Puede que los precios de la energía hayan bajado de sus máximos, pero siguen estando muy por encima de los niveles de antes de la guerra. Y muy por encima de los de Estados Unidos. Esto está a punto de cambiar. En los próximos 4 o 5 años, las facturas energéticas de los hogares y las empresas deberían bajar un 15% o más, aumentando los ingresos reales y reduciendo los precios.

Le explicaré por qué. Los precios al por mayor del gas natural en Europa y el Reino Unido rondan actualmente los 15 dólares por unidad, frente a sólo 4 dólares en Estados Unidos. Incluso teniendo en cuenta los costes de transporte, los precios pueden bajar si importamos más GNL de Estados Unidos. ¿Por qué no han bajado ya los precios? Por dos razones. En primer lugar, lleva tiempo, hasta cuatro años, construir las terminales necesarias allí y aquí, junto con los buques especializados para transportar el material. El presidente Biden emitió una orden ejecutiva el año pasado prohibiendo nuevas licencias de exportación, pero ha sido revocada por el presidente Trump. En segundo lugar, actualmente hay un exceso de demanda mundial de GNL. Estados Unidos tiene un excedente, pero Europa está pujando contra Asia. Pero eso también está cambiando, y un exceso de gas está llegando al mercado.

Esto se refleja en el mercado de futuros, que prevé una caída del 37% del precio del gas natural en el Reino Unido en los próximos cuatro años. Esto reduciría la factura de los hogares británicos en unas 235 libras al año en el invierno de 2028/29. Es decir, cerca de un 15%. Es decir, cerca de un 15%, lo que aumentaría los ingresos reales en medio punto porcentual. Las facturas de las empresas caerían en una cantidad similar, aumentando la rentabilidad y fomentando la expansión.  Europa también se beneficiaría en distintos grados según los países, pero el impacto es más evidente aquí en el Reino Unido.

Un cínico podría argumentar - y esto incluye a algunos de mis colegas - que la industria o el gobierno podrían intentar hacerse con parte de esta ganancia inesperada. Tal vez, pero hay muchas posibilidades de que el impacto sea aún mayor. Expertos en la materia del banco de inversiones Citi calculan que los precios del gas al por mayor en el Reino Unido podrían caer hasta un 25% de aquí a 2029, al revertirse la escasez en el suministro y el transporte.

Gran parte del mayor crecimiento de EE.UU. frente a Europa y el Reino Unido en los últimos años refleja un mayor gasto de los consumidores. Esto, a su vez, puede atribuirse directamente al golpe que han sufrido los ingresos reales y la confianza en Europa y el Reino Unido como consecuencia del aumento de las facturas energéticas. Esto sugiere que la marea está a punto de cambiar.