Al otro lado del Atlántico, el ZEW en Alemania se situó por debajo de lo estimado, con el sexto mes consecutivo del indicador en terreno negativo y rompiendo niveles mínimos de 2011, mientras que el gigante asiático - China - que sorprendió hace unos días con una bajada en los tipos de referencia a un año de 10 puntos básicos hasta el 2,75% debido a una fuerte moderación en las ventas minoristas y en la producción industrial.

Con todo esto no es de extrañar que, como comentaba una compañera en su pasada nota 'Del optimismo de JPMorgan a los malos augurios de BofA: así ven los analistas las bolsas mundiales', quepesar del buen tono de los últimos tiempos, lo cierto es que los analistas no se ponen de acuerdo...

Pero a pesar de ello, el que si lo tiene muy claro es Berkshire Hathaway, propiedad del afamado Warren Buffett,  que recientemente aumentó su participación en Apple en 3,9 millones de acciones, así como en Ally Financial,  empresa de servicios financieros con sede en Detroit, en 21 millones de acciones, y adquirió 2,3 millones de acciones de Chevron.

Según datos de Refiniv, las principales participaciones de Berkshire son Apple, Bank of America, Coca-Cola, Chevron y American Express. Entre las empresas en las que Buffett redujo su participación son General Motors, US Bancorp, Kroger y redujo totalmente en Verizon y Royalty Pharma.

Sin embargo, la voluntad del afamado inversor valor es la de seguir comprando, habiendo indicado que sigue confiando en el rumbo de la economía estadounidense y de los mercados financieros. Habiendo declarado unos 3.800 millones de dólares en compras netas de acciones durante el segundo trimestre. Esto se suma a los más de 40.000 millones de dólares en acciones que Berkshire compró durante el primer trimestre.

Dado el exitoso historial de Buffett, con su característico enfoque de largo plazo, sus movimientos de inversión son monitoreados con lupa por los traders e inversores. Pero además de Buffett se suma el fondo soberano saudí (conocido como PIF) con 620.000 millones de dólares de activos y que también aumento su exposición a renta variable estadounidense comprando acciones por valor de unos 7.000 millones de dólares para construir nuevas posiciones en Alphabet, Amazon, BlackRock y JPMorgan Chase, además de aumentar exposición en Meta (Facebook), PayPal Holdings y Electronic Arts durante el segundo trimestre de acuerdo con los datos 13F.

Cabe recordar que a pesar del reciente rally en los mercados, las bolsas de EE.UU aún se encuentran en terreno negativo tras el hundimiento que sufrieron especialmente durante el segundo trimestre, cuando cayeron en torno al 16% el S&P 500 y casi un 22% el Nasdaq 100, ante los temores de la recesión técnica provocada por la subida radical de tipos por parte de la Fed.

Es por ello, que si Buffett y PIF apuestan a largo plazo por la economía norteaméricana y sus mercados ¿Por qué usted no lo hace también?

Según Reuters, los inversores fueron compradores netos de fondos de renta variable americana, apostando porque la Fed reduzca el rimo de subidas de tipos de interés a medida que las preocupaciones inflacionarias ceden. Con ello, en la semana pasada cerca de 4.210 millones de dólares entraron a fondos de renta variable americana, el mayor flujo semana desde junio de 2022. Pero el mayor flujo fue a fondos de gran capitalización, acaparando unos 7.600 millones de dólares (la mayor entrada desde finales de mayo), mientras que los de mediana capitalización experimentaron salidas por 294 millones y los de pequeña capitalización entradas por 192 millones de dólares, pero además están apostando por fondos de crecimiento (con entradas por 2.460 millones de dólares) vs. 26 millones en fondos valor.

Ante las innumerables opciones de fondos que invierten en renta variable norteamericana, propondremos una serie de fondos que consideramos han sabido capear bien los temporales pasados, y aunque siempre nos dicen que el pasado no es sinónimo de lo que sucederá en el futuro, consideramos adecuado considerar aquellas gestoras y equpos de gestión con una amplia experiencia en entornos similares a los actuales, y para ello nos basamos en los datos de Morningstar y Citywire.

