Buenos días J. Carlos,
La volatilidad es sinónimo de incertidumbre, pero no tiene porqué significar un cambio de tendencia, es más, los giros primarios de mercado suelen darse en épocas de complacencia y de confianza extrema, lo que sucede en USA. Si que es cierto que el chartismo define las etapas finales de mercado alcista como etapas con correcciones más extremas, pero no se debe tanto al miedo, como a la estrangulación del mercado, así lo he observado estas semanas en USA, con la subida del 14% en Amazon o la caída del 9% en Microsoft. Los motivos son claros, 465 billones de USD en compras apalancadas sobre el NYSE.
En España sin embargo vemos cosas bastante distintas. Por ejemplo, la clara mejora de la amplitud del mercado. Hemos visto un giro primario en el mercado en compañías como Ebro, DIA, MAP, Sacyr, Grifols y la reanudación en tendencia en compañías como Acerinox, Abertis, Viscofán, Inditex y Telefónica, y el asentamiento, parece que definitivo de Indra. El grupo ha mejorado mucho en las últimas semanas y si nos fijamos en la conducta del DAX y del CAC, la situación de las bolsas europeas es muy dispar a las americanas con un año de momento muy alcista en Europa y correctivo en USA.
Si nos fijamos en la cotización del IBEX 35, nos centramos en lo que realmente no es relevante, puesto que las particularidades del selectivo, le hacen un índice muy especial que depende de 5 valores en esencia BBVA, SAN, TEF, ITX y REP. Si el sector financiero está débil con el conjunto de bancos excepto Sabadell y Bankinter bajistas y con Repsol bajando por el desplome del crudo, podemos entender porqué lo que aparenta no es lo que sucede. Como hemos venido advirtiendo a nuestros suscriptores, la realidad del mercado no se refleja en el índice y el mercado ha arrancado en tendencia si excluimos los bancos y el sector oil & Gas. En el momento que observemos un giro en los bancos veremos una fuerte subida en el selectivo, pero entendemos que solamente un hipotético impago de Grecia podría lastrar un año, que considero que será bueno en general, para las bolsas europeas.
Gracias a usted por su consulta. Que pase una feliz tarde.
Un cordial saludo.
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