Para empezar, cuéntanos qué es EiDF Solar y cómo comenzó la compañía.
Somos una empresa de autoconsumo que hace 10 años comenzamos a realizar instalaciones de autoconsumo a nivel nacional. Empezamos en Galicia en 2010, fuimos la primera instalación de autoconsumo industrial en España, con un equipo de 4 personas. Empezamos centrados en la actividad de autoconsumo, que es nuestro Core, nuestra alma, y a lo que nos dedicamos principalmente. Después viene todo el desarrollo de negocio y actividades que nacen del autoconsumo.
Desde el 2010 fuimos capeando el temporal normativo, sobre todo el tema de regulación de energías renovables, hasta la derogación del “impuesto al sol”. A partir de ese momento EiDF Solar coge otro impulso. Y en 2015, en el momento en que la normativa es más fiable y nos da mayor visibilidad, hacemos un plan de negocio y empezamos con una política de expansión e implantación en otras comunidades autónomas que iniciamos en Navarra. Cada año fuimos abriendo 2 o 3 delegaciones y ahora tenemos 15 delegaciones nacionales y comerciales y representamos más o menos el 40%/50% de volumen de negocio anual en autoconsumo en Pymes.
No hacemos parte doméstica, sólo instalaciones para Pymes. La parte doméstica no nos encaja y nos hemos especializado en ese desarrollo de negocio dando soluciones de ahorro energético y ahorro de energía para las Pymes en su tejado, o parcela o cualquier ubicación que sea susceptible de poner placas fotovoltaicas para tener un ahorro energético. Hemos realizado más o menos 2.500 instalaciones en nuestra vida, lo que ha conllevado que hayamos tenido el 70% del sector durante muchos años, porque no existía sector básicamente. Ya hace dos años más o menos que el sector se capilariza, es mucho más granular, se crean unidades específicas donde entra la parte Pyme y la parte doméstica. Nosotros veníamos de la parte Pyme y nos afianzamos e invertimos mucho más en la parte comercial a nivel nacional y eso a fecha actual nos está dando un 50% del sector aproximadamente en la parte Pyme. Somos empresa de referencia nacional en autoconsumo, líderes de hace muchos años en esta unidad. Somos 100 personas en EiDF matriz y como Grupo, somos unas 250 personas directas actualmente con la comercializadora que hemos adquirido hace muy poquito tiempo (ODF Energía).
Nuestro objetivo inicial es no ser una utility, no ser una IPP, queremos ser un modelo bien gestionado, con un volumen de facturación de 400 M€ en nuestro plan de negocio a cuatro años y, dentro de ese plan de negocio, hacer una integración vertical, donde la parte de autoconsumo es nuestro eje principal y la que mayor visibilidad nos da en el mercado y dependiendo de ese autoconsumo tener dos patas más. Una es la unidad de generación, en donde tenemos un Pipeline de 900 MW, propios y desarrollados por la compañía, y otra unidad que tiene mucho más sentido con el autoconsumo consolidado y la generación desarrollada, que es la parte de comercialización y de aquí viene la adquisición de la compañía ODF comprada hace tres meses más o menos. Esta adquisición nos aporta 30.000/40.000 clientes, 1 Tera más o menos de energía de consumo. Los 2.500 empresarios que tenemos como clientes que son grandes consumidores, que tienen autoconsumo con nosotros, les damos la opción de tener generación renovable con nuestra comercializadora.
Hasta la fecha en la parte de autoconsumo estamos yendo muy bien, la parte de generación estamos construyendo ya nuestros primeros parques (ya comenzamos en 2021 con 50MW) y este año según el plan de negocio tenemos que instalar otros 100MW. Nuestro plan de negocio abarca 2022-23-24 y 25 y el objetivo es que nuestra comercializadora esté en 2 Teras de consumo, que el 50% de esa energía la generemos nosotros con los clientes que ya tenemos en ODF y los que captaremos orgánicamente con los canales de venta de ODF, más los clientes que aportemos desde EiDF.
El modelo de negocio es un modelo que compara en comercialización con las cuatro grandes; en generación sí que tenemos un pipeline del top 10 de España, un pipeline real y en autoconsumo estamos creciendo a tres dígitos anualmente.
Solo pymes, ¿cuál es vuestra ventaja competitiva en pymes?
En autoconsumo, historia, experiencia y servicio. En nuestro segmento somos grandes y damos un servicio al cliente como empresa multiservicio que otros no dan.
Cliente retail no, pero, cliente público ¿Os interesa?
En la parte de concursos públicos somos muy activos, adjudicamos una parte importante de concursos públicos a nivel nacional en cualquier administración. Ahí sí que tenemos una unidad específica de licitaciones públicas para estos proyectos.
¿Qué parte de las instalaciones realizadas anteriormente estáis intentando coger para comercialización?
