La inflación ha pasado de ser transitoria a ser perniciosa, y algunos economistas incluso consideran que estamos en una espiral de precios y salarios al estilo de los años setenta. Con esto en mente, los inversores deberían reposicionar sus carteras para un entorno inflacionario, rotando hacia sectores o clases de activos que tienden a funcionar bien durante periodos como el que estamos viviendo. En teoría, las acciones deberían ofrecer un amortiguador contra la inflación, ya que el aumento de los precios debería corresponder a un aumento en los ingresos nominales y con ello, impulso al precio de las acciones, pero no todas las acciones se comportan igual. De ahí que las gestoras estén haciendo unos ajustes a sus asignaciones y en esta ocasión es MFS que apuesta por compañías/sectores valor.

Schroders presenta “Engagement Blueprint”, su hoja de ruta para su ejercicio de la propiedad activa. Se trata de un plan que establece sus estándares de propiedad activa y objetivos de compromiso empresarial (engagement) para los gestores y analistas de fondos de renta variable y de renta fija

La industria de fondos y sociedades de inversión ha pasado un primer trimestre en el que su patrimonio se ha visto afectado por las rentabilidades negativas de muchos activos, que no pudieron ser compensadas por el apetito inversor, que ante unos tipos de interés bajos impulsan a que los inversores estén en modo risk-on ante la falta de aquellos tan añorados depósitos a plazo fijo que solían remunerar de manera atractiva el ahorro. Y a pesar de haber sido un trimestre difícil en términos de rentabilidad, las gestoras independientes logran capear el temporal y refuerzan su atractivo entre los inverosres.

Los activos bajo gestión aumentaron un 15% hasta alcanzar 50.700 millones de euros en 2021. DPAM celebró sus 20 años dedicados a la inversión responsable, que continuará en 2022, abriendo el camino a nuevas iniciativas que confirmen el compromiso de DPAM. Los activos bajo gestión de las estrategias sostenibles aumentaron en un 28,8%, pasando de 15.300 millones de euros a 19.700 millones de euros. Su huella internacional se confirmó de nuevo como motor de crecimiento, con una cantidad significativa de crecimiento procedente de fuera de Bélgica. Un hito de DPAM en este periodo es que estableció Syncicap Asset Management, su actividad de investigación y distribución Buy- Side asiática en Hong Kong, en asociación con OFI AM. Peter De Coensel, anteriormente CIO de Renta Fija, fue nombrado nuevo CEO desde octubre de 2021. Bajo el liderazgo de Peter de Coensel, se ha designado un CTO en la Junta Directiva para destacar la importancia estratégica de los datos y la digitalización para DPAM (a partir de abril de 2022)

Perdura el tono bajista, pero menos de lo que era en marzo. El Fund Manager Survey de abril apunta a algunos riesgos de cola, donde el riesgo a Rusia/Ucrania pasa al último de la lista, siendo el número 1 el de recesión. Hay un posicionamiento de "sell the rally" o lo que es lo mismo "vender el repunte".  El optimismo respecto al crecimiento económico se ha visto deteriorado y se encuentra en niveles mínimos históricos. Se observa una sorprendente desconexión entre el crecimiento global y la asignación a renta variable, pero la consigna parece ser "vender el repunte"...Los inversores europeos algo más escépticos respecto a la economía, incluso en 2023.

El entorno macro ha influido en los mercados financieros durante el trimestre y por consiguiente en la industria de fondos y sociedades de inversión, que ha visto aminorado su patrimonio durante el primer trimestre del 2022, debido principalmente por las caídas en los precios de los activos que no pudieron ser compensadas por las captaciones. La distribución sigue centrada en los bancos, que son las entidades que acaparan la mayor cuota de patrimonio bajo gestión.

Mientras la UE estudia la posibilidad de imponer nuevas sanciones a Rusia, analizamos la importancia de los suministros energéticos rusos y preguntamos al gestor de fondos Malcolm Melville sobre sus consecuencias.

La gestora Fidelity International ha anunciado dos nuevas incorporaciones a su equipo de Ventas para España y Portugal.

Termina el primer trimestre de un año que se vislumbraba lleno de turbulencias, pero creo que ninguno pensaba que la guerra fuera a estallar. No obstante, a finales del mes de marzo se percibió una cierta relajación de las tensiones geopolíticas y eso animó a algunos inversores a aprovechar para invertir de manera diversificada vía fondos.