El buen tono de los mercados desde principios de octubre siguió impulsando las entradas en ETFs en Europa en noviembre, según datos de Refinitv. A lo que también se añade un cierto apetito al riesgo a pesar de que el núcleo de las preocupaciones sigue siendo la inflación y su adecuado control por parte de los bancos centrales, que mostraron la pasada semana que harán lo que sea necesario para frenarla, ya que parece que nos acompañará buena parte del viaje en 2023.

De este modo, las entradas netas estimadas aunadas al empuje de los mercados ayudaron a al cierre de noviembre se diera un aumento de los activos gestionados (de 1.254.000 millones de euros a 31 de octubre de 2022 a 1.309.900 millones de euros a finales de noviembre). Del el aumento de 55.900 millones de euros en noviembre, los mercados fueron responsables de más de +41.600 millones de euros.

En cuanto a la estructura general del sector europeo de ETF, no es de extrañar que los fondos de renta variable (943.200 millones de euros) acaparen la mayoría de los activos, seguidos de los fondos de renta fija (310.900 millones de euros), productos de materias primas (33.600 millones de euros), productos del mercado monetario (12.700 millones de euros), productos alternativos de UCITS (6.200 millones de euros), fondos de activos mixtos (3.300 millones de euros) y "otros" fondos (100 millones de euros).

La Renta Fija ha vuelto al radar

El sector europeo de ETF registró entradas netas estimadas de 14.300 millones de euros, que fueron muy superiores a la media móvil de 12 meses de 7.100 millones de euros.

Destacar que las entradas fueron impulsadas por ETF de renta fija, con mas de +8 400 millones de euros, seguidos de los ETF de renta variable (+5 900 millones de euros), los ETF del mercado monetario (+200 millones de euros) y los ETF de activos mixtos (+100 millones de euros). En el otro lado de la tabla, los ETF OICVM alternativos (-01.000 millones de euros) registraron las mayores salidas en noviembre de 2022, superados por los ETF de materias primas (-0.100 millones de euros) y "otros" ETF (-0.020 millones de euros). Esta pauta de flujos elevó los flujos netos globales estimados a 14.300 millones de euros positivos en el mes y a 74.500 millones de euros positivos en lo que va de año 2022.

Los mayores activos gestionados a finales de noviembre correspondían a fondos clasificados como Equity U.S. (290,3 millardos de euros), seguidos de Equity Global (190,4 millardos de euros), Equity Europe (63,9 millardos de euros), Equity Emerging Markets Global (58,5 millardos de euros) y Equity Eurozone (46,8 millardos de euros). Estos cinco grupos representaron el 49,61% del total de activos gestionados en el segmento de ETF europeos, mientras que las 10 primeras clasificaciones por activos gestionados representaron el 61,12%.

Altísima concentración de ETFs en la industria europea

Ya no sorprende el titular, pero vale la pena comentar que el sector de ETFs sigue mostrando una elevada concentración, ya que solo 22 de los 79 promotores de ETF en Europa poseían activos superiores  a los mil millones de euros, con iShares superando la cuota del 46%, con unos activos por 602.700 millones de euros, y de lejos el segundo promotor que es Amundi, con 176.000 millones de euros:

Estas 10 mayores gestoras representan el 93,8% del total de activos gestionados en la industria europea de ETF, con lo que el 6,18% se reparte entre las restantes 39 con al menos un ETF de venta en Europa. 

A pesar de ello, de los 10 fondos más vendidos en el mes destacan tres de UBS:

• UBS (Irl) Fund Solutions plc MSCI ACWI SF UCITS ETF HUSD cuyo objetivo es ofrecer la rentabilidad total neta del MSCI ACWI menos los costes. Replica sintéticamente la rentabilidad del índice inviertiendo en un swap, y la contraparte del swap transfiere garantías al ETF en forma de bonos del Estado del G10, bonos supranacionales y efectivo. La gestión es pasiva y el producto se ajusta a artículo 6 del reglamento de la UE SFDR. Este ETF registro entradas netas estimadas de 1.200 millones de euros en noviembre.

• También iShares registró entradas en su ETF iShares Core Bond UCITS ETF y en iShares Corp Bond UCIT y ESG.