Lo que hicimos fue adquirir ODF y buscamos que la integración sea lo más sosegada posible. Hay que trabajar la parte comunicativa muy intensamente y eso lo hicimos en octubre, noviembre y diciembre. La comercial de ODF comienza ahora en enero y lógicamente contactaremos con todos los clientes pymes que tenemos y además abriremos una mayor inversión y garantías para poder crecer con la parte orgánica que tenemos en ODF.
¿Vais a seguir creciendo en otras zonas de actuación en las que no estéis llegando? ¿Y fuera de España os estáis planteando salir?
Ya estamos implantados en todas aquellas zonas en las que creíamos que teníamos un déficit comercial. En todo el territorio nacional estamos muy cómodos. Estamos en todas las comunidades siendo empresa de referencia.
Fuera de España no. Estamos bien con lo que tenemos aquí. Vamos a cumplir el plan de negocio que tenemos publicado, cumplir con el accionista y con el mercado en todos los requisitos que dependen de nosotros. Nuestro objetivo no es quedarnos en el BME Growth y queremos cumplir el plan. Queremos centrarnos en los proyectos de generación para poder generar la energía que ODF necesita para poder comercializar.
¿Cuál será la diferencia en margen cuando compráis electricidad en la red o cuando la tengáis de producción propias?
Tu cuando compras a red compras al precio del sistema marginalista, dependiendo de cómo vayas comprando. Ahí poco hay de mejora competitiva con los demás, todos compran ahí y lo único que discutes es el margen comercial que tú fijas. Cuando generamos nosotros la energía, en un mercado volátil en el que un project es financiable con una venta de energía a 45 €, por ejemplo, en un mercado que está cruzando a 300€ ahí tienes mucho margen para ajustarte. Tienes mucha capacidad para gestionar tu generación y tu precio de generación a la capacidad de tus clientes y lógicamente el margen es mucho mayor.
En vuestra división de comercialización, sigue siendo exclusivamente también a empresa, ¿no vais a particulares aquí tampoco?
Fundamentalmente pymes, aquí particulares muy poquitos. Es prácticamente todo autónomos, pymes, comercio, empresa, la parte doméstica no es nuestro segmento.
¿Y qué porcentaje va a ser en el futuro la parte de comercialización y de generación?
El mercado de la comercialización mueve dinero. ODF este año ha facturado 140 millones más o menos, para el año que viene contemplamos facturar 120 millones más o menos en comercialización y EiDF, autoconsumo y generación, proyectamos unos 100 millones en grandes números.
¿Qué necesidades de financiación vais a necesitar?
El año 2022 lo tenemos cubierto. Tenemos caja suficiente para poder acometer todos los proyectos que tenemos en cartera a fecha actual. Hemos financiado y vendido una cartera de PPA a Banco Sabadell y hemos financiado una parte de generación en 2021. Nos coge con mucha caja, con cartera de pedidos de autoconsumo de 60 M€ y el autoconsumo no requiere financiación, se financia por hitos, se van ejecutando y se van cobrando. Y la parte de comercialización, ODF tiene capacidad y músculo para poder soportar la situación actual del mercado. Aun así, tenemos previsto hacer una emisión de pagarés. Esto lo vamos a destinar a circulante básicamente porque hay tanta demanda de instalación en desarrollo que la parte de esa emisión creará una cobertura de circulante para acometer las compras de stock que surjan este año. Lo que es emisión o financiación bancaria ahora mismo, salvo la parte de proyecto, la parte de equity la tenemos cubierta con fondos propios.
Hablando de financiación, ampliasteis capital por 12 millones de €, ¿tenéis pensado hacer alguna ampliación de capital adicional?
Estamos precisamente debatiendo esto en el Consejo de Administración. En la salida hicimos mucho retail, con la ampliación de 12 M€, que era lo que necesitábamos. Ahora creo que no es necesario, estamos bien de liquidez, pero lo estamos valorando y discutiendo en el Consejo. En todo caso, actualmente, si entra alguien, tendría que ser con una participación importante y participación activa en la compañía, a largo plazo. No queremos entradas de capital para que a los seis meses estén saliendo de nuevo. Y eso es quizá lo que discutiremos en el próximo Consejo.
¿Cuál es el volumen e inversión para 2022 y siguientes?
En 2022 vía project serán unos 60 millones; 18 millones en Equity. En PPA hemos hecho hasta la fecha todo con recursos propios, la totalidad y ahora con Banco Sabadell ya tenemos un acuerdo de desarrollo para los próximos parques. Y en la parte de generación, recursos propios es un 30% y de financiación un 70%, más o menos, dependiendo del tipo de proyecto.
¿Prevéis que con los fondos Next Generation las empresas van a dar el paso para incrementar el volumen? ¿cómo puede esto trasladarse a vuestra cuenta de resultados?
