En 2025, los dividendos de las compañías dentro del índice MSCI Europe volverán a alcanzar niveles récord. Según los cálculos de Allianz Global Investors (AllianzGI), los dividendos de las empresas incluidas en este índice de renta variable europea se sitúan en unos 440.000 millones de euros en 2024.
Para 2025, se espera que el volumen de dividendos alcance unos 459.000 millones, con un crecimiento de alrededor del 4% en comparación con 2024.
Para 2026, la previsión asciende a 496.000 millones de euros (un 13% más que en 2024). En España, se espera que los dividendos aumenten de 28.800 millones de euros en 2024 a unos 29.800 millones de euros en 2025, y podrían alcanzar los 32.100 millones de euros en 2026.
Grant Cheng, gestor de Renta Variable de Dividendos, afirma: "El reciente aumento del reparto de dividendos se enmarca dentro de una tendencia al alza, que solo se vio interrumpida durante la pandemia de la Covid-19. Las perspectivas también siguen siendo positivas: se espera que el pago de dividendos siga aumentando de forma anual. En 2025, los sectores de Tecnología de la Información y Sanidad deberían liderar el crecimiento en el pago de dividendos. En cambio, los dividendos en el sector energético podrían reducirse. El sector financiero, por su parte, seguirá siendo el principal pagador de dividendos, aunque con un crecimiento más moderado”.
La rentabilidad por dividendo, que representa el porcentaje de pago en relación con el precio actual de la acción, también sigue una tendencia positiva. Para las empresas del índice MSCI Europe, la rentabilidad por dividendo se calcula en el 3,3 a finales de 2024 y podría aumentar hasta el 3,5% este año. España se encuentra en el top 5 de Europa en términos de rentabilidad por dividendo, por cuarto año consecutivo. Para 2024 se espera un 4,8%, y se estima que en 2025 alcance un 4,9%.
Allianz GIobal Investors Dividend Study 2025: Los dividendos como fuente de rentas
Los dividendos contribuyen significativamente a la rentabilidad total de una inversión en renta variable, como muestra el Allianz GIobal Investors Dividend Study 2025. Durante los últimos 40 años, casi el 39% de la rentabilidad total anualizada de las inversiones en renta variable del MSCI Europe se debió a la contribución de los dividendos. En Norteamérica (MSCI North America) y Asia-Pacífico (MSCI Pacific), los dividendos aportaron algo menos del 22% y algo más del 41% del rendimiento total, respectivamente.
Las empresas también tienden a seguir una política de dividendos constante y de reparto creciente. El Dr. Hans-Jörg Naumer, autor del estudio sobre dividendos y director de Global Capital Markets & Thematic Research de AllianzGI, afirma: “Si se observan los últimos 20 años en el índice STOXX Europe 600, que aglutina un mayor número de compañías, nuestro estudio muestra claramente que la gran mayoría de las empresas ha tendido a aumentar sus dividendos en comparación con el año anterior. Sólo una proporción significativamente menor de compañías recortó sus repartos, salvo en años excepcionales como 2009, el año posterior al estallido de la crisis del mercado financiero mundial, y el año de la pandemia. Los repartos totales también han aumentado de un año a otro en el pasado”.
Los dividendos cumplen otro papel importante como fuente de rentas para los inversores. “En un momento en el que la esperanza de vida se alarga (especialmente en los países desarrollados), en el que las pensiones públicas están sometidas a la presión demográfica y en el que cada vez hay menos personas trabajando, las rentas del trabajo deben complementarse con las del capital”, afirma el Dr. Naumer. “Debido a su crecimiento constante y a su importante contribución en los rendimientos totales, los dividendos son una forma adecuada de generar rentas adicionales. Estos ingresos pueden utilizarse, por ejemplo, para la educación de los hijos, para las vacaciones o para la jubilación”.
