La reconocida cadena hotelera Meliá Hotels International ha presentado un excelente desempeño en los primeros nueve meses del año, con un beneficio neto de 139,4 millones de euros, lo que representa un incremento del 28,3% en comparación con el mismo período del año anterior. Además, ha logrado un aumento del 4,5% en sus ingresos, alcanzando la cifra de 1.544,1 millones de euros. Estos datos fueron compartidos por la empresa dirigida por Gabriel Escarrer.

Tras estos resultados alentadores, Meliá Hotels International ha confirmado su meta de lograr, para el cierre de 2024, un Ebitda sin plusvalías de al menos 525 millones de euros, volviendo así al nivel de endeudamiento previo a la pandemia. La compañía ha destacado la creciente demanda en el sector de viajes y la confianza de los consumidores, lo que respalda sus planes de expansión.

En línea con su estrategia de crecimiento, Meliá tiene previsto abrir al menos nueve hoteles adicionales antes de que finalice el año. Asimismo, está evaluando la posibilidad de desarrollar un nuevo portfolio hotelero de lujo en Argentina a través de contratos de gestión. Estas iniciativas reflejan la visión de la compañía de seguir ampliando su presencia global y diversificando su oferta.

La compañía ha demostrado una sólida gestión financiera, con una mejora en su situación de liquidez, que alcanzó los 482,3 millones de euros en septiembre. Además, ha reducido su deuda neta financiera a 832,2 millones de euros, gracias a la generación de caja operativa y a medidas de refinanciación. Meliá tiene como objetivo finalizar el ejercicio 2024 con una ratio Deuda Neta Financiera sobre Ebitda por debajo de 2,5 veces.

Crecimiento y proyecciones a futuro

Durante los primeros nueve meses del año, Meliá alcanzó un Ebitda de 428,6 millones de euros, lo que representa un aumento del 10,8% en comparación con el mismo período del año anterior. El RevPAR también mostró un crecimiento significativo, con un incremento del 11,9% hasta septiembre, impulsado por la evolución positiva de las tarifas medias.

"Los primeros nueve meses del año nos confirman una saludable tendencia a la normalización del crecimiento, reflejando un aumento en las llegadas de turistas nacionales e internacionales y en el gasto promedio por visitante", afirmó Gabriel Escarrer, presidente y consejero delegado de Meliá Hotels International.

Con miras al cuarto trimestre del año, Meliá Hotels International se muestra optimista, anticipando una extensión de la temporada vacacional en destinos clave y un repunte en eventos y congresos en entornos urbanos. Las reservas diarias y las ventas en libros siguen en aumento, con España y la región EMEA liderando el crecimiento.

Análisis y recomendación de Jefferies

Los resultados del tercer trimestre de Meliá Hotels International superaron las expectativas en ventas, EBITDA y beneficio neto, lo que podría llevar a un aumento del consenso del 1% en EBITDA y del 4,8% en beneficio neto para el conjunto del año. Jefferies destaca que Meliá mantiene un ritmo positivo de reservas, con España y la región EMEA liderando el crecimiento. La compañía reiteró su guía de EBITDA para todo el año, mientras que el endeudamiento neto disminuyó ligeramente, lo que refleja una mejora en su posición financiera.

Principales métricas del trimestre:

  • Ingresos: 584,1 millones de euros frente a los 633,8 millones estimados por Jefferies y 582,9 millones del consenso de FactSet.
  • EBITDA (excluidas plusvalías): 188,3 millones de euros, por debajo de la previsión de Jefferies de 197,7 millones, pero superior al consenso de 184,4 millones.
  • Beneficio neto: 74,9 millones de euros, levemente inferior a los 76,5 millones esperados por Jefferies, pero superando ampliamente los 68,6 millones del consenso de FactSet.
  • Deuda neta: 2.300 millones de euros, disminuyendo respecto a los 2.600 millones del cierre de 2023.

Meliá mantuvo su previsión de EBITDA de al menos 525 millones de euros, en línea con el consenso de FactSet (528,3 millones) y por debajo de los 533,2 millones de Jefferies. La empresa anticipa que la relación deuda neta/EBITDA estará por debajo de 2,5x a finales de 2024. En términos de RevPAR, Meliá proyecta un crecimiento de dos dígitos bajos, mientras que el crecimiento de nuevas unidades netas (NUG) se situará en un 5%, equivalente a 4.500 nuevas habitaciones.

Desempeño por regiones en el tercer trimestre:

  • España: Notable crecimiento del RevPAR (+16,7%), impulsado por tarifas al alza (+14,1%).
  • Asia: Sólido crecimiento (+13,3%), liderado por la demanda durante la Golden Week y el turismo internacional.
  • Europa: Incremento del 12,8% en RevPAR, con un notable incremento en precios (+8,8%).
  • Américas: Crecimiento moderado del 0,5% en RevPAR, afectado por una ligera caída de precios (-0,2%).

"Meliá se encuentra cotizando a 6,8x EV/EBITDA para el ejercicio 2025, por debajo de su múltiplo histórico de 10x, lo que la hace atractiva desde una perspectiva de valoración" aseguran desde Jefferies. Con un precio actual de 7,16 euros y un objetivo de 7,40 euros, el potencial alcista es del 3%.

Análisis de Renta 4: precio objetivo en 9,4 euros

"Los resultados han superado previsiones a nivel operativo y resultado neto y han cumplido con la previsión de ingresos. Ingresos 584 mln eur (en línea vs R4e y consenso y +3% ingresos 3T 23), EBITDA excluyendo plusvalías 188 mln eur (+2% vs R4e, +3% vs consenso y +12% vs 3T 23) y beneficio neto 75 mln eur (vs 68 mln eur R4e, vs 70 mln eur consenso y desde 53 mln eur en 3T 23)", comienza Renta 4 su análisis sobre los resultados de Meliá Hotels presentados al mercado.

Respecto al crecimiento en las diferentes regiones, Renta 4 afirma lo siguiente: "Meliá mantiene una buena en el ritmo de las reservas. Por regiones, España y Europa lideran el crecimiento gracias a la extensión de la temporada vacacional y con buenas perspectivas en el segmento MICE (reuniones, convenciones, ferias...). En Norteamérica, sin embargo, el proceso electoral de EEUU ha provocado una desaceleración del ritmo de reservas de cara a final de año. Noticias positivas en cuanto a las previsiones de MICE 2025e, con un crecimiento de reservas +13% vs misma época del año en 2023."

Para finalizar, Renta 4 se muestra positivo ante el futuro de Meliá Hotels: "Esperamos impacto positivo tras superar previsiones y los positivos comentarios sobre la evolución del negocio. Creemos que el retraso en las reservas para América de cara a final de año es un hecho temporal y esperamos que se vaya recuperando el nivel de 2023 en las próximas semanas" y estima un precio objetivo de 9,4 euros por acción. SOBREPONDERAR.