Broadcom, fundada en EE.UU. con sede inicialmente en Singapur y actualmente con sede en California, es una compañía dedicada al diseño, desarrollo y suministro de productos de software de infraestructura y semiconductores.
RESULTADOS DE BROADCOM
Impulso en ingresos del +43% interanual en el segundo trimestre de 2024, hasta los 12.487 millones USD., incluyendo los ingresos aportados por VMware (empresa adquirida por Broadcom que se dedica al software de infraestructura). Excluyendo esta contribución, el aumento interanual de los ingresos es del +12%.
Ha reportado un beneficio de 2.121 millones USD, un 39% inferior que en el mismo trimestre del ejercicio anterior. El EBITDA ajustado es de 7.429 millones USD (+30% interanual), lo que supone el 59% de los ingresos.
Unos resultados impulsados por la demanda de IA y VMware. Los ingresos de los productos de Inteligencia Artificial de Broadcom han batido un nuevo récord de ventas, alcanzando los 3.100 millones en el trimestre.
PREVISIONES PARA BROADCOM
La empresa ha mejorado otra vez sus previsiones para 2024, donde espera obtener unos ingresos de 51.000 millones USD (+2% sobre la previsión anterior) y un EBITDA ajustado del 61% de los ingresos (frente al 60% previsto en su anterior presentación).
VALORACIÓN FUNDAMENTAL DE BROADCOM
Broadcom se dedica desde hace muchos años a la producción de chips inalámbricos y accesorios para los teléfonos inteligentes de próxima generación, los 5G, con fuerte tirón de la demanda de estos productos al calor del cambio de dispositivos por la adaptación a la nueva velocidad. Este segmento sigue siendo importante para la compañía, sin embargo, ha ampliado productos y servicios y ahora proporciona una variedad de soluciones automotrices, que van desde sistemas avanzados de asistencia al conductor y electrónica de carrocería, hasta soluciones de software empresarial que pueden ayudar a las empresas a gran escala a cumplir con sus indicadores clave de rendimiento. Con las últimas integraciones aumenta presencia también en centros de datos y en la nube.
Uno de sus últimas propuestas innovadoras, el chip Jericho3-AI, que puede conectar hasta 32.000 GPU de alta potencia en centros de datos de alta computación. Esta conectividad perfecta es lo que se necesita para entrenar grandes modelos de lenguaje y supervisar las soluciones de IA generativa. La innovación es clave para su negocio y el gasto en investigación muy potente, pero parece que está consiguiendo mantenerse líder y rentabilizar la inversión en innovación
En una valoración por ratios y múltiplos bursátiles y bajo estimación de resultados para el año en curso, los títulos de Broadcom no cotizan caros frente a sus comparables. El mercado paga 31v PER de Broadcom, frente a una media superior a 35v para sus principales competidores. Por ratio sobre ventas cotiza ligeramente por encima de la media, a 13,8v PSV de la compañía frente a una media de 11,57v, mientras que por cash Flow se mantiene en línea con competidores, 34,4v para Broadcom. Solvencia robusta y crecimiento estimado para su cuenta de resultados que justificarían completamente crecimiento en múltiplos.
2024e | PER | PSV | PCF | Divd-Yield |
Broadcom | 31,1 | 13,87 | 34,4 | 1,31% |
AMD | 45,67 | 10,11 | 64,89 | - |
Intel | 28,08 | 2,35 | 11,47 | 1,86% |
Nvidia | 46,24 | 25,57 | 50,41 | 0,02% |
Qualcom | 21,69 | 6,27 | 18,68 | 1,56% |
Texas Instrument | 38,59 | 11,5 | 27,82 | 2,61% |
Medias | 35,12 | 11,57 | 34,50 | 1,48% |
Ratios calculados con la cotización al cierre del 08/08/2024 y estimaciones propias (EI) en base a consenso del mercado.
En base a criterios de valoración fundamental y para un horizonte de inversión de largo plazo, la recomendación es positiva para los títulos de Broadcom.
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