El índice IBEX 35 está muy condicionado al comportamiento de tres compañías: Inditex, Iberdrola y Banco Santander, debido a su elevada capitalización respecto al resto de compañías que forman el índice. En conjunto su capitalización representa el 38,04% del selectivo español. Esto hace que sus movimientos condicionen la evolución del mismo.
Inditex
Inditex ha tardado mucho en entrar en el comercio electrónico “eCommerce” mientras que sus principales competidores llevaban mucho tiempo trabajando el canal de venta on line. La compañía no gastaba prácticamente en publicidad ya que su imagen la transmitía a través de las tiendas físicas, utilizando tiendas emblemáticas (flagships) localizadas en los mejores enclaves de las ciudades más importantes del mundo, desde la calle Serrano de Madrid a la Quinta Avenida de Nueva York, pasando por Oxford Street y los Campos Elíseos. Han cuidado hasta en el más mínimo detalle.
Sin embargo, los cambios en los hábitos sociales y la tendencia de los consumidores de pasar del comercio físico al comercio on line, han hecho que la compañía se resintiera por ese costado y ha sido una de las principales causas por las que el valor se ha estancado en los tres últimos años.
En estos momentos, el confinamiento por la pandemia y la importancia de China tanto en su producción como en la comercialización de sus productos, sin duda van a afectar claramente a sus resultados. No obstante, como todos los inversores esperan que serán malos, ya estarían descontados por el mercado.
Análisis ténico Inditex
El aspecto técnico de Inditex en gráfico diario es bastante malo. Desde 2017 tiene importantes tramos bajistas, y aunque tuvo en 2019 un tramo de recuperación con la crisis del coronavirus se ha visto gravemente afectado, lo que se muestra en su cotización, alcanzando el 16 de marzo un mínimo en 18,51.
Gráfico de Inditex G1D
En gráfico semanal también se aprecia con claridad que desde hace tres años el valor se ha estancado, aunque la tendencia precedente es sumamente alcista.
Gráfico de Inditex G1S
Recomendaciones:
Los analistas de Reuters apuestan por Inditex, otorgándole 19 recomendaciones de compra, 9 recomendaciones de mantener para aquellos que tengan el valor en cartera y tan sólo 3 recomendaciones de venta.
Fuente Reuters
Siete analistas de compañías importantes le otorgan la máxima calificación, 5 estrellas, al valor:
Fuente Reuters
Los Earning Quality en este caso de Inditex son valores bastante elevados, que representan representa una elevada calidad en el valor.
Fuente Reuters
Iberdrola
Iberdrolapresenta una buena situación, consecuencia de las estrategias seguidas por la compañía desde la llegada a la misma de su actual presidente y consejero delegado José Ignacio Galán Sánchez.
La estrategia implantada por Galán para la compañía presenta aspectos clave que han propiciado su buena situación.
Galán llego a la compañía con el objetivo de modernizarla y prepararla para la liberalización eléctrica que iba a comenzar en España, lo que constituyó un gran cierto.
Sus aciertos que han influido de forma decisiva en la evolución de la compañía tanto en su sector como en las bolsas.
Hay que destacar su apuesta por el cuidado del medio ambiente, por la energía verde, que ha llevado a la compañía a ser pionera en el desarrollo de las energías renovables y referente mundial en su sector. Es la empresa líder en energía eólica y una de las tres mayores energéticas del mundo.
Además, en lo referente a su situación en las bolsas son muy relevantes tres aspectos: el cuidado de sus accionistas, la liquidez de la compañía y su diversificación.
En cuanto al cuidado de sus accionistas, presenta una buena situación, consecuencia de las estrategias seguidas por la compañía desde la llegada a la misma de su actual presidente y consejero delegado José Ignacio Galán Sánchez. destina al pago de dividendos entre el 65% y el 75% de sus ganancias. Además, les retribuye en scrip (opción de sus accionistas a cobrar en acciones de la eléctrica o en metálico) lo que es muy buena opción para los mismos.
En cuanto a la liquidez de la compañía dos datos: a cierre de 2019, Iberdrola mantenía una posición de liquidez (activo corriente y financiación disponible menos el pasivo corriente) de 6.614 millones de euros y según afirmó un portavoz de la compañía “En términos generales, Iberdrola cuenta en cualquier caso con una liquidez suficiente para cubrir 18 meses en un escenario de cierre de los mercados financieros”.
El tercer aspecto a destacar es su diversificación geográfica, hecho que Barclays destacaba diciendo “Iberdrola tiene la escala y la cartera diversificada a nivel geográfico para capear esta crisis"
Aunque la inmensa mayoría de las acciones y mercados estén en situaciones delicadas, Iberdrola técnicamente presenta la situación siguiente:
Análisis técnico de Iberdrola
En gráfico diario está en un momento delicado, formando un triángulo ascendente que, aunque tiene mayor probabilidad de romper al alza, no siempre ocurre así. Además, tiene como resistencia la media simple de 200 sesiones (SMA200) que puede hacerle más difícil el impulso alcista.
