Estamos envueltos claramente en una situación de inestabilidad geopolítica y cambios estructurales en la forma de afrontar precisamente esa geopolítica desde los distintos bloques económicos. EE.UU. lo tuvo siempre claro en cuanto a la inversión en defensa y Europa se mantuvo aletargada cobijada bajo la gran potencia mundial. Trump está dando un vuelco a esta cobertura y ha decidido obligar a Europa a asumir mayores inversiones en defensa si no quiere quedarse sola y desamparada. El bloque del Viejo Continente debate cómo financiar una ingente cantidad de capital que tendrá que llegar al sector defensa para rearmarse tanto en volumen como en calidad, y tecnología. El sector defensa en Europa se ha vuelto imprescindible, incuestionable y objeto de grandes flujos de capital.

Para participar como inversores de esta nueva era de refuerzo de la defensa en Europa tenemos varias opciones. Hoy mostramos un activo que nos posicionaría de forma líquida y diversificada en esta megatendencia que tiene el sector defensa como objetivo.  

SE trata de un ETF enmarcado en la categoría de renta variable global y centrado en el sector defensa. VanEck Defense UCITS ETF, con ticker DFNS e ISIN: IE000YYE6WK5. Se trata de un fondo cotizado domiciliado en Irlanda y lanzado en marzo de 2023. Su moneda base es el USD y cotiza en euros en el mercado alemán y en París. En Londres cotiza en USD y en libras. Se trata de un ETF de gestión pasiva que realiza una réplica física de su índice de referencia, el Market Vector Indexes (MVDEFTR). El rebalanceo lo realiza de forma trimestral y la gestión de los dividendos que recibe de las compañías en las que invierte es de reinversión. A fecha de este informe cotiza con un NAV de 40,64€/acción y su patrimonio total es de 2.930 millones de euros.   Este ETF puede comprarse en su entidad financiera habitual o en algúnas de las mejores plataformas para invertir con ETFs 

La filosofía de inversión del índice de referencia o benchmark y, por tanto, también del fondo, es posicionarse en compañías del sector defensa a nivel global desde el punto de vista geográfico.

La diversificación por geografías sería la siguiente:

 Y sus 10 principales posiciones:

En cuanto al riesgo, cumpliendo la normativa UCITS y MIFID II, su calificación de riesgo es 7, en una escala de mínimo riesgo 1 y máximo 7. La moneda base es el USD y no realiza coberturas, por tanto, hay riesgo divisa no cubierto. Por otra parte, para inversores europeos en regiones de moneda euro, si se invierte en Londres en libras, habrá riesgo divisa no solo del €/$, sino también del $/libra y €/libra, además de costes añadidos de conversión de divisa de libra a euro. Por tanto, para inversores en moneda euro se recomienda invertir en mercados en los que este ETF cotice en euros. Otros datos de interés, los costes de gestión, TER del 0.55%.

En cuanto a la rentabilidad, recordando que rentabilidades pasadas no aseguran rentabilidades futuras, y de forma anualizada, a un año +35.39%, YTD 9.31%, y a 6 meses +15.02%.

Los indicadores rentabilidad vs. riesgo nos muestran una volatilidad del 11,6 a un año, con caída máxima del 3,15% hasta el momento. Con un Tracking error moderado, en torno a 2.62 y por tanto una buena réplica del fondo a su benchmark, y beta de 0.67, destacar por tanto que parte de la evolución del ETF no viene explicada por la evolución de su índice de referencia, sino que vendría explicada por la sensibilidad a la evolución de las divisas €/$. También R cuadrado en 0.49 y Correlación en 0.70 muestran que hay un margen de variación del fondo que no viene explicado por la variación del índice de referencia, a pesar de una buena indexación. 

Los indicadores de rentabilidad ajustada al riesgo, Sharpe, Sortino, Información y Treynor en positivo y en niveles moderados pero interesantes, por lo que el riesgo asumido estaría justificado por la rentabilidad conseguida. También el Alpha es elevado, de 1,75.

Se trata por tanto de una opción para aquellos inversores que buscan posicionarse en renta variable, en compañías del sector defensa a nivel global y que están dispuestos a asumir riesgo divisa, posicionándose largos en USD.

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