Con el cierre de los índices americanos con bastante fuerza el viernes, venían los futuros animándonos. Vamos a ver si no es una jornada de más a menos, si no que consigamos mantenernos o subir un poco más.
Somos positivos con el índice este ejercicio a pasera de la volatilidad que podamos tener.
Es buen momento para entrar, lo que pasa es que los bancos no terminan de despertar. Estamos pendientes de la subida de tipos en EEUU. Creemos que no subirán los tipos en Europa hasta 2019. Mientras tanto no están haciéndolo mal las entidades. Estamos viendo una actividad importante en España. Es una buena inversión pero no lo harán mejor que el índice en los próximos meses.
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Hubo dos temas que incide en la cotización, la rebaja de precio objetivo de H&M en lo que es Inditex un informe de JP Morgan que hablaba de cierta reducción de los márgenes. Con esas facturaciones en divisas es bastante normal. El precio lo bajó de 38 a 35,5, con lo que sigue habiendo un recorrido interesante. Inditex es un valor para tenerlo en cartera. Hay un miedo en el mercado a los grandes monstruos como Amazon. Las ventas online de Inditex tienen mucha aceptación por parte de los inversores.
Estos precio son más una oportunidad de entrada que otra cosa. Los datos de ventas online de grandes compañías están haciendo daño a este sector. Creemos que Inditex está bien situada, diversificada, sus grandes tiendas son un éxito. Las ventas online de Inditex tampoco están tan rezagadas. Va a seguir creciendo de forma significativa. En el lado negativo, ese porcentaje tan elevado de ventas fuera del euro, le supone una volatilidad adicional con las divisas y eso hace menos previsibles los resultados. Ese informe de JP Morgan que se habla de que los márgenes se están estrechando.
Subida importantísima del beneficio, un 149%. Es una compañía que por la calidad de los activos tiene la situación ahora mismo del tema inmobiliario. Creo que es una de las ganadoras. Es un valor a tener en cartera. Muy interesante. La rentabilidad por dividendo responde a las expectativas de los inversores. Hay una expectativa de que lo aumente.
Seguimos con esa idea totalmente lógica de que la administración sigue pendiente de la venta de algún paquete adicional de la compañía, eso la limita. A partir de 4,30 parece que es un punto que ha tocado un par de veces. A partir de ahí se supone que debería entrar dinero. Pero yo creo que esto no se va a producir todavía.
Es verdad que después de una subida espectacular el día que anunció la colocación de estos bonos la caída fue importante. Todo lo que sea alargar la colocación de la deuda lo veo positivo. No debería haber influido, no sé si es una reacción a la subida del día anterior. Creo que se puede tener en cartera. Hemos visto subidas importantes de la materia prima el año pasado y esperamos alguna a lo largo de este ejercicio. Lo que vivimos fue una toma de beneficios. La compañía sigue con los mismos fundamentales interesantes que tenía antes de esa colocación de bonos.
Muy afectada por la regulación. Muy posiblemente veamos un anticipo de la regulación que se esperaba para 2020. Eso puede hacer que la compañía esté un poco supeditada a esas informaciones. Si la operación es a corto plazo quizá no sea mala idea deshacerse de ella. O poner un stop loss muy exigente, no por debajo del 2%.
En el sector de medios todavía esperamos crecimiento. Habría que estar.
Una de las grandes apuestas que se puede tener en la cartera creemos que la compañía sigue teniendo unas perspectivas espectaculares. En el ejercicio se ha comportado bastante bien. En estas caídas ha retrocedido algo pero tampoco demasiado. Lo que tiene es una expansión geográfica que la hace muy interesante. En EEUU están bien situada y eso es muy importante. Tiene también el desarrollo de Global Dominion, de su filial, también con unas cifras interesantes. Lo tendría con idea de medio-largo plazo. Es una compañía en crecimiento en la que hay que estar.
Lo que hace es descontar la prima de emisión que son 0,1967 euros. Y que va a pagar el día 18. Estaría tranquilo. Es una gran inversión hay que tener una visión del futuro en un sector que va a seguir creciendo de forma significativa. Es una de las compañías que vía dividendo es más rentable.
Vamos a ver lo que va haciendo. Es una compañía que se espera mucho de ella. Hemos estado hablando muchos años de cosas complicadas de Ercros. Estamos en una etapa diferente. Todavía le queda muchísimo que demostrar a la compañía. No lo ha hecho mal. Al final en un momento determinado la vimos a 2,60 y luego no ha recuperado nada mal. Es verdad que lelva unos días tonteando pero esto es una carrera a medio y largo plazo. No creo que en el corto plazo tengamos ninguna noticia que la pueda hacer despertar. Creo que tiene una buena expectativa pero sobre todo pensando en el medio y largo plazo.
Me quedaría con Gestamp. Hoy ha publicado resultados. No han sido tan espectaculares como se esperaban. Confiamos mucho en la compañía. También es de las que tienen planta en EEUU, que la protege del proteccionismo. Por su tecnología y diversificación es una compañía que lo va a seguir haciendo bien.
Si ha pasado toda la tormenta ahora es momento para aguantar. Las cosas que nos pueden venir de aquí en adelante son mucho más positivas. Una vez reestructurada la deuda, una vez aclaradas las cuestiones accionariales, hay que estar en FCC. La vemos poco a poco aparecer en un montón de contratos. La cartera de trabajo y pedidos es muy significativa. Ahora mismo la mantendría.
La veo muy cara pero creo que hay que seguir comprando. Es una compañía en la que hay que confiar. Tiene las visas de ser uno de los ganadores de este ejercicio. Que ya lo fue en el pasado. La subida es espectacular. Cualquier sector en el que nos movemos ahí está Amazon. La veo que muy cara. Aun así es que yo creo que la tecnología va a seguir subiendo. Desde luego es cierto que esperamos una corrección el algún momento importante en EEUU, más que la de hace dos semanas. Quizá ese momento ese sea un buen momento de entrada.
