En una entrevista concedida a Estrategias de Inversión en la Bolsa de Madrid, Sebastián Velasco asegura que ‘hay una parte conocida sobre el gran crecimiento de China, pero tal vez sea algo menos conocido la profunda transformación que está experimentando. Cómo la economía va a empezar a apoyarse en el crecimiento del consumo por encima del de las exportaciones.’
Y es que frente a países en crecimiento como Alemania, por ejemplo, ‘las magnitudes en China son todas espectaculares. El último plan quinquenal incluye 33 millones de viviendas protegidas a lo largo de los próximos cinco años. Es importante señalar el apoyo del Gobierno chino al crecimiento de la renta disponible de los hogares. La clase media en diez años se prevé que se incremente en 100 millones de hogares, hasta alcanzar los 200’, afirma Velasco.
El repunte de la clase media china lleva consigo este repunte del consumo privado, consumo que Velasco distingue entre ‘el consumo básico y el discrecional, donde se incluye Internet, ocio, comunicaciones. Pero también pensamos que sectores como el de los seguros, sanidad que se beneficiarán del crecimiento de la clase media.’
Fondo Fidelity
El fondo de Fidelity funciona desde el mes de febrero y la cartera se compone básicamente de los aspectos comentados anteriormente y que presentan unas mejores perspectivas de rentabilidad. ‘Se compone básicamente de empresas de consumo básico y discrecional, sanidad y seguros dejando de lado aquellos sectores que están más regulados como banca o telecomunicaciones donde pensamos que hay menor oportunidad’, asegura Sebastián Velasco. ‘Es en China y también en Hong Kong y Taiwán donde se centra la cartera del fondo’.
Todo ello sin olvidar las peculiaridades del régimen político chino, a lo que Velasco se refiere como ‘capitalismo planificado que ha venido dando unos resultados económicos espectaculares. En esta ocasión, el plan quinquenal del Gobierno chino habla de intentar reducir los niveles de crecimiento del 10% actual al 7-8%. Vamos a ver una fuerte intervención del Gobierno chino pero intentando liberalizar algunos sectores.’
En cuanto a cifras más concretas, desde que el fondo comenzara a funcionar en el mes de febrero, ‘su rentabilidad ha sido del 8% frente a una rentabilidad muy plana del índice de referencia MSCI chino.’
La recomendación de Velasco como gestor de fondos de inversión pasa porque ‘haya presencia de renta variable emergente en cada cartera. Por un lado, China y el consumo, el fondo Fidelity Latam, también valorable, y el fondo Fidelity Emea.’
