- ¿Cómo ven la situación de Latinoamérica en general y en Brasil en particular desde el punto de vista macroeconómico?
2022 es un de año de elecciones presidenciales en Brasil y esto tiende a impactar la situación económica del país, sobre todo porque los principales candidatos tienen perfiles muy distintos. Por ello, la inflación deber mantenerse en niveles altos tanto en 2022 como en 2023. El PIB (Producto Interno Bruto) en 2021 aumentó un 4,6%, lo que resulta en que las proyecciones de crecimiento para 2022 se queden alrededor del 0,4% debido a las incertidumbres en el escenario político e internacional. La Tasa Básica de Interés también ha mostrado incrementos consecutivos, alcanzando 11,75% anual en su última revisión, en marzo.
A pesar de este aumento, el principal índice bursátil brasileño (Ibovespa) subió un 11,75% por el aumento del influjo de capital extranjero, que vuelve con fuerza al país, apreciando el real frente al dólar. Con las sólidas ganancias consolidadas para el año, las valoraciones siguen siendo atractivas ya que el premio por tener acciones, medido como el inverso de P/E menos las tasas de interés reales en 10 años, se mantiene por encima de su nivel histórico.
En resumen, 2022 será claramente un año de mayor volatilidad, pero las valoraciones actuales significan que vemos espacio para que sobresalgan las acciones Beta más bajas. En este sentido, el sector eléctrico gana más potencial, precisamente porque es bastante defensivo y necesario para la economía. En cuanto a EDP, tenemos mucha confianza en que 2022 será un buen año para la compañía en dos frentes: crecimiento en redes y solar y expectativa de resultados económicos positivos.
- EDP Brasil ha tenido una evolución muy positiva en el Latibex. ¿A qué se ha debido este buen desempeño?
En 2021, EDP anunció en su plan estratégico 2021-2025 una inversión récord de 10.000 millones de reales (1.982,32 millones de euros) en Brasil, de los cuales el 22% ya se ha realizado. El foco está en las redes reguladas, es decir, Distribución y Transmisión de energía, y Producción de Energía Solar. Nos incorporamos a Latibex en octubre de 2021, y desde entonces, los resultados de nuestra estrategia han sido muy evidentes.
En los últimos seis meses, comunicamos avances importantes, como la adquisición de EDP Goiás (antes conocida como Celg-T), una empresa de Transmisión de energía que opera en el estado de Goiás y representa una oportunidad para inversiones crecientes en los próximos años, además de la venta de 3 emprendimientos en el mismo segmento. Juntas, las dos operaciones son una de las mejores expresiones de la estrategia de EDP de generar valor para sus accionistas a través de la rotación de activos de transporte de energía, ya que se vendieron 439 km de líneas y una subestación, mientras que se adquirieron 756 km de líneas y 14 subestaciones. El año pasado, también anunciamos nuestro primer parque solar a gran escala, que se construirá en asociación con EDP Renewables. Denominada Monte Verde Solar, esta central de producción de energía solar tiene una capacidad instalada de 265MWp y se espera que comience a operar en 2024.
En este año, tuvimos la puesta en marcha parcial de un proyecto de Transmisión de energía entre los estados de Minas Gerais y São Paulo y la finalización de un segundo en Santa Catarina. Finalmente, no podría dejar de mencionar los resultados récord de 2021, con EBITDA de 4.300 millones de reales (852,40 millones de euros) y un beneficio neto de 2.200 millones de reales (436,11 millones de euros), además de dividendos de 2,18 reales (0,43 euros) por acción.
- ¿Qué perspectivas puede tener a futuro el inversor español que quiera invertir en EDP en el mercado Latibex?
EDP Brasil es una empresa cuyo crecimiento es claro y bien diseñado a través de la expansión de sus actividades y del impulso de la transición energética y de la liberalización del mercado, de acuerdo con su plan estratégico.
En Distribución, la inversión se centra en la ampliación de redes, en obras de mejora operativa y en el combate a las pérdidas. En generación fotovoltaica, la inversión prevista es de 3.000 millones de reales (594,70 millones de euros), y se destinará a proyectos de generación de energía – tanto distribuida como centralizada – con la meta de alcanzar 1 GWp de capacidad instalada de esa fuente en 2025. En ese frente, además de la central Monte Verde Solar, tenemos otros dos grandes proyectos en etapa avanzada de negociación, uno en el estado de São Paulo y otro en Minas Gerais.
En el segmento de Transmisión, para 2022, seguiremos buscando oportunidades de crecimiento a través de subastas y en el mercado secundario, generando valor para nuestros proyectos y accionistas. Para aquellos que quieran saber más sobre la estrategia de EDP en Brasil, el 19 de abril realizaremos un evento para inversores, como hacemos todos los años. El evento se transmitirá por Internet con traducción al inglés.
