La inflación en EE.UU. solo se redujo por una décima porcentual de agosto a septiembre, pasando de 8.3% a 8.2% respectivamente. Esto dejó a todos descontentos en el otro lado del charco, pero hay sectores donde esto puede estar mejorando o empeorando según Rick Newman en Yahoo Finance.
La Reserva Federal ha estado aumentando las tasas de interés para obligar a bajar los precios, y la inflación se está convirtiendo en un enemigo obstinado. Los inversores siguen esperando una ruptura en los datos, lo que demuestre que la medicina de la FED está comenzando a funcionar. Sigue sin pasar.
Si bien la inflación general sigue siendo alta, algunos componentes de la inflación han cambiado. Finalmente estamos viendo algunas señales esperanzadoras, como gas y equipos informáticos más baratos, lo que sugiere que el problema aún puede disminuir.
No obstante, hubo cambios en categorías claves desde que la inflación se convirtió en una preocupación el año pasado, y finalmente hay buenas noticias para destacar.
Aquí hay varias categorías donde la inflación ha estado mejorando:
Una conclusión es que los precios de los automóviles se están moderando. Durante la recuperación de COVID, una escasez mundial de semiconductores ha afectado gravemente la producción de automóviles nuevos. La tasa de inflación anual de los automóviles nuevos alcanzó el 13.2% en abril y desde entonces ha vuelto a caer al 9.4%, aunque que sigue siendo alta. Pero hubo un cambio más dramático en los precios de los autos usados, donde los precios año tras año se dispararon un 41.2% en febrero. La tasa de inflación de autos usados ha bajado a 7.2%. La inflación de los precios de los automóviles, tanto nuevos como usados, nos dice que todavía hay una escasez de vehículos, pero los problemas de suministro están disminuyendo. Ambos cambios de precios año tras año probablemente continuarán disminuyendo. Podría haber una inflación negativa en los precios de los automóviles una vez que la escasez de chips se resuelva por completo.
La gasolina recibe una gran atención, por lo que tenemos que ver qué está pasando allí. Los precios de la gasolina son un 18% más altos que hace un año, pero eso es una gran mejora con respecto a la inflación del precio de la gasolina del 60% de junio. Como los precios de la gasolina han bajado de 5 dólares por galón en junio a menos de 4 dólares por galón, la confianza del consumidor ha mejorado. También lo ha hecho el índice de aprobación del presidente Biden. La gasolina representa solo alrededor del 3% del gasto de una familia típica, pero tiene un impacto mucho más poderoso en la psique del consumidor.
La inflación se está moderando para los electrodomésticos y los autos de alquiler, a medida que disminuye la escasez. El costo de las habitaciones de hotel se disparó a principios de este año, pero ese desajuste entre la oferta y la demanda parece haber terminado. El costo de los equipos informáticos en realidad está bajando, a medida que el derroche de compras de trabajo en el hogar impulsado por COVID disminuye.
Aún así, muchas cosas van mal. Estas son las principales categorías en las que la inflación está empeorando:
La tarifa aérea es lo más destacado, pero esto no es un problema tan grande para la economía en general. Las tarifas aéreas más altas reflejan una fuerte demanda de viajes, lo que indica que las personas están dispuestas a gastar en lo que a menudo es una actividad discrecional. Eso es bueno. Los costos del combustible para aviones también son más altos, lo que no es tan bueno. Aún así, las aerolíneas se vieron afectadas durante la recesión de COVID, y un poco de poder de fijación de precios ahora las ayudará a volver a las operaciones normales.
El aumento del costo de la vivienda, los alimentos y la energía es un problema mucho mayor. La vivienda representa un tercio del gasto de una familia típica. Los costos generales de la vivienda aumentaron un 8%, aproximadamente la misma tasa que la inflación en su conjunto. Sin embargo, los ingresos durante el último año solo han aumentado alrededor del 5%. Eso significa que el mayor gasto de la mayoría de las personas crece más que sus cheques de pago. Malo.
El costo de los alimentos está aumentando en un 13%. Los alimentos representan alrededor del 12% del gasto de los hogares, por lo que nuevamente, este es un gasto esencial que está aumentando más que los ingresos. Un impulsor oculto de la inflación de los alimentos es el costo del combustible diésel, que ha subido mucho más que la gasolina. Los precios del diesel son un 44% más altos que hace un año, y se requiere diesel para muchas de las máquinas que procesan alimentos y los camiones que los transportan. Los productores están transfiriendo ese costo más alto a los consumidores.
Otra fuente oculta de inflación es la energía doméstica, es decir, los costos de electricidad y calefacción. Si bien los precios de la gasolina han caído a un rango seminormal, los precios del gas natural no lo han hecho, y ese es el combustible más común que utilizan las empresas de servicios públicos para producir electricidad. A mediados de septiembre, los precios del gas natural eran un 66% más altos que el año anterior, lo que ayudó a aumentar el costo de la energía doméstica un 21% en septiembre. Desde entonces, los precios del gas han bajado, pero son volátiles y, por lo general, aumentan durante la temporada de calefacción de invierno. La ruptura de Rusia con Europa como proveedor de gas natural es otro factor que agita el mercado. Las rupturas de precios durante los próximos meses parecen poco probables.
La inflación todavía alta significa que la FED casi con seguridad subirá las tasas en tres cuartos de punto porcentual en su próxima reunión a principios de noviembre. Esa sería la cuarta subida de tasas de este tipo consecutiva, y puede seguir subiendo después de eso, en cantidades más pequeñas. Los inversores esperaban mejores noticias sobre la inflación que podrían permitir que la Reserva Federal se relajara. Eventualmente llegará, pero los mercados tienen que mantener los precios en tasas a largo plazo más altas de lo esperado solo unas semanas antes. Tasas más altas significan una economía más débil. Hasta que eso cambie, las malas noticias pesarán más que las buenas.
