Aunque muchos duden y sobre todo después de la aparición de DeepSeek y la caída de más de un 14% en lo que va de año de las 7 magníficas, la inversión en Inteligencia Artificial es una de las megatendencias del futuro y una tendencia tecnológica del presente.

_{Fuente: Carlos Arenas Laorga, analista de fondos de inversión de Estrategias de Inversión}

Lo cierto, es que las firmas de inversión siguen apostando por ella y consideran que evoluciona con rapidez y, además, comienza a acelerarse. En este sentido, desde Bloomberg calculan que grandes empresas tecnológicas como Microsoft, Amazon y Google podrían incrementar su inversión en capital hasta alcanzar colectivamente los 200.000 millones de dólares en 2025. En particular, se estima que entre 2024 y 2025 el gasto de capital aumentará en más de 90.000 millones de dólares respecto a 2023, destinándose en gran medida a la expansión de la infraestructura necesaria para el desarrollo de la inteligencia artificial generativa (IA Gen).

Pero no queda aquí la cosa en cuanto dinero destinado a inversión relacionada con la IA, porque la Agencia Internacional de la Energía (AIE) estima que la inversión global en infraestructuras de red alcanzó casi 400.000 millones de dólares en 2024, superando los 300.000 millones de 2020. Se prevé que el gasto suba a 600.000 millones anuales para 2030. 

Además, el consumo eléctrico de centros de datos, IA y criptomonedas podría duplicarse para 2026, con los centros de datos superando los 1.000 TWh, el equivalente al consumo eléctrico de Japón. Y este crecimiento se debe al aumento de la demanda energética global, la descarbonización de la electricidad, la electrificación y el refuerzo de las redes. Por lo que en esta carrera nadie quiere quedarse atrás, y los Gobiernos son los primeros.

¿Debe estar la IA en cartera?

Con estos datos sobre la mesa es complicado pensar en no tener IA en cartera, y lo cierto es que los expertos cuentan con ella, sí o sí.

En este sentido, Filipe Miguel Aires Lopes, Analista de Afi señala que creen que la IA es clave en cualquier cartera, “ya que seguirá siendo un motor de crecimiento e impulsará cambios socioeconómicos y nuevas inversiones. Sin embargo, las empresas de IA, especialmente las estadounidenses, cotizan a valoraciones altas, lo que genera dudas sobre si podrán mantener sus márgenes y crecimientos con la aparición de nuevos competidores”.

El riesgo siempre está, pero incluso es conveniente tenerla para los inversores más conservadores aunque de forma más prudente, evitando concentraciones excesivas y dentro de una cartera diversificada según José Ramos Ponferrada, responsable de asesoramiento y análisis de A&G. Y es que, el experto opina que “la IA es un cambio estructural, no una moda pasajera. No sólo las tecnológicas se beneficiarán, sino también las pequeñas y medianas empresas que antes enfrentaban barreras de entrada. Las "adopters" de IA, especialmente en sectores como finanzas y salud, están liderando la transformación digital y ganando ventajas competitivas”.

Y los clientes de banca privada, ¿la tienen?

Los expertos lo consideran un sector imprescindible en una cartera diversificada y mirando al largo plazo. Y la ven como una tendencia estructural sólida.

Desde Santander AM creen que la inteligencia artificial es un motor de crecimiento clave dentro del sector tecnológico, con un potencial de expansión mucho mayor que el del mercado general, que crece alrededor del 10%. Desde la compañía esperan crecimientos anuales del 15% en este sector. Y si se produce alguna corrección, lo verían como una oportunidad para añadir a las carteras. 

En este sentido, Francisco Simón, Head of TAA Strategies de Santander Asset Management comenta que creen “que la IA es transformacional, similar a cómo la tecnología ha impulsado nuevos productos y servicios en varios sectores, no solo el tecnológico. Sectores como la salud, la educación y las finanzas se beneficiarán de la IA, y las empresas que utilicen estas herramientas para ofrecer servicios más eficientes y de mayor valor añadido serán las ganadoras”.

¿Cómo, a través de qué productos y cuánto porcentaje?

