Este fondo centra su estrategia en empresas del sector espacial y tecnologías relacionadas, captando la atención de inversores en busca de crecimiento en nichos disruptivos y de alto potencial. Hay que decir que, desgraciadamente, uno de los motivos es la cantidad de conflictos armados que hay en este momento.

^{_{Fuente: elaboración propia con datos de Morningstar a 14 dic de 2024}}

Las joyas de la cartera: las acciones principales

El éxito del Echiquier Space se debe a su enfoque en compañías innovadoras dentro del sector aeroespacial, tecnológico e industrial. Estas son las diez principales posiciones de su cartera:

1. Rocket Lab USA Inc (7,59%): una de las estrellas del fondo, con un crecimiento espectacular del 381,01%, impulsado por su liderazgo en el lanzamiento de satélites pequeños y soluciones espaciales.
2. MDA Space Ltd (6,16%): con un incremento del 151,48%, esta compañía canadiense ha destacado por su innovación en sistemas de observación terrestre y telecomunicaciones.
3. Redwire Corp (5,15%): ha registrado un rendimiento impresionante del 428,77%, gracias a su papel clave en tecnologías para la exploración espacial y estaciones orbitales.
4. Amazon.com Inc (4,93%): aunque no es puramente espacial, su rentabilidad del 50,75% refleja su continuo dominio en el comercio electrónico y la computación en la nube. Pero sabemos de los proyectos aeroespaciales que tiene, como le sucede a Tesla. Y es un buen modo de diversificar el riesgo en compañías que, teniendo exposición aeroespacial, no es el core de su negocio. 
5. Planet Labs PBC (4,66%): esta empresa de imágenes satelitales ha crecido un 67,61%, destacando por su capacidad para ofrecer datos de alta resolución en tiempo real.
6. NVIDIA Corp (4,41%): con un aumento del 183,22%, NVIDIA aporta tecnologías fundamentales para el cálculo y procesamiento de datos en misiones espaciales.
7. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (4,07%): líder en la producción de semiconductores, ha registrado un crecimiento del 100,63%, impulsado por la demanda global.
8. Verisk Analytics Inc (3,23%): ofrece datos y análisis avanzados, con un rendimiento del 17,27% en un año lleno de crecimiento en la demanda de soluciones basadas en información. Este rendimiento es muy pobre comparado con otras compañías, pero lo firmaría para todas las posiciones de la cartera durante unos años. 

La cartera del fondo tiene una distribución sectorial dominada, como no podía ser de otro modo, por industriales (46,65%), en donde incluye empresas clave en tecnología aeroespacial; tecnología (30,49%), un sector crucial para el desarrollo de componentes y software en misiones espaciales; y servicios de comunicación (11,50%), focalizado en proveedores de datos satelitales y telecomunicaciones.

Geográficamente, el fondo está concentrado en Estados Unidos y Norte América (74,88%), seguido de Europa (17,22%) y Asia (7,89%), reflejando la supremacía de Estados Unidos en tecnología aeroespacial y el creciente protagonismo de Canadá. Si los fondos globales tienen un peso promedio en Estados Unidos superior al 60%, uno centrado en industria aeroespacial, mucho más.

Si me pidieran las claves del éxito de este fondo, como ya hemos mencionado en los artículos del fondo más rentable de Estados Unidos y el más rentable de Europa, diría antes que hay que tener cuidado con la sobrexposición a sectores tan volátiles. Aunque tienen un crecimiento exponencial disruptivo, son compañías que pueden tener caídas importantes. Una vez aclarado esto, ya me atrevo a decir 3 claves. En primer lugar, mencionaría la innovación disruptiva. Si bien es un riesgo, también es una clave del éxito, sin duda. Al invertir en compañías pioneras de un sector emergente, el fondo ha capturado el valor de la transformación tecnológica. En segundo lugar, señalaría la selección activa. El fondo está bastante alejado de su índice en cuanto a la capitalización de las compañías, siendo las de este fondo mucho más pequeñas (entiéndase pequeñas en Estados Unidos, que puede ser una gran compañía europea). Esto les da un potencial mayor, aunque eso sí, asumiendo mayores riesgos. Por último, destacaría la importancia de la megatendencia y el crecimiento de la industria espacial. El aumento de las inversiones públicas y privadas en tecnologías espaciales ha proporcionado un fuerte viento de cola, que puede durar años.

Lecciones para inversores

El caso de Echiquier Space B deja aprendizajes que pueden solaparse con los que ya hemos mencionado en los artículos anteriores, pero merece la pena reflexionar sobre los fondos y aprender de los gestores. Personalmente, el fondo me enseña varias lecciones.

1. Aprovechar megatendencias: identificar sectores con potencial disruptivo puede ofrecer rentabilidades extraordinarias. Lo mismo le sucede al fondo T. Rowe Price US Blue Chip Equity, que analizamos hace bien poco, el fondo más rentable de Estados Unidos este 2024.
2. Diversificación global: aunque concentrado en América del Norte, el fondo equilibra riesgos mediante inversiones en Europa y Asia. Incluso dentro de América, no deja pasar las nuevas oportunidades en Canadá. Es lógico que haya una concentración mayor es Estados Unidos, pero el gestor hace el esfuerzo de buscar oportunidades fuera de este país. Son pocas, pero merece la pena este esfuerzo extra. Ojalá me sirva de ejemplo.
3. Gestores experimentados: la experiencia y visión del equipo gestor son esenciales para capitalizar oportunidades en mercados tan nicho. En muchos fondos nicho es casi mejor tener un especialista del sector o de la megatendencia que un experto financiero. Obviamente los equipos deben complementarse, pero en este tipo de fondos, preguntar a quienes más conocen el sector. Quizá definiría esto como humildad.