Un strangle es una buena estrategia si cree que el valor subyacente experimentará un gran movimiento de precios en un futuro próximo, pero no está seguro de la dirección. Sin embargo, es rentable sobre todo si el activo experimenta una fuerte oscilación de precios. Un strangle es similar a un straddle pero utiliza opciones a diferentes precios de ejercicio, mientras que un straddle utiliza una opción de compra y una de venta al mismo precio de ejercicio.
¿Cómo se utiliza un strangle?
En un strangle largo -la estrategia más común- el inversor compra simultáneamente una opción de compra de call y una opción de put. El precio de ejercicio de la opción de compra es superior al precio de mercado actual del activo subyacente, mientras que la opción de venta tiene un precio de ejercicio inferior al precio de mercado del activo. Esta estrategia tiene un gran potencial de beneficios, ya que la opción de compra tiene una subida teóricamente ilimitada si el activo subyacente sube de precio, mientras que la opción de venta puede beneficiarse si el activo subyacente baja. El riesgo de la operación se limita a la prima pagada por las dos opciones.
Un inversor que realiza un strangle en corto vende simultáneamente una opción de venta fuera del dinero y una opción de compra fuera del dinero. Este enfoque es una estrategia neutral con un potencial de beneficios limitado. Un estrangulamiento corto se beneficia cuando el precio de la acción subyacente cotiza en un rango estrecho entre los puntos de equilibrio. El beneficio máximo es equivalente a la prima neta recibida por la suscripción de las dos opciones, menos los costes de negociación.
Los strangles y straddles son estrategias de opciones similares que permiten a los inversores beneficiarse de grandes movimientos al alza o a la baja. Sin embargo, un straddle largo implica la compra simultánea de opciones de compra y de venta "at the money" -donde el precio de ejercicio es idéntico al precio de mercado del activo subyacente- en lugar de opciones "out of the money".
Un straddle corto es similar a un strangle corto, con un potencial de beneficio limitado que equivale a la prima cobrada por la emisión de opciones de compra y venta at the money.
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