¿Qué es la Ponderación?
La ponderación en el mundo de la inversión se utiliza, principalmente, para la elaboración de índices bursátiles ponderados. Se entiende como la suma del precio del total de las acciones que componen el índices entre el número total de acciones. Así un índice ponderado por el precio es un índice bursátil en el que cada empresa incluida en el índice constituye una fracción del índice total proporcional al precio de las acciones de esa empresa por acción. En su forma más sencilla, la suma del precio de cada acción del índice y la división entre el número total de empresas determina el valor del índice.
Una acción con un precio más alto tendrá más peso que una acción con un precio más bajo y, por tanto, tendrá una mayor influencia en el rendimiento del índice.
En un índice ponderado por el precio, una acción que aumenta de 120 a 130 euros tendrá el mismo efecto en el índice que una acción que aumente de 10 a 20 euros, aunque el movimiento porcentual de esta última es mucho mayor que el de la acción de mayor precio. Las acciones de mayor precio ejercen una mayor influencia en la dirección general del índice o de la cesta.
Los índices ponderados por el precio son útiles porque el valor del índice será igual (o al menos proporcional) al precio medio de las acciones de las empresas incluidas en el índice. Esto permite la construcción de índices que seguirán el rendimiento medio de los precios de las acciones de un sector o mercado específico.
Uno de los índices ponderados por precio más populares es el Dow Jones Industrial, que tiene de 30 valores diferentes, o componentes. En este índice, los valores de mayor precio mueven el índice más que los de menor precio, de ahí la denominación de ponderado por precio. El Nikkei 225 es otro ejemplo de índice ponderado por precio.
Índices ponderados por valor
Además de ponderar por precio, también se puede ponderar por valor, como hacen los de la familia de índices estratégicos MSCI, el número de acciones en circulación es la clave. Para determinar el peso de cada acción en un índice ponderado por valor, el precio de la acción se multiplica por el número de acciones en circulación.
Por ejemplo, si la acción A tiene cinco millones de acciones en circulación y cotiza a 15 dólares, su peso en el índice es de 75 millones. Si la acción B cotiza a 30 dólares, pero sólo tiene un millón de acciones en circulación, su peso es de 30 millones de dólares. Por tanto, en un índice ponderado por el valor, la acción A tendría más peso en la evolución del índice que la acción B.
En el caso de que se trate de un índice sin ponderación, todas las acciones tendrán el mismo impacto en el índice, independientemente de su volumen o precio. Cualquier cambio de precio en el índice se basa en el porcentaje de rentabilidad de cada componente. Por ejemplo, si la acción A sube un 30%, la acción B sube un 20% y la acción C sube un 10%, el índice sube un 20% o (30 + 20 + 10)/3 (es decir, el número de acciones del índice).
Importante para los inversores indexados
Saber esto es acerca de la ponderación de los índices es importante especialmente para aquellos inversores que apuestan por la gestión indexada comprando ETFs o fondos indexados a un índice. Así, se podrá saber el comportamiento que tienen los distintos índices bursátiles como el S&P 500 o el Nasdaq. En definitiva, la ponderación se utiliza para calcular el rendimiento del índice.
