Román González Torres, de Gestión de Activos de A&G asegura "estamos en el inicio de un mercado alcista que durará meses. Sin embargo, conviene recalcar que durante los mercados alcistas de este tipo de activo, siempre encontramos numerosas caídas del -20% o más, las cuales suelen tener una corta duración, extendiéndose durante unas pocas semanas. Consideramos que estas caídas, sobre todo en los inicios del mercado alcista, deben aprovecharse para continuar acumulando este activo". En el siguiente gráfico se muestran los ciclos alcistas de Bitcoin (en negro el ciclo actual), con sus respectivas caídas durante el ciclo:
Parece que la aprobación del ETF americano es inminente, esperada para este miércoles 10 de enero. Este tipo de eventos generan mucha volatilidad en el corto plazo, pero lo que es seguro es que en caso de aprobarse, se están abriendo muchos canales de distribución para este activo, además de la legitimación institucional que ello supone. Esta apertura de canales para que el activo pueda ser adquirido a través de canales financieros habituales es uno de los puntos más relevantes por los que consideramos que 2024 va a ser un buen año para cripto.
El año 2023 termina con buenas rentabilidades para bitcoin y ether, superando a otros tipos de activo tradicionales, pero sobre todo, volviendo a tener una baja correlación con ellos, lo que nos permitirá una vez más utilizar este tipo de activo para construir carteras más eficientes:
A pesar de esta subida, o más bien recuperación en 2023, el término “bitcoin” todavía tiene un interés bajo en las búsquedas en Google. De hecho en las comidas y cenas de estas Navidades la temática todavía no ha despertado. "Queda mucho ciclo por delante":
De hecho, de todas las lecturas cripto de fin de año, no hay nadie que muestre esto mejor que Dan (Pantera Capital). Por ello, si nos lo permitís, copiamos el extracto de su última carta mensual:
I can imagine an investor thinking: “Bitcoin is up 162% this year. Well, I missed it.” and giving up.
No. That’s the wrong mindset. It’s up almost that much EVERY year (on average). The 13-year trend growth rate is 117%.
Bitcoin, as a proxy for our industry, is still very cheap relative to its 13-year exponential trend.
Zooming into the graph of the log trend of bitcoin you can see that the rally in 2023 is just normal – the gold line has barely outpaced the 13-year trend.
13 Year Trend
So, even the rally we’re experiencing isn’t doing much to change the relative undervaluation of bitcoin. Here’s a graph of the deviation of bitcoin from its 13-year trend growth rate. Even after the rally it’s still 74% cheap to the trend.
Deviation from Trend
It's only spent 13% of the last 13 years at that level or cheaper.
En definitiva, dice González, los tiempos están cambiando y la perspectiva hacia este tipo de activo parece que por fin se ha consolidado:
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