Brown Advisory US Sust. Growth, gestionado por un talentoso equipo liderado por Karina Funk y David Powell, con cerca de 21 años de experiencia en la industria. El equipo incluye en su proceso de inversión factores ESG que ofrezcan ventajas competitivas, como incremento de beneficios, valor de la franquicia y reducción de costes. La rotación de la cartera es baja, cerca del 20% y se basan en una cartera concentrada de entre 30-40 posiciones, generalmente en empresas pequeñas, lo que les ha permitido encontrar oportunidades en sectores defensivos como el sector salud, que representa cerca del 24% de la cartera, pero también en el complicado sector de tecnología que pondera más del 41%. El fondo alcanza una rentabilidad a 5 años que supera el 167%, posicionándose en la primera posición del ranking, situación que se repite a 3 años, mientras que a un año está en terreno marginalmente negativo del -0,4%, llevándole a la posición 22 de 66 fondos de su categoría en Citywire. Es tal la confianza ganada entre sus partícipes que el patrimonio de la estrategia supera los 4.200 millones de dólares. Entre sus principales apuestas están las muy conocidas Amazon, Microsoft, Visa, Alphabet, así como United Health Group que es su mayor apuesta. El active share del fondo es del 73,51% En los últimos cinco años han sido más los meses con rentabilidades positivas que negativas, además el fondo destaca entre sus competidores por una rentabilidad mas alta con un nivel de riesgo casi de la media de la categoría.

Comgest Growth America es un fondo con unos activos superiores a los 450 millones de dólares, cuatro estrellas Morningstar, y es gestionado por la dupla Christopher Nagy y Justin Streeter. Sin embargo, cabe hacer mención que Nagy cuenta con más de 12 años de antigüedad en Comgest y tuvo un papel importante en la constitución del equipo de renta variable estadounidense así como en las actividades de análisis. Anteriormente estuvo en Mercer y también en Carmignac y Edmond de Rothschild. El fondo se posiciona en las primeras 10 posiciones de su categoría tanto a 1, 3, 5 como 10 años tanto por rentabilidad como por máxima caída. El fondo alcanza una rentabilidad a cinco años de 125,9%, que aunque es menor al anterior, en el periodo cae menos que el resto de fondos, siendo una alternativa para aquellos inversores algo más conservadores. El binomio rentabilidad-riesgo es muy competitivo ya que con menor desviación estándar alcanza rentabilidades superiores a la media de su categoría. Se trata de una cartera prácticamente 'full invested' ya que tan solo tiene un 1,82% en liquidez, tratándose también de una cartera concentrada de entre 30-40 valores, en donde el sector salud y tecnología representan el 50% de la cartera. Su rotación es muy baja y su active share es menor al anterior fondo, del 68%. Entre sus mayores apuestas están Microsoft, Oracle, Apple aunque también está otra empresa de software - Intuit - pero también están Johnson & Johnson, Eli Lilly y empresas de consumo como Costco.

Y para aquellos que lo que buscan son gesto además de buscar invertir en EE.UU. buscan esos tan valorados dividendos, está un fondo muy destacado y que hemos comentado otras veces, el DWS Invest Croci US Dividends, que consistentemente bate a los competidores de la categoría, tanto en el corto como en el largo plazo, alcanzando una rentabilidad a 5 años del 94,4%, y a lo largo de ese periodo son más los meses positivos que negativos. Se trata de un fondo con sesgo 'value' y de mediana capitalización, con una cartera concentrada con 40 posiciones y un alto active share (87,17%), en la que el sector salud juega un peso importante, seguido de tecnología y consumo cíclico, pero también tiene energía y materiales básicos, que este año lo han hecho muy bien. Entre sus principales apuestas están Merck, Pfizer, la biotecnológica AbbVie, así como Campbell Soup, Bristol-Myers, Johnson & Johnson, entre otras.