Opción Exótica

• ¿Qué es la opción exótica en finanzas?
• Las opciones exóticas

¿Qué es la opción exótica en finanzas?

Las opciones financieras son contratos que otorgan a su comprador el derecho, pero no la obligación, a comprar o vender una determinada cuantía del activo subyacente, a un precio determinado llamado precio de ejercicio, en un período de tiempo estipulado o vencimiento.

En opciones, al ser contratos y no valores, no es necesario comprar primero para posteriormente vender, sino que es posible vender primero y en su caso luego comprar. Por ello es fundamental distinguir entre la situación del comprador y la del vendedor.

El comprador de una opción tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender (según el tipo) al vencimiento; por el contrario, el vendedor de la opción está obligado a comprar o vender si el comprador decide ejercer su derecho.

Llegada la fecha de vencimiento, el comprador decidirá si le interesa o no ejercitar su derecho, en función de la diferencia entre el precio fijado para la operación (precio de ejercicio o strike) y el precio que en ese momento tenga el subyacente en el mercado de contado (en el caso de acciones, su cotización).

El precio de la opción es lo que el comprador paga por obtener ese derecho y se denomina prima. La prima es realmente el objeto de negociación. El comprador de opciones sólo tiene derechos y ninguna obligación, por tanto, sus pérdidas están limitadas a la prima pagada —con esta posición ha vendido el riesgo a un tercero—. Por el contrario, el vendedor de opciones cobra la prima, pero sólo tiene obligaciones y asume la posibilidad de tener que soportar pérdidas ilimitadas. Por tanto, el vendedor de la opción siempre se queda con la prima, se ejerza o no la opción e independientemente de las pérdidas finales que le pueda ocasionar el haber comprado el riesgo a otro agente.

Las opciones exóticas

En finanzas, una opción exótica es un tipo de contrato de opción que difiere significativamente de las opciones estándar, como las opciones de compra (call) y las opciones de venta (put), que se conocen como opciones vainilla. Las opciones exóticas tienen características únicas y a menudo incorporan estructuras de pago y condiciones que las hacen más complejas que las opciones tradicionales. Estas características pueden ser personalizadas para satisfacer las necesidades específicas de los inversores o para abordar situaciones financieras particulares.

Las opciones exóticas pueden tener condiciones de ejercicio que no son simplemente basadas en el precio del activo subyacente al vencimiento. Por ejemplo, podrían requerir que ciertos eventos ocurran antes de que la opción pueda ejercerse.

A diferencia de las opciones vainilla, cuyos pagos son lineales y proporcionales al movimiento del precio del activo subyacente, las opciones exóticas pueden tener estructuras de pago no lineales. Esto significa que los pagos pueden variar de manera no proporcional al movimiento del precio del activo subyacente. Las opciones exóticas pueden tener fechas de inicio y vencimiento personalizadas, lo que permite a los inversores adaptar el contrato a sus necesidades específicas.

Dado su nivel de complejidad y personalización, las opciones exóticas son más adecuadas para inversores sofisticados y profesionales financieros que comprenden completamente sus características y riesgos. Estos instrumentos pueden utilizarse para gestionar riesgos complejos o para buscar oportunidades de inversión específicas, pero también pueden ser muy arriesgados si no se entienden correctamente. Como resultado, es importante buscar asesoramiento financiero antes de utilizar opciones exóticas en una estrategia de inversión.

Un ejemplo de una opción exótica es la "opción asiática". Esta opción se diferencia de las opciones vainilla tradicionales (como las opciones de compra y venta europeas o americanas) en la forma en que se determina el precio de ejercicio y, por lo tanto, el pago al vencimiento.