El Ibex 35 acumula una revalorización desde los mínimos que marcara en el año 2012 del 75% y ello, a pesar de que en el último tirón de este 2014 ha perdido fuelle frente a sus homólogos de la periferia como son el FTSE MIB y el PSI portugués. Las bolsas de Milán y la de Lisboa acumulan subidas superiores al 13% a lo largo de los cuatro meses que llevamos de año frente a un más que discreto 5% (al cierre de esta edición de la revista) del mercado nacional. Poco que decir de un DAX con un balance negativa en 2014 del punto porcentual.

Decir que la bolsa española está cara en este momento no es ninguna sorpresa para nadie, a pesar de que la conquista de los 11.000 puntos por parte de nuestro índice de referencia se antoja, incluso, insuficiente para muchos inversores. Con un PER de 16,59 veces, el Ibex 35 es el selectivo más caro de entre los principales mercados mundiales, por detrás del tecnológico Nasdaq que, como no podría ser de otra manera, cuenta con el PER más elevado de entre todos, hasta 18,78x. En este sentido, José Luis Cárpatos, colaborador de Estrategias de inversión, reconocía que, a pesar de la corrección sufrida durante la Semana Santa, el Nasdaq continuaba estando “bastante sobrevalorado” siendo insuficiente el descuelgue del 6% vivido aquellos días.

En lo que respecta al mercado nacional, el Ibex 35 podría estar sufriendo las consecuencias de dos circunstancias que concurren en este momento: la mejora de las previsiones de la economía nacional y la considerable caída del precio de nuestra deuda pública, después de que el Tesoro haya colocado bonos a diez años al mínimo histórico del 3,059% en la última semana del mes de abril. “El mercado doméstico sigue bastante deprimido por lo que las compañías que desarrollan sus negocios en un ámbito más local deberían comportarse peor que aquellas que han sabido diversificar sus negocios internacionalmente”, asegura Gisela Turazzini, cofundadora de Blackbird. Lo que nos