Siendo una sección de fondos no podemos dejar de informar sobre el primer banco del mundo que ha lanzado un fondo de Criptomonedas, un banco español, A&G. Se trata además del fondo más barato de la industria y tiene liquidez diaria como cualquier fondo tradicional y ya está disponible en plataformas, tanto en Allfunds como en Inversis. Dicho esto, ojo, porque estamos hablando de un fondo que invierte en criptos y, por tanto, con un riesgo muy elevado. Intentaré exponer sus características y su filosofía de inversión, sin más, sin emitir una recomendación de inversión, dado que, por una parte, no soy experta en este activo y por otra, por el momento, solo está al alcance de inversores institucionales. El inversor retail no tiene acceso, como digo, por el momento, pero conviene estar informado.
¿Y por qué digo que conviene estar informado? Porque en mi opinión, parece interesante por lo menos tener en cuenta las posibilidades de incorporar a nuestras carteras un activo muy descorrelacionado con la RV y con la RF, es decir, con el universo de activos de inversión tradicionales. Esta incorporación, en un porcentaje muy limitado, podría mejorar nuestro binomio rentabilidad/riesgo. En este sentido, y aunque en algunos momentos la correlación de Bitcoin con Nasdaq o S&P500 se acerca a 1, parece que esto se produce solo en semanas puntuales. La mayor parte del tiempo la correlación de bitcoin con acciones tecnológicas es baja e incluso negativa. En el caso de este fondo, que a continuación analizaremos al detalle, su correlación con el MSCI World es de 0,08, es decir, mínima, con Beta de 0.37. Parece por tanto justificado mostrar cuanto menos interés por conocer este activo.
Empezando por señalar que se trata de un fondo de la gestora A&G Fondos SGIIC, con custodio CACEIS, Administrador CACEIS, e identificador ISIN:
• Clase A: ES0124722002
• Clase C: ES0124722010
Como ya he comentado, va dirigido a clientes profesionales según la definición de la LMVSI, con capacidad para asumir las pérdidas en relación a los riesgos del FIL con el horizonte temporal establecido. El regulador es la CNMV y su número inscripción CNMV: 114 - https://www.cnmv.es/Portal/Consultas/IIC/Fondo.aspx?nif=V13672381
Como datos de interés también destacar que tiene liquidez diaria y es traspasable como cualquier otro fondo.
Hechas las presentaciones legales y regulatorias, vamos con el objetivo de inversión del fondo Criptomonedas FIL. Parece claro que su objetivo es tener exposición a las criptomonedas. Para ello, invertirá principalmente en ETNs de réplica física, cuyo rendimiento refleje el precio de las principales criptomonedas. Estos ETNs se negocian en mercados OCDE. El fondo tendrá una exposición mínima del 70% a criptomonedas, pudiendo estar hasta el 100% invertido si las condiciones son favorables. La gestión del fondo será activa y por tanto no tiene índice de referencia o benchmark, y sus gestores buscan modular su exposición en torno a la dominancia de las dos principales criptomonedas: Bitcoin y Ethereum. Importante conocer que el fondo tendrá hasta un 100% de exposición a divisa foránea, principalmente USD.
¿Cómo es el proceso de inversión de este fondo?
Sobre el universo total de criptomonedas, los gestores de A&G filtran aquellas que tienen mayor capitalización. Solo invertirán en aquellas criptomonedas con más de 100M de capitalización. Además, su universo está limitado a ETNs disponibles. A continuación, se agrupan las criptomonedas disponibles en distintos sectores o categorías: divisa digital, plataforma de contratos inteligentes, stablecoin, etc.
Fuente: A&G
Para cada categoría, tendrán en cuenta la dominancia de mercado y la funcionalidad de cada protocolo, para así decidir invertir o no en la misma y a su vez establecer su peso en cartera. Se modulará la exposición 70%- 100% en función de distintos indicadores fundamentales y técnicos de mercado. Además, se dará mayor o menor peso a protocolos fuertes y estables (como BTC y ETH) en función del análisis interno del ciclo cripto.
El fondo: Criptomonedas FIL por activos:
Fuente A&G
Riesgo muy elevado, hay que tenerlo claro:
Las criptomonedas tienen riesgo derivado de instrumentos complejos, de formación de precios, de liquidez, custodia, del carácter transfronterizo de los emisores y custodios, y riesgo regulatorio. Este fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo inferior a cuatro años. El perfil de riesgo del fondo es muy alto, con un indicador de 7 sobre una escala de 7. Es un producto no apropiado para horizonte de inversión inferior a 4 años. El producto tiene una alta posibilidad de sufrir pérdidas en rentabilidades futuras. El mercado de las criptomonedas tiene numerosas caídas superiores 30%. Por tanto, recordamos que este producto tiene elevadas probabilidades de sufrir pérdidas elevadas, sobre todo si el horizonte temporal es inferior a 4 años. El elevado riesgo del producto se debe a su extrema volatilidad, complejidad, falta de transparencia y riesgo de custodia. Este producto va dirigido sólo a inversores profesionales.
La volatilidad del Criptomonedas FIL es del 46,24%, con un ratio de Sharpe de 3, un indicador que nos muestra la rentabilidad adiciona por cada 1% de riesgo asumido en forma de volatilidad.
Y no hemos hablado todavía de rentabilidad, esta es la del Criptomonedas FIL (a 27/07/2024):
- +1,46% en la última semana
- +41,04% YTD
- +106,15% desde su lanzamiento
- +147,78% rentabilidad anual desde su lanzamiento
- +106,15% últimos 12 meses
Fuente: A&G
Nos quedará solo señalar que las comisiones son las siguiente:
• Clase A: 1,50% de gestión + 10% de éxito.
• Clase C: 0,75% de gestión + 10% de éxito
En síntesis, un fondo regulado para posicionarnos en criptomonedas, con liquidez diaria, comisiones moderadas y diversificar así nuestra cartera. Claro que habrá que esperar y estar pendientes de que se abra la posibilidad de participar en este fondo a inversores particulares.
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