El inicio del 2025 continúa con el fantasma de las tensiones geopolíticas que azotan el mundo. Y es indudable que la sombra de las guerras y las dudas en el plano político influyen sobre los mercados financieros globales creando incertidumbre y volatilidad.
La guerra de Ucrania, la de Oriente Medio, y la posible guerra comercial entre Estados Unidos y China, son temas bastante relevantes en los mercados, aunque como señala José María Luna, socio de Luna Sevilla Asesores Patrimoniales, estos, en líneas generales han aprendido a vivir con ello, por lo que los impactos están relativamente minimizados.
Aún así, es totalmente lógico que a los inversores les inquiete cómo pueden afectar a su dinero invertido, y para salvaguardarlo, Juan Hernando, Director Advisory de MoraWealth habla de la importancia de la diversificación, “tanto por tipo de activo como por estilos o geografías y no estar muy concentrado en alguna apuesta que pueda ser la que nos lastre las carteras”.
Hay que ser conscientes de que tensiones geopolíticas, miedos o guerras siempre hay; y nos vamos a encontrar cambios de regímenes políticos que, además, se han dado muchas veces a lo largo de la historia.
“Las sorpresas positivas podrían venir este año de la mano de Europa más que de Estados Unidos”
Todo esto está ocurriendo ahora tal y como señala Miguel Uceda, director de inversiones de Welzia Management SGIIC, “sobre todo en Europa donde tenemos una prima de riesgo más elevada por varios motivos: la guerra de Ucrania y Rusia no termina de solventarse; tenemos los posibles aranceles que Trump imponga a Europa; debilidad en China; problemas electorales en Francia y Alemania, donde vamos a tener elecciones dentro de muy poco, y todo eso hace que Europa por un lado, esté sufriendo y tenga una prima de riesgo más elevada y por otro lado, vemos que Estados Unidos tiene un comportamiento excepcional”.
Fuente: datosmacro.com
Evolución Prima de riesgo EEUU frente a Alemania. Fuente: datosmacro.com
Aún así, Uceda piensa que “las sorpresas positivas podrían venir este año de la mano de Europa más que de Estados Unidos”.
¿Cómo proteger las carteras?
En este sentido, José María Luna, de Luna Sevilla Asesores Patrimoniales tiene la solución para quien quiera estar tranquilo y no estar expuesto a los vaivenes del comportamiento de los mercados de capitales, sobre todo si las tensiones fueran a más.
Algunas de las ideas que sugiere Luna es la liquidez, bien a través de fondos monetarios euro (liquidez remunerada) o fondos cuasi monetarios. En el caso de fondos monetarios euro destaca ideas como “el Fidelity Funds - Euro Cash Fund; el de Deutsche Bank, el DWS Floating Rate Notes e incluso un fondo roca de deuda de super corto plazo de zona euro como puede ser el Pictet-Sovereign Short-Term Money Market”. Y como fondos cuasi monetarios opta por “el Dunas Valor Prudente y el Acacia Renta Dinámica”.
También destaca como opción invertir en fondos en dólar de muy corto plazo para no estar sometidos a las tensiones que se están viendo en la positivización de la curva de tipos en Estados Unidos, como por ejemplo “el abrdn Liquidity Fund (Lux) - US Dollar Fund; el BBVA Bonos Dólar Corto Plazo; o el Schroder US dollar liquidity”.
Otra alternativa pasaría por fondos en oro y plata como “el Jupiter Gold & Silver Fund; el DWS Invest Gold and Precious Metals Equities; o el Franklin Gold & Precious Metals Fund”. También, en su opinión, habría que comprar volatilidad con “el Amundi Funds - Volatility Euro”. Y algún fondo de vocación de retorno absoluto que pueda aportar valor en el actual escenario, como puede ser un market neutral o un producto long/short como “el DNB Fund - TMT Long/Short Equities o el BNY Mellon Absolute Return Bond Fund”.
Y por último, José María Luna señala que si las tensiones geopolíticas van a más y hay conflicto, sería interesante mirar hacia los ETFs dentro del sector de defensa y aeroespacial.
Por su parte, desde Welzia Management creen en la gestión activa y su forma de seleccionar valores es el TRIFACTOR, una forma de selección de valores de renta variable que compagina 3 factores (calidad, valor y momentum). Y en este sentido, Miguel Uceda cree que lo pueden hacer bien fondos como “el Welzia Global Opportunities y Welzia Selective o el Welzia Coyuntura que tiene más peso en Europa”.
Y por último, en renta fija con los bancos en Europa bien capitalizados, cree que los At1s pueden tener un buen papel. Y en este caso, destaca que “el Welzia Capital Sub-debt en el año pasado obtuvo una rentabilidad por encima del 11%”.
Aunque los conflictos geopolíticos generen inestabilidad e incertidumbre en los inversores, una estrategia prudente y bien gestionada puede facilitar los tiempos turbulentos y proteger las carteras contra posibles riesgos.
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