En las últimas semanas, y a pesar de las subidas, vengo comentando que existe cada vez en mayor medida, un riesgo palpable de un desplome en la renta variable. Una de las señales de alarma que cada día sigue ampliándose, es el spread entre el precio de los futuros y el futuro de la curva de tipos.
En el gráfico se puede observar, como la correlación entre ambos productos (Dax en azul), es muy alta, en las últimas dos sesiones la curva de tipos ha caído de manera brusca y el Dax sigue en máximos. El gráfico muestra una base de c/p en el gráfico, si echamos la vista atrás, el spread está mucho más amplio, y lo que con una caída de 100 puntos reduciría el spread, en escalas mayores serían 500 o más.
De igual manera, e incluso más acusado, son otros gráficos similares, como el del futuro del S&P, en el que la brecha es mucho más amplia que en el Dax. La pregunta del millón es, ¿cuánto tiempo se va a mantener esta pérdida de correlación?.
