¿Qué beneficios tiene invertir en renta fija a través de ETF? 
Pedro Santuy. En mi mente hay tres ventajas claras: dar acceso a renta fija e índices muy amplios desde sólo una acción. Si un inversor quisiera invertir en un índice de renta fija necesita comprar 1000 -2000 nombres y una cantidad de dinero muy grande para estar suficientemente diversificado con lo que la diversificación de los inversores es el primer y claro ejemplo de la ventaja competitiva del ETF. En segundo lugar, la capacidad de acceder a distintos subyacentes de diferentes mercados a través de un solo producto. Puedes comprar un ETF de bonos de gobierno, ETF de crédito europeo… y,por último, la capacidad de generar confianza a los inversores ante la volatilidad del mercado porque los ETF han sido capaces de dar precio incluso en situaciones de mercado donde los subyacentes eran muy volátiles. 

¿Cuáles son algunas de las tendencias temáticas más prometedoras en la actualidad y cómo pueden aprovecharlas los inversores a través de ETF? 

Pedro Santuy. Desde BNP creemos que hay sobre todo tres tendencias muy claras: cambio climático y transición energética, el cambio demográfico y la revolución tecnológica. Sobre estos temas de largo plazo girarán la mayoría de productos que vamos a lanzar, tanto de gestión activa como de gestión pasiva. Un ejemplo es la economía circular que se engloba dentro de la gran tendencia de cambio climático y que puede ayudar a mitigar los efectos del mismo. 

¿Cuál es el impacto de los ETF en la inversión tradicional y en la gestión de carteras? 

Mónica Barrio. Los ETF son una herramienta más para gestionar carteras. En España tiene un inconveniente a nivel de IRPF para todo tributante español pero sirve para carteras tácticas, gestionadas y, a nivel estratégico, sobre todo en mercados más sofisticados como es el de renta variable americano. Tenemos un fondo temático, Santander Future Wealth, en el que tenemos a través del ETF de BNP de economía circular apuestas tácticas y nos gusta porque complementa la cartera. 

Pedro Santuy. BNP Paribas ofrece aparte de ETF fondos índices que pueden ayudar a mitigar el efecto fiscal que hemos comentado. 

¿Cómo afectan los ETF a la liquidez y la volatilidad en los mercados financieros? 

Mónica Barrio. Es una industria creciente. De hecho, más del 50% de la negociación en Estados unidos se hace a través de ETF, existe liquidez pero sí es cierto que en época Covid se vio un desajuste entre el valor relativo y el valor realizado. A nivel volatilidad no hay estudios empíricos que demuestren cómo afecta la volatilidad en los ETF de los mercados financieros. 

Pedro Santuy. ES cierto que no hay datos concretos que muestren el impacto de los ETF pero sí que es cierto que ha habido análisis detallados de la volatilidad que pueden introducir en el mercado y aquí la importancia de que exista un mercado primario y un mercado secundario. Al existir dos mercados se ha demostrado que ayuda a disminuir el impacto de mercado y la volatilidad, no sobre ningún mercado o activo particular pero de forma intuitiva ayuda a amortiguar el impacto del mercado secundario.