El viernes cerró con un doji bajista que intenta salir del triángulo.
Gráfico de Iberdrola G1D
Si analizamos el gráfico semanal, vemos que desde mediados de 2012 tiene una clara tendencia alcista, que ha ido soportando la SMA200 cada vez que se ha apoyado en ella. Con el crash bajó desde el máximo del día 17 de febrero al mínimo en 7,76 el 16 de marzo, lo que supone una caída del 31,2%.
Gráfico de Iberdrola G1S
Recomendaciones:
Los analistas de Reuters opinan claramente que es una compañía que hay que tener en cartera, con 15 recomendaciones de mantener para aquellos inversores que tienen el valor en cartera, 14 recomendaciones para nuevos interesados y tan sólo 2 recomendaciones de venta.
Fuente Reuters
Seis analistas de compañías importantes le otorgan la máxima calificación, 5 estrellas, al valor:
Fuente Reuters
Comparando la compañía con el sector europeo de utilities vemos que en los últimos 4 años se ha comportado peor que su sector, siendo dentro de su sector la compañía más importante cuya ponderación es del 16,54%.
Fuente Reuters
Los Earning Quality altos, son atribuibles a normas de contabilidad conservadoras y a fuertes corrientes de efectivo. Las ganancias de baja calidad provienen de fuentes externas a la empresa, como la inflación o a una contabilidad agresiva. En el caso de Iberdrola son valores estables, que han alcanzado picos elevados en dos ocasiones y cuyo valor actual representa una elevada calidad en el valor.
Fuente Reuters
Banco Santander
De las tres acciones de mayor ponderación del IBEX 35, es la que presenta peor situación.
El sector bancario se encuentra en una situación muy preocupante en España, Europa y EEUU entre otras áreas geográficas. Esto es debido tanto a las bajadas de tipos de interés, como a su posicionamiento geográfico y a las malas expectativas que está generando la pandemia del coronavirus de forma generalizada a nivel mundial.
Los tipos de interés han reducido el margen operativo de las entidades financieras, las expectativas de futuro del sectorno son precisamente esperanzadoras, debido a los problemas que se derivan del confinamiento y el parón económico. La actual situación conducirá a moratorias, concursos de acreedores y quiebras de muchas pequeñas y medianas compañías y las de un sinfín de autónomos que sin duda, incidirán en los resultados de las entidades.
Dicha situación pone en tela de juicio la solvencia bancaria a pesar de las inyecciones de liquidez de los bancos centrales y genera muchos interrogantes sobre el futuro de un sector bancario que precisa de concentración para paliar su delicada situación y mejorar su solvencia.
El Banco Santander, obviamente, no es ajeno a dicha situación como se puede ver reflejado en el siguiente análisis técnico del valor en bolsa. No obstante, a los analistas de grandes entidades parece no preocuparles demasiado por lo que reflejan sus recomendaciones. ¿Existe algún tipo de sesgo en las mismas? No podemos afirmarlo ni negarlo, teóricamente, no deberían existir. Opinen Vdes. mismos.
Análisis técnico del Banco Santander
En gráfico semanal se ve claramente la difícil situación por la que está pasando la entidad. Se encuentra en una zona de soportes que de perderla le llevaría hacia la zona de mínimos de 1,75 que el valor no ha visitado desde 2002.
Gráfico de Banco Santander G1S
Recomendaciones
Los analistas de Reuters no ven preocupante la situación del valor ya que 17 recomiendan comprar, 6 mantener y sólo 4 vender.
Fuente Reuters
Ocho analistas de compañías importantes le otorgan la máxima calificación, 5 estrellas, al valor:
Fuente Reuters
Los Earning Quality en este caso de Banco Santander son valores bastante bajos, que representan que además en los últimos años han ido empeorando gradualmente, lo que no es buena señal. Desde abril de 2019 permanecen bastante estables, pero visto en perspectiva desde la primavera de 2018 han sufrido un descenso muy considerable.
Fuente Reuters
NUESTRA OPINIÓN:
La situación de Inditex es estable a pesar de que la crisis del coronavirus le ha afectado gravemente, sólo en China tiene 600 tiendas y la actividad comercial a nivel mundial se ha ido paralizando.
Según los datos analizados cabe esperar que la compañía mejore su situación actual. Sus expectativas de mejora pasan, cada vez más, por su posicionamiento en el eCommerce que es un complemento imprescindible a las tiendas físicas dada la velocidad con la que están cambiando los hábitos de consumo y las compras por internet.
Iberdrola es una buena compañía, un valor interesante con una evolución muy buena en los últimos años. Cuando se estabilice la situación y se vea realmente luz al final de túnel, será para tenerlo en cuenta en la reestructuración o creación de carteras.
Banco Santander Aún siendo un banco con muchos recursos, la situación previa ya era muy mala y se ha visto agravada. Es un banco que precisa tomar serias determinaciones estratégicas en busca de ganar solvencia y aunque la situación sectorial sea pésima no es óbice para que la entidad para que la entidad busque fórmulas para salir fortalecida de la crisis.
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