Siemens-Gamesa: año fiscal atípico que cerrará en octubre con cifras de resultados muy discretas

ACTIVIDAD

Siemens-Gamesa nace en 2017, cuando Gamesa Corporación Tecnológica, S.A. y Siemens AG firmaron un acuerdo de fusión por el que GAMESA y el Negocio Eólico de Siemens se fusionaron mediante la absorción de Siemens Wind HoldCo, S.L. (como entidad absorbida) por GAMESA (como entidad absorbente), con disolución sin liquidación de la primera y traspaso en bloque de todos sus activos y pasivos a la segunda.
Además de las operaciones que realiza directamente, SIEMENS GAMESA, encabeza un Grupo de filiales que desarrollan diversas actividades de negocio y que, junto con la Sociedad, integran el Grupo SIEMENS.
SIEMENS GAMESA está especializada en la promoción y el desarrollo de parques eólicos, así como en soluciones de ingeniería, diseño, producción y venta de aerogeneradores. Estas actividades se centran en la promoción, diseño, desarrollo, fabricación y suministro de productos, instalaciones y servicios de tecnología avanzada en el sector de energías renovables. Sus actividades se dividen en dos segmentos de negocio:
-     Aerogeneradores: ofrece turbinas eólicas para tecnologías de distinto ángulo de paso y velocidad, además de desarrollo, construcción y venta de parques eólicos.
-    Operación y Mantenimiento: se encarga de gestionar, controlar y mantener parques eólicos.
La acción de Siemens Gamesa está admitida a negociación en la Bolsa de Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao, y forma parte del Ibex 35.

RESULTADOS 3T18

Siemens-Gamesa ha registrado una cifra de ventas de 6.504 millones de euros en los nueve primeros meses de su año fiscal iniciado en octubre, lo que supone un -25%, frente a las cifras de igual periodo de un año atrás. La caída en Aerogeneración es del 27% en ventas y -1% en el negocio de Servicios.
El EBIT de octubre a junio de 2018 se sitúa en 138 millones de euros, un 78% menos que un año atrás. El resultado neto suma 45 millones euros en este periodo.
En el tercer trimestre de su año fiscal, las ventas arrojan una cifra de 2.135 millones de euros, un -21%, lastradas por la caída de las ventas de AEG debido a la reducción de la actividad en Offshore y la caída del precio y el menor nivel de instalaciones en el mercado Onshore.

*Dato dividido entre 1.000

INFORME

Su año fiscal es atípico, lo inicia en septiembre, y presentó las cuentas de los nueve primeros meses de su año fiscal 2017/2018 (de octubre a junio de 2018) con un beneficio de 45 millones de euros.
Los pedidos de Siemens-Gamesa crecen y ha conseguido en la India su mayor contrato. También ha firmado un contrato por el que suministrará turbinas a dos parques eólicos en Sudáfrica. Con equipos instalados ya en otros países del Continente negro, el grupo refuerza así su liderato en África donde a finales de 2017 abrió una fábrica de palas en Tánger (Marruecos). Esta instalación es la primera planta de palas de un fabricante de aerogeneradores operativa en África y Oriente Medio y está preparada además para suministrar palas a Europa, África y Oriente Medio. Concretamente ha firmado en Taiwán varios acuerdos con distintos proveedores que refuerzan su posición de liderazgo en el desarrollo de la energía eólica marina en esa economía. El objetivo gubernamental es alcanzar los 5,5 GW instalados en 2025. Buena noticia para la compañía para aprovecharse del fuerte crecimiento de ese mercado en los próximos años.
En su nuevo plan estratégico el grupo prevé aumentar el ahorro de costes tras la fusión (despidos, abaratamiento de la producción, reducción de la cartera de productos…) y recortar precios a los proveedores con el fin de obtener un margen de beneficio entre el 8 y el 10%. Este margen parece todavía estrecho si lo comparamos con el de su rival Vestas, que registra márgenes del 10%. Además tendrá que ajustar sus cifras por las costosas reparaciones en algunos de los equipos instalados en parques eólicos marinos. Las palas de los aerogeneradores sufren un mayor deterioro de lo esperado y aunque ya se ha encontrado una posible solución, la reparación no resultará barata.
Parece que ha firmado por fin la paz con su principal accionista, Iberdrola. La normalidad de las relaciones entre ambas compañías se ha conseguido con un acuerdo por el cual el fabricante de aerogeneradores suministrará en Brasil los equipos del mayor parque eólico de Latinoamérica, instalaciones que serán gestionadas por Iberdrola.
En síntesis, buenas perspectivas para el negocio pero la presión en los precios llevará a una probable consolidación del sector en los próximos años. Riesgo elevado. Neutrales.

*Dato dividido entre 1.000