Opciones sobre divisas

• ¿Qué son las opciones sobre divisas?
• Las opciones sobre divisas

¿Qué son las opciones sobre divisas?

Las opciones sobre divisas son una modalidad dentro de los contratos de opciones, que no dejan de ser un derivado financiero. Por eso, para entender qué son, primero se debe conocer qué es una opción. Una opción es un contrato que otorga a su comprador el derecho, pero no la obligación, a comprar o vender una determinada cuantía del activo subyacente, a un precio determinado llamado precio de ejercicio, en un período de tiempo estipulado o vencimiento. En opciones, al ser contratos y no valores, no es necesario comprar primero para posteriormente vender, sino que es posible vender primero y en su caso luego comprar. Por ello es fundamental distinguir entre la situación del comprador y la del vendedor. El comprador de una opción tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender (según el tipo) al vencimiento; por el contrario, el vendedor de la opción está obligado a comprar o vender si el comprador decide ejercer su derecho. Llegada la fecha de vencimiento, el comprador decidirá si le interesa o no ejercitar su derecho, en función de la diferencia entre el precio fijado para la operación (precio de ejercicio o strike) y el precio que en ese momento tenga el subyacente en el mercado de contado (en el caso de acciones, su cotización).

Las opciones sobre divisas

Dentro de los contratos de opciones, tenemos las opciones sobre divisas. Estos contratos permiten a su comprador fijar un precio máximo para la adquisición de divisa. Como se trata de un derecho y no un compromiso hace que el comprador pueda optar por ejercitar dicho derecho, el tipo de cambio de contado a superado al precio de ejercicio o por no ejecutar su derecho, perdiendo la prima; el precio de contado es inferior al de ejercicio. En cuanto a los tipos, existen dos: la opción europea y la opción americana. La primera es aquella opción cuyo ejercicio se ha de realizar específicamente en la fecha de vencimiento. Mientras que la americana es aquella cuyo ejercicio se puede realizar cualquier día desde la fecha de contratación hasta la fecha de vencimiento. En cuanto a la forma de contratación, en el momento en que nos pongamos en contacto con el intermediario financiero que nos venda dicha opción deberemos facilitarle y fijar los siguientes aspectos de la misma:

• Divisa, divisa que pretendemos cubrir.
• Importe, importe de la divisa que pretendemos cubrir.
• Plazo, momento en el que se necesita la divisa.
• Modalidad, americana o europea.
• Precio de ejercicio, tipo máximo de cambio que deseamos fijar, nos cotizarán la prima a pagar.
• Prima, importe que deseamos pagar por su compra, nos fijaran el tipo de cambio máximo contratado.

Un buen ejemplo para entender como funcionan las opciones sobre divisas sería el siguiente: Supongamos que una empresa debe de pagar 100.000 dólares a un proveedor dentro de tres meses y desea fijar el tipo de cambio máximo para así asegurarse el tipo de cambio máximo pero que a la vez desea mantener una puerta abierta ante la posible evolución favorable del tipo de cambio. Decide por tanto comprar una opción de compra sobre divisas, siendo los datos de la compra los siguientes: Divisa: dólares americanos

• Importe: 100.000 dólares.
• Plazo: 3 meses.
• Tipo de cambio de contado: 128,189-445
• Seguro de Cambio Import: 128,700
• Prima Opción Europea Import, 2,7 Euros / Dólar

Así pues, inicialmente la empresa se tendrá que hacer cargo del pago de la prima que ascenderá a:

Prima = 100.000 * 2,7= 270.000 euros.

Así pues, nuestra empresa entrará en beneficios, ejercitando la opción, con respecto al seguro de cambio cuando el tipo de cambio del dólar se sitúe por encima de los 131,400 euros/ dólar. Por el contrario, entrará en beneficios, renunciando a su derecho, cuando el tipo de cambio se sitúe por debajo de los 126,00 euros/ dólar.

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