"No es racional que BBVA, Sabadell o Caixabank estén en subida libre, pero pueden continuar el rally" Por tres motivos...

Técnicamente esto es una maravilla. El S&P 500 está a un 1% de sus máximos anuales, pero al tiempo a un 5% de sus máximos históricos. Y esta es una situación que clavan el DOW JONES, también a un 1% de los máximos anuales y de un 5% de los máximos históricos. El NASDAQ 100 está en el mismo contexto, incluso consolidando por encima de la anterior resistencia, que eran los máximos anuales en 15.980. No acompaña el Nasdaq Composite, que aún está por debajo de los máximos anuales, ni el de Semiconductores de Philadelphia que está a un 3% y 3,4% de los máximos anuales, pero la secuencia sigue siendo la que es. Visto desde otra perspectiva, el NASDAQ 100 es el único que realmente ha roto la resistencia que son los máximos anuales, pero esto puede continuar, independientemente de en lo que esté basado. Ayer sentaron muy bien las declaraciones del miembro de la Reserva Federal  Christopher Waller en una línea menos dura de lo que venía siendo habitual para la Reserva Federal, que si algo hay que reconocer es que ha manejado los tiempos y la subida. Pero sucederá que cuando esto empiece realmente a estar corroborado por buenos datos (que hasta el momento no es el caso), es decir, pero cuando estas subidas empiecen a verse confirmadas con buenos datos macroeconómicos, lo más probable es que el mercado caiga, porque lo que están anticipando es precisamente esa situación. Ahora mismo ya prácticamente todo el mundo da además por hecho que ni siquiera va a haber soft landing ni nada semejante, que no va a pasar nada, por supuesto ni hablar de la recesión, aunque por ejemplo en Alemania ya estamos en ella o es inminente. Pero todo eso no importa, ya que seguimos auténticamente dopados y los mercados (suceda lo que suceda) siempre lo están interpretando de manera maravillosa. Ahora además también han acompasado los movimientos del bono europeo y del bono americano, rompiendo resistencias brutales, y que hacen que ahora el tomar posiciones compradoras en cualquiera de los dos o en los dos parezca una muy buena opción en el corto plazo.

En el caso del DAX, parece muy evidente que su próximo objetivo son los máximos históricos en 16.530 puntos, y está a menos de un 3% de ese nivel. Ese es un recorrido que también está haciendo el Euro Stoxx 50, que en cuanto supere los máximos del lunes estará a un 2,5% de sus máximos anuales que son máximos también desde 2007, es decir, que siguen teniendo más margen de subida aunque cada vez estén lógicamente más en zona de sobrecompras. Por su parte, el objetivo del IBEX 35 de los 10.120 ya no es decir gran cosa y por la forma que tuvo de caer con tantas resistencias en el camino actual es mejor analizarlo en el gráfico con dividendos. Y es que el Ibex 35 con dividendos tiene una espectacular recta de aceleración y en el cómputo de unas 30 jornadas ha tenido sólo una sesión en negativo. Y esto tiene que ser matizado; ya no digo que vayamos a tener correcciones de medio largo plazo (que las tendremos en su momento), sino que antes o después tiene que matizar todo lo que viene subiendo sin solución de continuidad desde mediados de octubre. Con todo, en el gráfico con dividendos lleva 13 jornadas con nuevos máximos históricos cada día, esto que significa que el Ibex 35 está en subida libre, y el el siguiente objetivo es la zona de 35.100, y eso que supone una subida con respecto al nivel actual de un 5% aproximadamente.