¿Qué destacaría del año 2024 en la Bolsa?
El año 2024 ha sido un gran año para los inversores en Bolsa. Hay ganancias generalizadas en los mercados mundiales, pero el Ibex35 ha estado en el grupo de cabeza. La rentabilidad hasta mitad de diciembre se sitúa en el 16%, que son casi un 20% contando con los dividendos, y además esto ha venido en el año siguiente a 2023, en el cual la rentabilidad fue del 22%. El año realmente ha sido difícil, pero también ha sido apasionante. Se han conjugado factores negativos, que todos conocemos, ha continuado la guerra en Ucrania, ha habido conflictos bélicos en Oriente Medio, también ha habido golpes de Estado, caídas de regímenes, tensiones comerciales, también la polarización política ha sido una constante en el año… y sin embargo han sido mucho más poderosos los factores positivos. Una economía mundial que crece alrededor del 3%, que no es una gran cifra, pero ha sido sostenido este crecimiento. Se han producido avances significativos en el control de la inflación, los bancos centrales han iniciado un ciclo de caída de tipos y además se han producido resultados de las empresas cotizadas en el mundo, y en España también, muy positivos y esto ha configurado un escenario muy bueno para la inversión en bolsa.
Creo que además este año sirve para constatar un hecho. Estar en bolsa es importante y es rentable si se tiene una razonable tolerancia al riesgo y se busca una rentabilidad superior a la de productos más conservadores. En estos dos años la rentabilidad total de la inversión en bolsa es superior al 40%. Es cierto que ha habido, y habrá, años malos pero también años buenos y muy buenos como estos dos últimos.
¿Qué tal ha ido el año 2024 en término de incorporaciones al mercado de nuevas empresas?
Seguimos necesitando ampliar el número de empresas cotizadas en la bolsa. El año ha sido bueno en nuevas incorporaciones, que además pues significan nuevas oportunidades para los inversores. Tenemos en BME 24 nuevas empresas, tres de ellas en el mercado principal y 21 en lo que son los mercados para acciones para empresas de menor dimensión, BME Growth y BME Scaleup. Es el mejor año desde 2018, y muy por encima de las 12 del año anterior. Ha destacado pues la incorporación de la empresa Puig, que está entre las mayores OPVs del mundo, con una recaudación de casi 3.000 millones de euros, y en el mercado principal pues también se han incorporado Cox e Inmocemento, y en las 21 empresas de BME Growth y BME Scaleup han destacado las SOCIMIS, el mercado inmobiliario sigue atrayendo participantes, pero también tenemos empresas industriales, sobre todo la incorporación de EV Motors, la empresa industrial de fabricación de automóviles, en los últimos compases del año.
¿Y en la retribución al accionista?
La Bolsa Española sigue siendo una referencia mundial en rentabilidad para el accionista, y por ese lado ha habido buenas noticias en 2024. La rentabilidad sigue estando situada por encima del 4%. En concreto a final de noviembre, la rentabilidad por dividendo se sitúa en el 4.5%, sigue estando por encima de esa media del 4% a lo largo de los últimos 35 años. En el conjunto del año hasta noviembre las empresas han repartido casi 35.000 millones de euros, que es un 25% más que el año anterior, y además para demostrar un poco la especial atención que las compañías españolas prestan a la remuneración al accionista también se han amortizado acciones por más de 13.500 millones. En conjunto, la remuneración al accionista en la Bolsa Española está en máximos históricos durante el año que está a punto de terminar.
¿Qué ha sido lo más destacado en ampliaciones de capital?
La captación de financiación es una de las funciones principales que cumple el mercado bursátil y en ese aspecto también el año 2024 ha sido positivo. Las empresas cotizadas en todos los segmentos, en todos los mercados de la Bolsa Española han superado unos recursos de 6.000 millones de euros, eso es un 32% más que el año anterior. Si además le sumamos lo que se ha captado a través de ofertas públicas de venta en la Bolsa Española obtenemos una cifra de 9.300 millones, que la sitúa en el décimo puesto entre las bolsas mundiales por captación de financiación de recursos de nuevos flujos de inversión entre todos los mercados, según datos homogéneos de la Federación Mundial de Bolsa, con lo cual también en el aspecto de financiación proporcionada a las empresas el año 2024 ha sido positivo para las empresas y para el mercado en su conjunto.
¿Qué otros datos resaltaría como lo más destacado del año en la Bolsa española?
Entre lo más destacado podríamos situar a la capitalización el valor de mercado de las empresas cotizadas, que se sitúa en conjunto en 1,25 billones de euros, una cifra que está entre las mejores de la última década. Si solo consideramos las empresas españolas estamos hablando de 800.000 millones de euros, con una subida del 14% respecto al año anterior.
El comportamiento del volumen negociado, de la contratación de acciones, este año ha mejorado frente al año anterior un 6%, y también estamos muy satisfechos en BME del comportamiento de los mercados de acciones para empresas de menor dimensión. Ahí encuadramos BME Growth y BME Scaleup, en los cuales ya están cotizando 153 empresas. Son 21 más que el año anterior, 21 incorporaciones ha habido este año. Ese mercado también ha proporcionado ampliaciones en un número muy significativo, en concreto 96 ampliaciones de capital, con un volumen captado cercano a los 400 millones de euros, y en ese mercado el valor de las empresas ya alcanza los 21.000 millones de euros, un 13% más que el año anterior.
También destacaría el comportamiento del Mercado Alternativo de Renta Fija, el MARF, que permite a empresas de todos los tamaños captar financiación a través de emisiones de renta fija. Hasta noviembre hay un volumen incorporado de 6400 millones, más de un 5,3% que el año anterior, y ya hemos logrado superar la marca de 160 empresas que han conseguido emitir en este mercado, desde su creación hace 11 años. Por poner un ejemplo numérico, en el mercado hay ahora mismo 61 emisiones de bonos y 445 tramos de pagarés, de renta fija a corto plazo. Por hablar de algún otro mercado, en el caso de los derivados han destacado el aumento de las opciones sobre el IBEX 35, con un 50%, y también se ha producido una significativa mejora en el mercado de futuros sobre electricidad, esos productos que permiten anticipar o asegurar a futuro el precio de la electricidad.
¿Qué balance hacen desde BME del primer año del Libro Blanco para impulsar la competitividad de los mercados de capitales en España?
Estamos satisfechos, el balance es positivo sin ninguna duda, pero es necesario seguir avanzando rápidamente si no queremos quedarnos atrás. Se han dado, y se están dando pasos en ámbitos como el préstamo de valores para los fondos, la mejora y flexibilización de los requisitos para la cotización de empresas, o los nuevos segmentos para empresas de menor dimensión, y también estamos muy satisfechos de la concienciación y el consenso que está generando, y nuevas iniciativas, como por ejemplo la publicación hace muy pocos días del trabajo de la OCDE que revisa el mercado de capitales español y propone medidas para mejorarlo.
Sin embargo hay algunos aspectos en los que ha habido muy pocas respuestas, sobre todo por parte de las autoridades económicas, y esos son aquellos que están relacionados con el ámbito de la fiscalidad. Como demostró el libro blanco hay aspectos fiscales en España que penalizan el atractivo del mercado español y su desarrollo, y sabemos que la fiscalidad pues es un aspecto crucial para la mejora del mercado, para la mejora de su competitividad, y también para promover que el ahorro se oriente hacia inversiones y financiación empresarial y por tanto al crecimiento y la mejora de la productividad. Sobre todo son estos aspectos en los que echamos más de menos un poco de atención por parte de las autoridades económicas.
