En el espacio En el Punto de Mira de Estrategias de Inversión, María Mira, MFIA y analista fundamental, entrevistó a Ignasi Biosca, consejero delegado de Reig Jofre, para discutir la evolución y proyecciones de la empresa farmacéutica. Con más de 90 años de historia, Reig Jofre sigue creciendo y consolidándose en el sector, impulsada por su enfoque en innovación tecnológica, expansión internacional y un modelo de negocio diversificado.

Tres pilares del negocio

Biosca inició la entrevista desglosando las tres grandes divisiones de Reig Jofre, que sustentan el crecimiento de la compañía. Consumer Healthcare, según explicó, es una división clásica orientada al consumidor, centrada en productos de salud como los complementos nutricionales bajo la marca Forte Farma. “Consumer Healthcare representa el 23% del negocio del grupo, y es una división que, financieramente hablando, es un neto generador de caja”, afirmó. Destacó que esta área, que creció un 10% en 2023, genera un flujo de caja recurrente que permite reinvertir en otras áreas estratégicas.

En cuanto a los Productos de Especialidad, que incluyen áreas como la dermatología y el sector osteoarticular, Biosca señaló: “Esta división representa el 33% del total del grupo, con ventas de unos 100 millones de euros”. El crecimiento internacional ha sido clave en este segmento, especialmente en mercados como Polonia y Chequia, lo que ha permitido a la empresa defender su posición en España. Biosca también subrayó el éxito de productos como la laca de uñas para la onicomicosis, que se lanzó en España con mucho éxito y se está expandiendo a Portugal y otros mercados europeos.

La tercera y más importante división es la de Tecnologías Farmacéuticas, que representa el 44% de los ingresos del grupo. “Es en esta área donde Reig Jofre se diferencia de las farmacéuticas tradicionales”, comentó Biosca. La empresa ha apostado por dominar tecnologías avanzadas en medicamentos inyectables y biotecnología, con un enfoque en terapias emergentes. Según Biosca, esta área es clave para el futuro de la compañía: “Hemos invertido mucho en esta división, y estamos convencidos de que nos traerá grandes alegrías en el futuro a medida que el sector evoluciona hacia productos biotecnológicos y terapias avanzadas”.

Ampliación de la capacidad productiva

Otro de los temas abordados en la entrevista fue la expansión de la capacidad productiva de Reig Jofre, con importantes inversiones en sus plantas de Barcelona, Toledo y Malmö. Al respecto, Biosca fue claro: “La capacidad es una consecuencia de la demanda. Nuestra obsesión es generar demanda, y cuando la tenemos, construimos la capacidad”. Explicó que la reciente ampliación les permite no solo producir medicamentos de mayor margen, sino también optimizar los costes productivos, especialmente en el área de antibióticos, donde Reig Jofre sigue invirtiendo de forma estratégica.

Biosca destacó la relevancia de su planta en Toledo para la producción de antibióticos, un mercado que describió como estable pero esencial. “Los antibióticos son medicamentos esenciales para la salud pública, y aunque sus precios son bajos, su importancia es crítica. El problema de suministro de antibióticos que vimos hace un par de años en Europa demuestra la relevancia de tener esta capacidad productiva lista”, añadió.

Internacionalización: la clave del crecimiento

La expansión internacional es uno de los pilares del plan estratégico de Reig Jofre. En 2023, el 58% de las ventas se generaron fuera de España, y la compañía sigue ampliando su presencia en nuevos mercados. Al preguntarle sobre la estrategia internacional, Biosca comentó: “Tenemos presencia directa en ocho países, incluyendo Polonia, Francia, Reino Unido y Chequia, pero también trabajamos con partners en mercados clave como Japón y Oriente Medio”.

Sobre su expansión en Polonia, Biosca explicó que la filial, creada en 2021, ya ha alcanzado ventas de entre 10 y 15 millones de euros, y esperan un crecimiento similar en Chequia, donde abrieron una filial en 2023. “Nos enfocamos en mercados donde sabemos que nuestros productos tienen potencial de crecimiento y podemos generar un impacto real”, afirmó.

Crecimiento rentable y plan estratégico

Biosca también destacó la estrategia de crecimiento rentable de la compañía, subrayando que el objetivo no es solo aumentar las ventas, sino maximizar la rentabilidad. “No buscamos crecer por crecer. El crecimiento en ventas será la consecuencia de haber hecho bien los deberes, y nuestra obsesión es aumentar la rentabilidad”, declaró.

Reig Jofre ha estado invirtiendo en innovación y capacidad productiva durante los últimos años, y Biosca aseguró que la compañía está bien posicionada para capitalizar esas inversiones. “Nuestro plan estratégico busca rentabilizar lo que ya hemos hecho, sin perder de vista la eficiencia operativa y el crecimiento rentable”, afirmó. Además, señaló que el enfoque en productos de mayor margen y mercados internacionales seguirá siendo clave para el éxito futuro de la compañía.

Perspectivas financieras

En términos financieros, Reig Jofre cerró el primer semestre de 2023 con un crecimiento del 10% en ventas y un EBITDA del 13%, y espera cerrar el año con un crecimiento de doble dígito. No obstante, Biosca advirtió sobre los retos en cuanto a los costes, especialmente en relación a la inflación salarial y los precios de ciertos medicamentos. “Estamos enfrentando retos importantes en cuanto a los costes, especialmente en España, donde la inflación ha afectado los salarios”, explicó.

En cuanto a la deuda, Biosca aseguró que Reig Jofre se encuentra en una posición cómoda, con una ratio de 1,8 veces EBITDA y una deuda total de 69 millones de euros. “Estamos cómodos con este nivel de deuda y preparados para seguir invirtiendo en oportunidades de crecimiento”, afirmó.

Política de retribución al accionista

Sobre la política de dividendos, Biosca destacó que Reig Jofre ha mantenido su modelo de dividendo flexible, donde el 97% de los accionistas ha optado por recibir acciones en lugar de efectivo. “Esto refleja la confianza que los accionistas tienen en el potencial de crecimiento de la compañía”, comentó Biosca. Aunque no descartó un aumento en la rentabilidad para los accionistas, señaló que la prioridad sigue siendo reinvertir en el crecimiento de la empresa.

Perspectivas en Bolsa

En cuanto a la evolución en Bolsa, Biosca se mostró satisfecho con la subida del 15-20% en lo que va de año, pero señaló que el valor de la compañía aún tiene margen de crecimiento. “Estamos convencidos de que si seguimos haciendo las cosas bien, el valor de Reig Jofre seguirá creciendo a largo plazo”, afirmó. Además, subrayó la importancia de centrarse en el proyecto empresarial y no tanto en el precio de la acción: “El mercado fijará el precio, pero nuestro trabajo es seguir creando valor para los accionistas a través de una buena gestión”.

Reig Jofre se presenta como una compañía sólida, con una clara estrategia de crecimiento basada en la innovación, la expansión internacional y la rentabilidad. Con una fuerte presencia en mercados clave y una estructura financiera sólida, la empresa está bien posicionada para aprovechar las oportunidades de crecimiento en el sector farmacéutico global. Como concluyó Ignasi Biosca: “Estamos en un buen sector, en buenos mercados y con un proyecto que sigue creciendo. Nos sentimos confiados en que Reig Jofre tiene un gran futuro por delante”.