Análisis de Colonial y Cementos Portland

Buenos días Jose Alberto,

Como vengo manteniendo, COLONIAL nos agrada en Blackbird por la reestructuración acometida y su definitiva recapitalización. En los últimos años hemos sido muy críticos con la compañía inmobiliaria, pero como comentaba la última reestructuración nos gusta y nos permite creer en la compañía. Eso no es excluyente de que seamos disciplinados y que simplemente la veamos como una idea más, que en algún momento liquidaremos, esperamos que en el largo plazo. Pero le queda mucho por demostrar al sector, puesto que el negocio inmobiliario sigue siendo deficiente, por lo que hemos encontrado valor intrínseco en sus activos y no en su cuenta de resultados.

En Cementos PORTLAND, nos encontramos con un valor bajista, por lo que también estaría al margen. No podemos saber qué sucederá en los próximos años, puesto que primero hay que recuperar la economía global y luego será el momento de las Mid Cap, pero claro, la pregunta es si necesita la compañía capital para poder aguantar este parón sectorial y sí eso podría terminar en una ampliación de capital que diluya al accionista. Los riesgos son muy elevados y lo que haga el mercado es imposible de saber. En la bolsa solamente sabemos lo que sucede, no lo que sucederá. Advertimos los riesgos y los operamos, sabiendo de antemano que las pérdidas serán moderadas. Y lo único que sabemos es que CPL es un negocio en un sector convaleciente todavía y que encima está bajista. ¿Mi consejo? estar al margen.

Muchas gracias a usted por su consulta, es un placer. Un cordial saludo.