Golden Share (Acción de Oro)

• ¿Qué es una Golden Share?
• Características de las golden share
• Propósito de las Golden share

¿Qué es una Golden Share?

Literalmente, “acción de oro”. La “golden share” existe generalmente en las empresas privatizadas, en las que el Estado se reserva una capacidad de veto de cualquier iniciativa que viole las obligaciones impuestas a la compañía en el momento de su venta, es decir, tras su alejamiento de la tutela que suponía la propiedad estatal.

Las acciones de oro proporcionan un poder especial en forma de poder de veto al titular de las acciones. Además, proporcionan unos derechos de voto específicos que actúan como un elemento de desempate. Se trata de acciones ordinarias, cuyos titulares participarán en los beneficios y en las votaciones como los demás accionistas. Lo único que obtienen son los derechos de voto especiales durante las votaciones de desempate y para bloquear la adquisición hostil de la empresa.

Los accionistas de dichas acciones tienen un poder de veto específico durante la votación. Por lo general, pueden controlar el 51% de la propiedad de la empresa. Dichas acciones estarán en manos del gobierno o de corporaciones u organizaciones de propiedad gubernamental constituidas específicamente para fines específicos.

Este concepto es famoso en países como Brasil, Reino Unido, etc., para mantener el control sobre las entidades estatales. Por lo general, el titular tendrá poder de veto, la capacidad de bloquear los principales movimientos de acciones ordinarias y la capacidad de bloquear la adquisición. El gobierno suele mantener una participación significativa en forma de acciones de oro durante la desinversión. Durante los años 80, este sistema era muy famoso en el mercado; sin embargo, más tarde, la Unión Europea prohibió esta práctica.

Las empresas privadas también utilizan este tipo de prácticas para controlar las empresas de su grupo y evitar la adquisición hostil por parte de un tercero. A menudo, este tipo de participación se mantiene para garantizar que la entidad pueda cumplir el objetivo y el compromiso para el que se ha constituido.

Características de las golden share

• Límite sobre los derechos de voto máximos: Hay un impacto en los accionistas mayoritarios en una junta. Además, habrá un único titular de la mayoría que decidirá cuáles son las mociones que se aprueban y cuáles se rechazan.
• Los acuerdos de la Junta General requieren el 80% de los derechos de voto: Por lo general, se necesita el 75% de la mayoría para aprobar la resolución de determinados negocios. Sin embargo, la acción de oro da derecho a decidir la mayoría e intenta frenar la voz de los intereses minoritarios.
• Violación de la libertad de establecimiento: Las empresas privadas se establecen para gestionar negocios con libertad de interferencia del gobierno. Sin embargo, la acción de oro romperá dicha libertad y no permitirá que la gestión sea libre de su injerencia.
• Restricción de la circulación de capitales: Generalmente, en la economía liberal, el capital debe moverse libremente sin ninguna restricción ni limitación. Sin embargo, la acción de oro no permitirá la libre circulación del capital y tratará de mantener la participación mayoritaria en la empresa.

Propósito de las Golden share

• Mantener el control de la empresa.
• Ayudar a desempeñar un papel fundamental en la toma de decisiones críticas.
• Garantizar que se cumpla el objetivo para el que se constituye la entidad.
• Todas las decisiones importantes relacionadas con la entidad pasarán por el inversor principal, que tiene el control total de las operaciones.
• Garantizará que la empresa no sea tomada de forma hostil por ningún tercero no deseado.

Como todo, para el accionista esto tiene algunas ventas y también algunas desventajas que debe valorar cuidadosamente antes de invertir en una Golden share debido a las características tan particulares que tiene y a su posición en el mercado por este motivo.