- ¿Cómo están viendo la evolución de las criptomonedas este 2022? ¿Es momento de entrar?
Es verdad que las criptomonedas han estado en las noticias últimamente debido a las fuertes caídas en precio pero también hay que tener en cuenta que no es la primera vez que sucede. De hecho para los inversores que han seguido esta clase de activos deben estar acostumbrados a estos movimientos tan bruscos. De hecho, en poco más de una década los activos digitales han pasado de la nada a un ecosistema bastante vibrante, diverso y de rápido crecimiento.
Con respecto a la evolución de las criptos en 2022, es complicado tener una visión clara sobre el futuro del ecosistema pues detrás de cada plataforma hay una impredecibilidad de los programadores que hay, además junto a este proceso hay un imperativo de prueba y error que caracteriza todas las tecnologías que van saliendo por lo que al final a lo largo del proceso de desarrollo, comercialización y difusión esa incertidumbre va a seguir ahí. En la última década hemos visto varios altibajos y creemos que esto continuará a medida que se vayan desarrollando nuevas soluciones. Aquellos inversores que decidan invertir tienen que entender bien el riesgo que hay detrás y la capacidad de soportar la volatilidad.
- En un momento como el actual donde las criptodivisas están sufriendo... ¿es importante diversificar o se comportan todas igual?
En el ecosistema de los criptoactivos hay una gran diversidad y los diferentes elementos de ese ecosistema no siempre se mueven en conjunto, de hecho las correlaciones cambian con el tiempo igual que lo hacen las condiciones del mercado, la madurez de la tecnología y la adopción de cada una de ellas.
Por ejemplo, si miramos en los últimos meses hay más resistencia en el segmento de finanzas descentralizadas (DeFi) que en las criptomonedas de primera capa, como Bitcoin o Ethereum. Otro ejemplo es el segmento de los stable coins que también han crecido bastante en los últimos meses. En momentos de estrés como el actual hay mayor tendencia a que los criptoactivos se muevan hacia abajo pero eso no es específico de las criptodivisas sino que todos los activos que cuando hay situación de estrés suelen tener correlaciones más altas. Pero en mercados normales, si miramos en períodos más amplios, la correlación en activos digitales es más amplia y es buena idea diversificar.
- ¿Qué aporta la gestión pasiva vía ETF en las criptodivisas?
Hay varias formas de invertir en criptomonedas pero al final los productos cotizados en bolsa, o los ETPs , ofrecen una serie de ventajas para el inversor que quiere exposición a estos activos. Algunos beneficios es que eliminan gran parte de las barreras de entrada que hay en esta clase de activo ya que permite al inversor acceder a una amplia gama de criptodivisas sin la necesidad de tenerlas directamente o almacenar la claves de acceso privadas.
También es verdad que los ETP sobre criptodivisas son relativamente nuevos pero ayudan a salvar la brecha que hay entre los vehículos tradicionales (ETFs, fondos de inversión…etc) y una clase de activos nueva y creciente, como son las criptomonedas y además cotizan en mercados regulados, por lo que son una forma eficaz de mantener a los inversores en un marco regulado y, de hecho, los ETP de criptodivisas se están convirtiendo en el vehículo de inversión preferido por la mayoría de bancos e intermediarios para dar acceso a sus clientes a las criptodivisas. Y para los inversores en España ya disponen de una gama bastante amplia de ETP sobre criptodivisas. A nivel global hay más de 70 ETP con exposición a criptodivisas, en Europa hay más de 50 y en cuanto a los activos gestionados hay más de 12.000 millones a nivel global y más de 8000 millones en Europa. Ha crecido mucho no sólo la adopción de criptodivisas sino los ETP que dan acceso a esta clase de activos y lo seguirán haciendo por las ventajas que ofrecen al inversor.
- Más allá del bitcoin y el ethereum... ¿estos ETP tienen exposición a más criptodivisas? ¿Cómo las seleccionan?
En Wisdom Tree la gama que tenemos, principalmente es en Bitcoin y Ethereum, que son las que tienen más capitalización y la más conocidas. Lanzamos nuestro primera ETP sobre Bitcoin con réplica física a finales de 2019 y a principios de 2021 lanzamos el ETP sobre Ethereum. Nuestros clientes nos pedían más activos y recientemente lanzamos tres cestas sobre criptodivisas que son misma estructura pero más diversificadas que proporcionan una exposición diversificada a las criptodivisas que cubren tres segmentos: mega capitalización, que son Bitcoin y Ethereum ponderamos de forma equitativa; segmento de gran capitalización, que son siete criptodivisas entre las más capitalizadas y la tercera cesta es el segmento de alt coins, que son las mismas criptodivisas que antes quitando Bitcoin y Ethereum. Los inversores al final tienen bastantes opciones para decidir qué tipo de exposición quieren tener pero al final en cada estrategia a la hora de seleccionar qué criptodivisas incluimos o no miramos varios factores principales: 1) capitalización del mercado, pues necesitamos criptodivisas líquida, 2) casos de usos reales, miramos el protocolo que hay detrás, 3) que no tengan problema regulatorios a nivel global y 4) que puedan ser respaldadas por los custodios que usamos en nuestros productos .
Estamos intentando desarrollar una gama de ETP sobre criptodivisas pionera que dé muchas opciones a los inversores.