Pensar en IA es pensar en las 7 magníficas que ahora están sufriendo, pero todos apuestan por su recuperación y creen importante saber que esta vez compiten entre ellas de diversas maneras en IA, por lo que inevitablemente habrá ganadoras y perdedoras.

Y ¿cómo podemos acceder a ellas? José Ramos Ponferrada, responsable de asesoramiento y análisis de A&G afirma que “existen alternativas como Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data y WisdomTree Artificial Intelligence para invertir en IA, Big Data y Ciberseguridad, pero creemos que es mejor buscar productos de gestión activa como Paradigma Value Catalyst”. Este fondo invierte en compañías con posiciones competitivas claras en IA, como fabricantes de chips y proveedores de memoria, y además se beneficia de la recuperación de sus negocios tradicionales.

Mientras que Diego Santo Domingo, gestor del fondo Renta 4 Megatendencias Tecnología comenta que existen pocas empresas puras de IA, y hay diversas formas de monetizar esta tecnología, desde proveedores de nube hasta mejorar algoritmos para aumentar la eficiencia. “En nuestra cartera, la mayoría de las empresas se benefician de la IA generativa y están desarrollando nuevas funcionalidades, pero estos beneficios aún son relativamente pequeños en comparación con sus ventas totales”.

Y en cuanto al porcentaje, desde A&G están convencidos de que la asignación a IA en una cartera debe ajustarse al perfil de riesgo del inversor y mantener una diversificación adecuada. Ya que la IA es un cambio estructural que impacta múltiples sectores, no solo a las grandes tecnológicas. Dependiendo del grado de riesgo distinguen:

• Inversor conservador: Puede invertir en fondos diversificados que incluyan tanto tecnológicas como sectores tradicionales como finanzas o salud.
• Inversor moderado: Puede ampliar su exposición con empresas directamente involucradas en IA y “adopters” que la integran para mejorar eficiencia.
• Inversor agresivo: Puede incluir compañías líderes en IA, firmas de infraestructura tecnológica y sectores estratégicos beneficiados por la adopción de IA.

¿Cómo será el 2025?

Las compañías relacionadas con la Inteligencia Artificial han tenido crecimientos extraordinarios, pero la sostenibilidad de estos resultados es incierta. La irrupción de DeepSeek ha frenado la euforia del mercado, que se había centrado en pocas empresas. 

Aquí, desde A&G apuntan que “aunque la IA está transformando la productividad en varios sectores, los inversores deben ser selectivos, diferenciando entre empresas con crecimiento sostenible y aquellas cuya valoración pueda estar inflada”. Y señalan que además, es importante buscar valor más allá de las grandes tecnológicas, ya que otros sectores también se beneficiarán de la IA y han quedado rezagados en el radar del mercado.

Por su parte, desde Renta 4 opinan que hay pocas empresas puras de IA cotizadas, y muchas veces los fondos que incluyen “IA” o “ML” en su nombre están muy centrados en las 7 grandes tecnológicas. Y aquí, Diego Santo Domingo confirma que en su fondo, la cartera apenas ha cambiado de 2024 a 2025, “ya que nos basamos en un análisis profundo de la empresa, los gestores y el producto. No seguimos modas ni hacemos cambios impulsivos por ruidos macroeconómicos, ya que esto puede llevar a errores”.

Además, ambas casas señalan que desde el evento “Deep Seek” y los anuncios de empresas como Alibaba y Tencent, ha quedado claro que la carrera por la IA no es solo de EEUU, sino que China está bien posicionada, respaldada por el apoyo gubernamental y estímulos monetarios. Y afirman que aunque EEUU sigue siendo líder en innovación, China avanza rápidamente con gigantes tecnológicos y políticas estatales para liderar la IA para 2030.

Al final, siempre hay que tener inteligencia artificial en la cartera, pero se recomienda gestionar la inversión en IA de manera diversificada y activa, buscando oportunidades tanto en grandes beneficiarios como en facilitadores de otras industrias. También es importante equilibrar entre value y growth, apostando por sectores con valoraciones atractivas. Y además, deben explorarse oportunidades fuera de los gigantes tecnológicos, incluyendo pequeñas y medianas empresas que se beneficiarán de la democratización de la IA.

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