RESULTADOS 1S24 IZERTIS
De enero a junio de 2024, Izertis registró ingresos por importe de 65,6 millones de euros, lo que representa un aumento del 9,5% en comparación con el mismo período de 2023. El EBITDA normalizado alcanzó los 10,1 millones de euros, un incremento del 11,6% con respecto al 1S23 y el margen de EBITDA normalizado se mantiene en máximos máximos históricos, alcanzando un 15,3% sobre los ingresos.
Capitalización 2024e a cierre del 29/10/24
SOLVENCIA Y LIQUIDEZ DE IZERTIS
A cierre de junio de 2024, la deuda financiera neta de Izertis suma 48,8 millones de euros, manteniendo su ratio sobre EBITDA Normalizado LTM en 2,5x. Considerando exclusivamente aquella deuda que supondrá un desembolso en efectivo, cuyo importe asciende a 65,89 millones de euros, el ratio DFN ajustada/EBITDA Normalizado LTM se modera al 2,0x.
Destacar que, en el semestre, EthiFinance Ratings ha otorgado a Izertis la calificación crediticia BB+, resaltando su solidez financiera y nivel de endeudamiento controlado. La agencia de calificación señala en su informe que la amplia oferta de servicios y la elevada especialización de Izertis lo consolidan como un proveedor de referencia en el mercado. EthiFinance sostiene que la estructura organizativa de la empresa le permite ser ágil y flexible en la atención de las necesidades de los clientes, potenciando así su crecimiento. Además, las alianzas estratégicas con compañías tecnológicas de renombre contribuyen a su posición competitiva.
Sin duda una buena noticia que esta casa de calificación sitúe el rating de Izertis a tan solo un escalón del “investment grade”.
CRECIMIENTO Y NUEVO PLAN ESTRATÉGICO DE IZERTIS -2027
Izertis tiene en marcha un Plan 2027, en el cual se fija un objetivo: alcanzar 250 millones de euros de ingresos totales y 33 millones de euros de EBITDA Normalizado, combinando para ello un modelo de crecimiento orgánico e inorgánico. La estrategia se basa en la diferenciación, que combina altas capacidades tecnológicas y una cultura corporativa diferente, que le otorga una ventaja competitiva para seguir creciendo a un ritmo elevado.
Fuente: Izertis
El Plan 2027 estará apoyado en cuatro ejes principales de actuación:
- Expansión internacional: actualmente Izertis tiene sedes en cinco países y presencia en más de 30. El objetivo es ampliar presencia en Europa, a través del Hub Iberia (España-Portugal), y en Estados Unidos, a través del Hub América, cuyo epicentro de actuación está en México.
- Avanzar en su diferenciación: Izertis ofrece servicios tecnológicos en la capa de valor más alta, con un amplio portfolio que pretende dar una cobertura integral a la metamorfosis digital de empresas e instituciones. Un punto que se asienta en grandes capacidades en ámbitos como la Inteligencia Artificial, la Ciberseguridad o la Ciencia de Datos, fruto del elevado conocimiento tecnológico de los más de 1.800 profesionales que integran la plantilla.
- Reconocimiento de marca, frente a inversores y clientes, pero también frente a los propios trabajadores.
- Salto al Mercado Continuo. Izertis está ya dando los pasos encaminados para salir al Mercado Continuo y considera que la evolución natural de una empresa con su crecimiento y que, además, quiere estar siempre en las principales ligas, es estar en el mercado principal del país, con lo cual, se han propuesto entrar en el Mercado Continuo lo antes posible. Desde un punto de vista técnico, Izertis está ya preparada para dar el salto y a la espera del momento más óptimo para sus accionistas.
Nuestras previsiones para Izertis:
Cotización histórica de Izertis
VALORACIÓN FUNDAMENTAL DE IZERTIS
En línea con su estrategia de expansión, en lo que va de 2024 Izertis ha cerrado dos operaciones de integración, Projecting en Reino Unido y Digiswit en Suiza. Se refuerza así en Europa y en dos sectores clave como servicios financieros, IT-4-IT Support y soluciones Legal Tech.Es, además, la primera compañía que integra en Reino Unido, uno de los principales mercados europeos. Los mercados en los que opera principalmente, España, Portugal, EE.UU. y México, siguen fuertemente atomizados, por lo que todavía hay muchas oportunidades de crecimiento inorgánico. Izertis tiene músculo financiero y capacidad para crecer, integrar nuevas compañías y generar importantes sinergias.
Muy centrada actualmente en integrar compras, en crecer y potenciar el mercado norteamericano y Europa, diversificar clientes, especializarse en sectores estratégicos, mejorar márgenes y llegar al Mercado Continuo en breve. Tiene músculo financiero y una excelente capacidad de gestión.
A medio plazo, de cara al cierre de 2024, las previsiones son optimistas, gracias fundamentalmente a la fortaleza en la demanda de servicios digitales al calor de la metamorfosis digital que necesita Europa y que todavía está en un primer estadio. Por otra parte, las últimas integraciones favorecerán el crecimiento del Grupo tanto en Europa como en EE.UU.
En una valoración por ratios y bajo previsión de EBITDA estimado para el cierre de 2024 de 0,87€/acción, Izertis cotiza a un EV/EBITDA de 13,46v, desde niveles históricos más elevados, impulsado por la solidez financiera y el fuerte crecimiento previsto en los próximos años.
En base a una valoración fundamental, reiteramos recomendación positiva para una inversión con horizonte temporal de largo plazo. Se trata de una opción de inversión por crecimiento, con balance fuerte y solvencia robusta.
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