Ya lo están haciendo. Si el autoconsumo tenía un objetivo de 10.000 MW en 2030, ahora ya no será en 2030 sino en 2026. Esto conlleva que nosotros hayamos multiplicado por 5 los pedidos. Esto es algo coyuntural y no es positivo para el sector. No tenemos industria suficiente para acometer esa demanda que vienen generada por esa entrada brutal de fondos.
¿Tenéis problemas de suministro de componentes?
Tenemos cubierto el año completo. Está llegando perfectamente material, con una o dos semanas de retraso, pero dentro de lo asumible y gestionable. Estamos muy metidos en el mercado chino, con dos personas allí de confianza gestionando los pedidos. En la parte fotovoltaica, China es tecnología. Los primeros 15 fabricantes de módulos están allí.
¿Podéis llegar a tener tensiones de costes de mano de obra?
Evidente. El mercado es un mercado libre y en este mercado en el que hay cientos de obras y MW…Está pasando, hay mucha demanda y se nos ha ido gente, otros han vuelto. Esto ha pasado en Galicia por ejemplo en el naval, con el traspaso de operarios de un lado a otro. Esto va por momentos por modas, también ha pasado en automoción. Nosotros estamos preparados, en alerta por esta situación porque no queremos que nos afecte en el día a día e intentamos crecer en contratación de personal de ejecución de obra diariamente.
En la escalabilidad que buscáis, ¿piensas que puede haber procesos de concentración con otras industrias?
Si, ya se está escuchando. La concentración va a existir, no de las cuatro grandes, sino de los restantes. Se integrarán, se comprarán, va a haber mucha operación corporativa. Somos muchos operadores medianos y eso no es bueno en este mercado. El que no tenga generación va a tener que seguir poniendo garantías, va a tener un estrés financiero enorme, no va a poder crecer y van a ser necesarias las integraciones.
¿Y las empresas están siendo más conscientes de que el incremento de la luz hace necesario el autoconsumo?
Absolutamente. La gente tiene que invertir y al final lo hacen en dónde más están sufriendo, en el coste, en materias primas. El coste de la luz se ha multiplicado por seis y la única manera que tienes de que no se multiplique por seis es tenerla tú en tu tejado.
Una debilidad de EiDF
Somos quizá muy valientes, muy operativos. Cada vez somos más grandes, decisiones más delegadas. Esto nos hace ver de una manera mucho más amplia el sector. Tenemos un Consejo de Administración espectacular que trabaja permanentemente día a día, con mucha comunicación interna.
Como experto, ¿cómo ves los precios de la luz, van a seguir siendo altos en los próximos años?
Sí, a ver, esto no es problema del sistema, del marginalismo, es un problema de geopolítica. Rusia cierra el gas, Argelia tampoco produce y el gas se multiplica por 12 y eso repercute en el precio de la luz en el 60% del coste. Si a eso le sumas que los derechos de CO2 son especulativos, pues eso también repercute en el precio de la luz. ¿Cuánto va a durar esto? Pues no lo sabemos. Cuando algo sale fuera del ámbito puramente de la fórmula o del ámbito nacional, pues no sabemos cómo va a evolucionar. Lo que sí sabemos, es que mucha gente ha decidido como nosotros salirse del mercado. Es importante que se vea una generación importante renovable en aquellas horas del día, de ocho a ocho, por ejemplo; si esa energía no entra en el sistema y se queda fuera vía PPAs, bilaterales y demás, esa energía no cruza y no hace que defienda un menor precio. Si no se financian proyectos que no vayan con PPA, esa energía no cruza en el sistema y por tanto la repercusión de la energía renovable no se da en el sistema. Creemos que al sector le vienen unos añitos por encima de los 100€. Los futuros a dos años están por encima de los 100€, y el coste de proyección de cualquier tipo de tecnología será mayor.
¿Cuándo vamos a ser capaces de construir las baterías necesarias para almacenar energía a largo plazo?
Las baterías van a ser los coches de hidrógeno y los coches eléctricos. Esas van a ser las baterías. Actualmente en tecnología de acumulación no hay un desarrollo a tal escala como para poder almacenar energía para un consumidor medio. Necesitarías otra nave para solo esa batería. La mejor batería es la red, que ya está pagada por todos, además de la hidro e hidrógeno como capacidad de acumulación de energía en menor espacio. Queda mucho que avanzar en esto.
Como oportunidad de inversión, ¿qué le dirías a los inversores interesados en el sector y en vuestra compañía?
Somos una empresa diferenciada en el sector. Vamos a ser una pequeña utility, somos una comercializadora en el sector pyme, la séptima de España y en autoconsumo somos líderes. Tenemos un plan de negocio conservador, cotizamos con un gran descuento y lógicamente nuestro objetivo es salir al Continuo. Eso conllevará pasar de capitalizar 300 millones de € actuales a 600 millones y para conseguirlo queremos cumplir el plan de negocio. Queremos ser una empresa de referencia dentro de lo que es el mercado energético español.
