Obligaciones Convertibles

• Obligaciones convertibles
• Ventajas y Estrategias para los Inversores
• Consideraciones y Riesgos
• ¿Qué son los bonos convertibles?

Obligaciones convertibles

Las obligaciones convertibles son un tipo de instrumento financiero de renta fija que ofrecen a los inversores una combinación de seguridad y potencial de crecimiento. Estos títulos pagan intereses periódicos (conocidos como cupones) y proporcionan una mayor seguridad de ingresos comparados con las acciones comunes. Sin embargo, lo que distingue a las obligaciones convertibles de otros títulos de renta fija es la opción de convertir estas obligaciones en acciones de la empresa emisora a un precio predeterminado y en fechas específicas.

Características Principales de las Obligaciones Convertibles

1. Renta Fija con Opción de Conversión: Las obligaciones convertibles ofrecen pagos de intereses regulares, similares a otros instrumentos de renta fija. Sin embargo, incluyen una opción de conversión que permite al inversor canjear las obligaciones por acciones de la empresa emisora a un precio establecido.
2. Precio de Conversión: Este es el precio al que el titular de la obligación puede convertir sus bonos en acciones. Este precio se fija en el momento de la emisión y generalmente se establece a un valor superior al precio actual de las acciones en el mercado.
3. Fechas de Conversión: Las obligaciones convertibles tienen períodos específicos durante los cuales el titular puede optar por convertir los bonos en acciones. Estas ventanas de conversión suelen ser claramente definidas en los términos del bono.

Ventajas y Estrategias para los Inversores

Los inversores en obligaciones convertibles reciben pagos de intereses periódicos, lo que proporciona un flujo de ingresos estable y reduce el riesgo en comparación con las acciones comunes, que pueden no pagar dividendos.

Si el precio de las acciones de la empresa emisora aumenta por encima del precio de conversión, los inversores pueden beneficiarse convirtiendo sus bonos en acciones y vendiéndolas en el mercado a un precio más alto. Esta opción proporciona una oportunidad adicional de ganancia que no está disponible en los bonos tradicionales.

Si el precio de las acciones no sube por encima del precio de conversión, los inversores aún reciben sus pagos de intereses regulares y, al vencimiento del bono, pueden recuperar su inversión inicial. Esto limita el riesgo de pérdida de capital.

Consideraciones y Riesgos

El precio de conversión suele fijarse por encima del precio actual de las acciones, lo que significa que el valor de las acciones debe aumentar significativamente para que la conversión sea atractiva. Si el precio de las acciones no sube lo suficiente, la opción de conversión puede no tener valor.

Como con cualquier bono, existe el riesgo de que la empresa emisora no pueda cumplir con sus obligaciones de pago de intereses o de devolución del capital al vencimiento. Los inversores deben evaluar la solvencia del emisor antes de invertir.

Si un gran número de bonos convertibles se convierte en acciones, esto puede diluir el valor de las acciones existentes, afectando a los actuales accionistas.

¿Qué son los bonos convertibles?

Los bonos convertibles, además de los derechos inherentes a obligaciones y bonos, confieren a sus titulares la posibilidad de convertir en fechas, precios y otras circunstancias, fijados a priori, sus valores por acciones de la empresa, por lo que el titular pasa de acreedor a socio de la compañía. Son las obligaciones y bonos convertibles o canjeables.

Los bonos convertibles son títulos de renta fija, aunque puedan terminar convirtiéndose en un producto de renta variable si se decide canjear por acciones de la compañía en concreto, con características muy similares a las obligaciones.

Están pensados para que una vez llegue el vencimiento y se haya cobrado una rentabilidad fija esperada, el inversor en vez de recibir el dinero, recibe las acciones a las que el bono está indexado.

Ahora bien, las principales diferencias de los bonos en general con respecto a las obligaciones son:

• Su plazo de vencimiento es menor, de 18 meses a 5 años, aunque las emisiones habituales son de 3 a 5 años;
• A diferencia de las obligaciones, suelen cotizar ex-cupón, es decir, en el precio de cotización no se incluyen los intereses devengados hasta la fecha de su venta en bolsa
• Generalmente su precio varía de forma inversa a la variación de los tipos de interés.