¿Qué es lo que está ocurriendo en el mercado?
Los mercados de renta variable han experimentado las mayores caídas desde 2008, lo que da lugar a comparaciones con la crisis financiera mundial: el acontecimiento que ha definido los últimos 12 años. No hay que exagerar las similitudes. La crisis de 2008 fue intrínseca al propio sistema financiero, no una respuesta a una amenaza externa. A pesar del posible impacto que pueda tener el brote de coronavirus, estamos frente a una crisis mucho más convencional. Sin embargo, es probable que la volatilidad continúe.
¿Por qué ha caído tanto el valor de mis inversiones?
Los inversores odian la incertidumbre. Para la gestora, la situación en la que nos encontramos es una de las más inciertas a las que se han enfrentado los inversores. Como resultado, algunos de ellos han entrado en pánico y han vendido cualquier cosa que consideraban demasiado arriesgada. Esto incluye acciones y en muchos casos bonos emitidos por empresas. El dinero que se ha obtenido con estas ventas se ha invertido en activos como los bonos del Estado, que suelen ser populares en tiempos de incertidumbre debido a los ingresos comparativamente fiables que proporcionan. Muchos inversores también han optado por quedarse en liquidez.
¿Cuál es el probable impacto en el crecimiento económico global?
Desde la gestora esperan que el crecimiento mundial caiga por debajo de su tendencia actual en los tres primeros trimestres del año. Es probable que varios países entren en recesión técnica. Esperan que la economía mundial se expanda sólo un 1,7% en 2020, lo que lo convierte en el tercer año más débil desde 1980. Desde entonces, sólo 1982 y 2009 han sido peores. Pero si la propagación del virus se ralentiza en el segundo trimestre del año, esperan un fuerte repunte del crecimiento a partir del cuarto trimestre. Los pronósticos de Aberdeen estiman una tasa de crecimiento del 3,9% en 2021. Esto se logrará con la ayuda del importante apoyo de los gobiernos y bancos centrales, medidas que ya se han anunciado o que el consenso espera que se anuncien.
¿Puede esta crisis provocar una crisis más severa?
Aunque en muchos aspectos es probable que la recesión sea similar a una recesión clásica, puede ser lo suficientemente breve como para evitar importantes impagos de deuda y la pérdida de puestos de trabajo por parte de las empresas. Sin embargo, la incertidumbre sigue siendo muy alta y es realmente posible que termine en una recesión más profunda y persistente.
¿Qué va a hacer para gestionar/ recuperar mis inversiones?
En cualquier caída prolongada de los mercados, son cruciales una correcta asignación táctica y una selección minuciosa. Ciertas clases de activos, sectores y empresas parecen especialmente vulnerables a los efectos del brote del virus, ya sea por los altos niveles de endeudamiento, la exposición al sector de viajes y el turismo o la interrupción de las cadenas de suministro. Sin embargo, no todos los mercados, sectores y compañías están igualmente expuestos a esos factores. Los gestores activos pueden concentrarse en las áreas menos expuestas y en las empresas cuyas finanzas son sólidas y sus modelos de negocio siguen siendo sostenibles en tiempos de incertidumbre.
En otras palabras, lo bueno y lo malo ha sido castigado por igual y esta situación podría generar oportunidades. En términos de renta variable, una oportunidad obvia podría ser la posibilidad de invertir en compañías de alta calidad y resistentes que se han visto atrapadas en esta oleada de ventas indiscriminadas. Es posible que algunas empresas no se vean afectadas en gran medida por el brote y otras podrían beneficiarse de un aumento de cuota de mercado a expensas de otros competidores más afectados por el brote.
¿Ha llegado el momento de deshacer inversiones?
No creemos que los inversores obtengan muchos beneficios de la venta de sus inversiones en la actualidad, dadas las recientes y muy pronunciadas caídas de los mercados. La corrección ha sido la más notable desde 2008 y es muy posible que ya haya descontado gran parte del daño económico que causará el brote de coronavirus. Así que los inversores que vendan ahora se arriesgan a cristalizar las pérdidas en lugar de evitar más caídas. Como siempre, las carteras deben estar adecuadamente diversificadas y los valores que se tienen en cartera deben asignarse de manera que puedan superar una crisis económica en buenas condiciones, independientemente del tiempo que dure dicha crisis.
¿Es momento de incrementar posiciones?
Aunque la flexibilidad táctica es crucial, es importante no dejarse llevar por el intento de "cronometrar el mercado". Saber cuándo un mercado bajista ha tocado fondo es muy difícil. Hay un famoso dicho en el mundo de la inversión, que dice que "lo que importa es el momento en el mercado, no cronometrar el mercado". El mejor consejo según Aberdeen Standard Investments, sigue siendo repartir la inversión entre el tiempo y los activos. Sin embargo, siempre es importante consultar con su asesor antes de tomar cualquier decisión de inversión, especialmente en tiempos de tanta incertidumbre.
