La agencia de calificación Moody's Ratings ha decidido mantener la calificación de familia corporativa (CFR) de Aedas Homes en 'Ba2', respaldando su posición de liderazgo en el mercado inmobiliario, según ha comunicado la promotora a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). La perspectiva se mantiene estable.
Moody's destaca la sólida dinámica del mercado de la construcción de viviendas en España donde Aedas opera, caracterizado por una escasez estructural de oferta y un creciente número de hogares en las regiones donde la empresa tiene presencia. Además, la agencia resalta el banco de suelo de Aedas, mayoritariamente con todos los permisos y listo para construir en regiones económicamente activas, lo que refuerza su potencial de crecimiento.
A pesar de las fortalezas, Moody's señala que la calificación de Aedas Homes sigue estando "débilmente posicionada" debido a una postura financiera más agresiva de lo esperado. La agencia explica que esta situación limita la capacidad de la empresa para obtener peores resultados o adoptar una estrategia financiera más agresiva.
Moody's destaca que la perspectiva 'estable' de la calificación refleja la expectativa de que Aedas seguirá ejecutando con éxito su plan de negocio y mantendrá un apalancamiento moderado. La agencia espera que la deuda neta/Ebitda no supere 2x en el ejercicio fiscal finalizado en marzo de 2025 y que la empresa mantenga una buena liquidez, gestionando de forma proactiva los próximos vencimientos de deuda.
La agencia considera que una mejora en la calificación de Aedas Homes es "poco probable" debido al débil posicionamiento actual. Sin embargo, la agencia menciona que podría elevar las calificaciones si la empresa logra aumentar significativamente su escala y fortalecer su perfil de negocio con buenos resultados operativos y sólidas métricas de crédito.
Consideraría subir la calificación de Aedas si la empresa logra un crecimiento de ingresos por encima de 2.500 millones de dólares (2.262 millones de euros) manteniendo un margen bruto en torno al 28%, una liquidez sólida con un fuerte flujo de caja libre positivo, y si las condiciones económicas y del sector inmobiliario en España se mantienen estables.
