El cofundador y socio director de Multicoin Capital, Kyle Samani, fue uno de los primeros inversores de Solana (SOL) desde su ronda de inversión en 2018 y se sigue mostrando optimistas con la misma. El mismo ha señalado que la criptomoneda lidera el impulso alcista gracias a estar mejor posicionada para el futuro de las finanzas y pagos descentralizados, según Jake Simmons en News BTC.

Samani dejó claro que la perspectiva de Multicoin sobre el sector de las criptomonedas se ha afinado significativamente con los años. "Hemos reconocido fundamentalmente que estos sistemas son, ante todo, sistemas financieros", afirmó Samani. "Debemos centrarnos en invertir en aspectos que estén estrechamente vinculados a las innovaciones financieras".

Samani reflexionó sobre la caída generalizada de la financiación de riesgo en el sector de las criptomonedas, señalando la necesidad de un análisis de la utilidad y la aplicabilidad en el mundo real. Según datos de DeFiLlama citados en la entrevista con Frank Chaparro, las entradas de capital riesgo han caído por debajo de los niveles de 2017-2018, a pesar de la creciente claridad regulatoria.

Samani atribuye esto a una corrección del mercado que se ha visto retrasada, alejándose de proyectos sobrefinanciados e inviables. "Las personas, los socios limitados, han financiado fondos de capital riesgo de criptomonedas con la implicación implícita de que las criptomonedas tendrán un impacto sustancial en todos los sectores de la economía. Y yo tengo una visión más limitada: creo que tendrá un impacto muy alto en los servicios financieros. Por lo demás, generalmente me da igual", indicó Samani.

Esta recalibración ha llevado a Multicoin a redoblar sus esfuerzos en áreas donde finalmente se está desarrollando un encaje entre producto y mercado, incluyendo las monedas estables, los activos del mundo real (RWA), las redes de infraestructura física descentralizadas (DePIN) y los sistemas de pago transfronterizos. "Ahora tenemos estas áreas donde existe un encaje definitivo con el mercado", afirmó Samani, destacando proyectos como la red de remesas de Félix Pago en México y el creciente interés en los mercados laborales nativos de criptomonedas que integran pagos con monedas estables.

La ventaja de Solana: Velocidad y libros de órdenes en cadena

Un aspecto central de la última tesis de Multicoin es la creciente constatación de que Solana sigue siendo inigualable a la hora de proporcionar la velocidad, el rendimiento y la estructura de costes necesarios para soportar aplicaciones financieras globales a escala.

“Si nos fijamos en la infraestructura L1 principal, Solana es la más rápida hoy en día”, afirmó Samani. Enfatizó que, cinco años después del lanzamiento de la red principal, Solana está a punto de hacer que los libros de órdenes totalmente en cadena no solo sean posibles, sino también funcionalmente competitivos con los exchanges centralizados.

“La latencia no era lo suficientemente baja. La cadena se desplomaba […] Pero a medida que la cadena se ha vuelto más estable, la latencia ha disminuido y el rendimiento ha aumentado, esto la ha hecho más utilizable para los libros de órdenes en cadena”, explicó Samani. Prevé que el mercado alcance un punto de inflexión en los próximos tres a seis meses, donde los libros de órdenes en cadena sean “funcionalmente utilizables tanto para creadores como para tomadores, comparables a Binance y Coinbase”.

La clave para liberar este potencial, según Samani, es la “liquidez condicional”, una innovación que cree que ahora está a nuestro alcance gracias a la madurez del ecosistema de Solana.

Ethereum vs. Solana

Samani estableció un marcado contraste entre la optimización singular de Solana para casos de uso financiero y el enfoque generalizado de Ethereum. "El problema principal de Ethereum es que no está optimizado para nada", argumentó Samani. "La definición de enfoque es decir no a las cosas. Y se niegan rotundamente a hacerlo".

Si bien Ethereum busca un escalado centrado en la acumulación, Samani se muestra escéptico ante los desafíos tanto dentro como entre las acumulaciones. "Todas las acumulaciones que tenemos hoy en día están completamente centralizadas en sus operaciones", señaló Samani. "Ethereum comenzó con la máxima descentralización [...] y el camino hacia el escalado es centralizar y luego redescentralizar. Me parece extraño".

Por el contrario, Samani cree que la arquitectura monolítica de Solana, que enfatiza la baja latencia y el alto rendimiento, es la más adecuada para construir la columna vertebral de los mercados de capital nativos de Internet. "Hay que centrarse en la latencia, el rendimiento y el coste del gas", afirmó Samani. “Desde sus inicios, Bitcoin y Ethereum siempre se preguntaban: ¡Dios mío, qué escasez!. La perspectiva de Solana siempre ha sido: Dejemos que la Ley de Moore haga su trabajo y ejecutemos mil millones de transacciones en paralelo".

Cambios en el panorama regulatorio

Samani también describió un cambio notable en el entorno regulatorio, haciendo referencia a la Cumbre de Criptomonedas de la Casa Blanca, donde se sentó junto a importantes figuras de la industria. "Fue realmente asombroso para mí ver que dedicaron dos horas, se sentaron con nosotros, escucharon, tomaron notas y plantearon muy buenas preguntas", dijo Samani

En opinión de Samani, este nuevo diálogo con Washington ya está catalizando cambios en los flujos de capital. Multicoin ha visto a varios de sus mayores LP, históricamente dedicados exclusivamente a capital de riesgo, expresar interés en su fondo de cobertura líquido. "Tres de nuestros mayores LP nos han llamado desde las elecciones y nos han dicho: Oigan, nos gustaría explorar su fondo líquido'. Nos alegra mucho que la situación esté cambiando", añadió Samani.

Samani reiteró que, desde una perspectiva de riesgo-recompensa, los mercados líquidos —en especial los tokens de alto rendimiento como Solana y los proyectos de su ecosistema— ofrecen ahora las oportunidades más atractivas. "Hoy en día, creo que la forma más fácil de ganar dinero con criptomonedas es comprando nombres líquidos que son los ganadores en sus respectivas áreas", destacó Samani.

Cinco años después de respaldar a Solana en sus inicios, Multicoin Capital se mantiene firme en su convicción. "Subestimamos la dificultad de los libros de órdenes en cadena", admitió Samani. "Pero nunca nos dimos por vencidos, y creo que ahora estamos bastante cerca".

Solana cotiza en verde al mediodía del martes en los 142.61 dólares. Las medias móviles de 70 y 200 periodos se mantienen encima del precio, RSI al alza en los 51 puntos y las líneas del MACD debajo del nivel de cero.

La resistencia a mediano y largo plazo se encuentra en los 296 dólares. Mientras, los indicadores de Ei se muestran mixtos.

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