José Luis Cava se fija en que, a pesar de que la Fed ha rebajado sus previsiones de crecimiento económico y ha incrementado sus expectativas inflacionistas, la curva de la estructura de los futuros sobre el VIX ha caído. “Ha habido una rebaja de la volatilidad en general en todos los plazos, cuando lo lógico hubiera sido lo contrario, que la volatilidad hubiera subido. A mí me da la sensación de que ahora mismo los mercados se encuentran en un proceso de formación de suelo y que lo peor lo hemos dejado atrás el pasado jueves”.
Pero advierte de que el hecho de que estemos en un proceso de formación de suelo no significa que vaya a iniciar una tendencia alcista de inmediato. “Necesita tiempo para curar las heridas”. Pero hay una referencia muy clara: los 5.700 puntos. “Los 5.700 ya han sido tocados tres veces. Cuantas más veces se toque, más se debilita. Solo la superación del 5.700 nos haría pensar que los alcistas pueden tomar el control del mercado. Pero no supondría el inicio de una tendencia alcista. Necesitamos ver más cosas. Por lo tanto, el primer nivel clave a vigilar es la zona de los 5.700 puntos”.
El experto señala que al observar la curva que representa la estructura de los futuros sobre el VIX, vemos un pico el 2 de abril, el día en que está prevista la publicación de las noticias o de los acuerdos alcanzados en materia arancelaria. “Están negociando tarifas. Negociando quién compra el bono americano, negociando qué hacer con el dólar. Y Trump sabe perfectamente que China controla las cadenas de suministro de minerales críticos. China, a diferencia de Occidente, ha hecho que la minería de los minerales críticos sea el núcleo de su estrategia a largo plazo”.
Los minerales críticos, como las tierras raras, son necesarios no solo para la fabricación de armamento, sino también para la economía verde. “Mientras que China ha estado favoreciendo esta minería, en Occidente, y especialmente en Europa, hemos hecho justo lo contrario. No hemos favorecido la minería y, además, hemos optado por una economía verde que necesita una gran cantidad de tierras raras. Nos hemos encontrado con que Occidente, liderado por el Partido Demócrata de Estados Unidos y por todos los partidos afines a él en Europa, se ha hecho dependiente de China”.
Según el analista, Donald Trump se ha dado cuenta perfectamente de que, en el proceso de negociación, le van a aplicar aranceles sobre los minerales críticos que necesita la economía de Estados Unidos. “Y entonces, lo que ha ordenado es que se incremente esta producción”.
Por lo tanto, la conclusión es que nos encontramos en un proceso de negociación que probablemente concluya el 2 de abril. “Los mercados, en mi opinión, están descontando que a partir del 2 de abril, si tenemos en cuenta que están descontando que los futuros sobre el VIX van a caer, lo más probable es que el S&P 500inicie el desarrollo de un tramo al alza”.