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La volatilidad, las tensiones arancelarias y la fortaleza inesperada de Europa han marcado el arranque de 2025 en los mercados. Félix López, socio director de atl Capital, analiza las claves de estos primeros meses: desde las sorpresas en renta fija y variable hasta los sectores con mayor potencial, pasando por el impacto de Trump y lo que los próximos resultados trimestrales podrían dictar para la segunda mitad del año.

Los convulsos mercados de este año nos hacen crecer en incertidumbre cada día. Hay motivos para el optimismo, pero también hay señales que nos invitan a no confiar demasiado en que todo marcha sobre ruedas.

En los análisis económicos es frecuente buscar correlaciones que ayuden a anticipar movimientos del mercado o cambios en el ciclo. Yo mismo soy muy fan de la búsqueda de datos. Sin embargo, hay relaciones que, lejos de moverse en paralelo, han mantenido de forma persistente una correlación negativa, lo cual a veces es más interesante que encontrar una correlación positiva. En este caso se trata de la confianza del consumidor americano y las expectativas de inflación de esta economía. Esta descorrelación no es coyuntural, ni producto de un shock reciente, es estructural. 

Estamos a mitad de mayo y ya podemos sacar una primera radiografía de cómo se están comportando los mercados en 2025. Tras un 2024 en el que muchas clases de activos tuvieron una buena rentabilidad (aunque más de una cartera quedase tocada por los bonos), casi a mitad de este año muchos activos están dejando varias sorpresas. Algunos activos han iniciado el año con fuerza. Otros, en cambio, han bailado mucho.

Con los mercados sacudidos por la política arancelaria de Trump y las dudas sobre una posible recesión en EEUU, A&G Global Investors redefine su estrategia de inversión apostando por activos con alta beta. Desde el bitcoin hasta sectores de renta variable dinámica, Francisco Lomba, responsable de distribución de fondos líquidos, identifica oportunidades de alto rendimiento en un entorno donde la volatilidad marca el ritmo.

Laura Román asumió el cargo de Head of Iberia en 2024 en un contexto marcado por la concentración del mercado y la presión sobre la gestión activa. Un año después, la firma ha cerrado 2024 con más de €214.000 millones bajo gestión a nivel global y una estrategia en Iberia que apuesta por la diversificación, la flexibilidad y la calidad. En esta entrevista, Román hace balance de su primer año en Robeco, explica los retos del mercado actual y subraya las líneas clave de este 2025.

Dynamic Index Protection System (DIPS), el sistema de cobertura exclusivo de la gestora española Altex AM, demuestra su eficacia en la primera gran crisis de mercado desde su implantación en 2022.

En la Conferencia Anual 2025 de Inversores de Cobas AM, el grupo reafirma su compromiso con la excelencia en la gestión de fondos y su enfoque hacia una rentabilidad sostenible, destacando su impresionante crecimiento en activos y el enfoque estratégico hacia sectores cíclicos y energéticos. Con una sólida trayectoria en la creación de valor a largo plazo, Cobas AM se posiciona como un referente en la gestión de inversiones.

Las estrategias europeas representaron la mitad de las entradas totales del mes, que ascendieron a 16 900 millones de euros. Los inversores optaron por estrategias defensivas tanto en renta variable como en renta fija. Smart beta, la volatilidad mínima y la deuda pública registraron ganancias.