La tecnología sigue siendo una megatendencia de inversión. Aunque no solo de tecnología vive el inversor, fondos relacionados con ella se posicionan entre los ganadores en lo que va del 2023, a pesar que en la semana se ha visto una toma de beneficios, con el Nasdaq 100 cediendo casi 1%, mientras que el Hang Seng y las small caps españolas tomando la delantera, como lo comentamos en nuestra nota Las elecciones anticipadas en España podrían ser un catalizador para las small caps, y seguimos pensando lo mismo, aunque habrá que esperar a ver si el ganador de las elecciones de julio 2023 marca un cambio en este sentido.
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Pero yendo al titular de la nota, en lo que va del año las estrategias que se encumbran entre las líderes por rentabilidad son:
- MSIF Global Endurance: un fondo artículo 8, BBB rating de MSCI ASG, cuya política de inversión es invertir en compañías de todo el mundo, tanto consolidadas como emergentes con una ventaja competitiva duradera a largo plazo. En sus varias clases de acciones ( A en EUR y USD, Z en USD y la I en USD) la rentabilidad va desde el 48,31% al 48,97% en el año. Si nos vamos a la clase institucional I, con mayor track record, vemos que rentabilidad media a 3 años ha sido del 8,95%, con una volatilidad inusitadamente alta de cerca del 42%, con lo que es una estrategia no apta para un inversor conservador, debido a esa variabilidad de los resultados, habiendo caído el 65% en 2022. Morningstar le otroga 1 estrella y tan solo 3 globos de sostenibilidad. La exposición a valores de calidad ha sido bajo independientemente del periodo que se mire, asumiendo demasiado riesgo. Si este año le ha ido bien es claramente por el alto peso y sobrexposición al sector tecnología (45,7% vs 15,5% media de sus competidores), así como a consumo cíclico y valores en concreto, como veremos. La cartera consta de 30 posiciones, con un active share muy alto (94). Entre las mayores posiciones de la cartera están 6 de tecnología como Fastly (computación en la nube), que ha subido en el año 104,2%; Appian Corp (también de computación en la nube y software empresarial) +46,2%; HubSpot (desarrollador y comercializador de software) +73,6%; entre otras.
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- T.Rowe Global Technology Equity Fund: que también con sus varias versiones de acciones se sitúan entre los más rentables, con un rating AA de MSCI ASG, y una estrella por Morningstar. Un fondo con una antigüedad de 8 años, aunque con un cambio de gestor en diciembre de 2022, con lo que es pronto para valorar la gestión de Dominic Rizzo, habría que esperar un poco de tiempo y que pase la "luna de miel". La rentabilidad que alcanza en 2023 es del 46,46%, siendo del 0,84% anualizada a 3 años. Es un fondo de RV Sector Tecnología, en el que EE.UU. representa el 60% de la cartera y un 30% entre Asia Desarrollada y Zona Euro. No mostraremos histórico de rentabilidad debido al cambio del sector, pero como se puede observar, sus principales posiciones son las claras ganadoras del año:
- Y por último, un fondo del que comentamos en nuestra nota del jueves Fondos y ETFs para invertir en un sector que marca tendencia: TECNOLOGÍA, se trata del fondo JPMorgan Funds - US Technology Fund A (acc) EUR. Un cuatro estrellas, activos de 5.958 millones de euros y unos gastos corrientes de 1,71%. El fondo se lanzo en 2010 y hubo un cambio de gestor en 2017 y del co-gestor en 2021
La liquidez en la cartera es baja (1,44%), pero altamente enfocado a Estados Unidos (95,27%) aunque tiene menos de un 2% en Iberoamérica, Canadá y eurozona, y en la que el sector tecnología pesa más que en el anterior (72%), con servicios de comunicación y consumo cíclico un 25% en conjunto. Entre las mayores posiciones están Meta (Facebook), NVIDIA, Oracle, Synopsys y Tesla, que en conjunto representan más del 22% de la cartera.
En el año alcanza una rentabilidad de 37,6%, que compara favorablemente con los ETFs y se posiciona en el 7 de 100 fondos. La rentabilidad media a 3 años es de 16,39%, con una volatilidad del 27,93%, y por tanto un Sharpe menor (0,5).