Cellnex “presenta sólidos fundamentales”, según considera el analista de Bankinter Juan Moreno, que pone de relieve que es “líder europeo de torres de telecomunicaciones”, presenta una “elevada visibilidad de flujos de caja, con crecimientos próximos al +15% 2022-2025e y atractiva rentabilidad a futuro (>8% anual)”; y una “sólida posición financiera, con vencimiento medio superior a 6 años y mayoritariamente a coste fijo”.
El experto destaca asimismo que “buena parte de los contratos de Cellnex están vinculados a IPC (65% del total), lo que unido a una demanda creciente, “genera buena capacidad de subida de precios en este entorno”. “Esto le permitirá no sólo mantener márgenes, sino incluso incrementarlos ligeramente, teniendo en cuenta que: los costes de energía se traspasan en gran medida al cliente (70/80%); y el mayor coste operativo debería compensarse con el plan de eficiencia implementado de entre 90 y 100 millones de euros.
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Además, “una política de expansión más conservadora le permitirá reducir deuda y posiblemente mejorar su rating financiero en 2024”.
“Trasladamos nuestro precio objetivo a diciembre 2024 (vs 2023 anterior), lo que implica incrementarlo en +6% hasta 45,7 euros por acción”, señala el analista de Bankinter. “Mantenemos recomendación de Comprar, con un potencial de revalorización del +26%”.
“Cellnex es una buena alternativa de inversión en este entorno, por su carácter defensivo, visibilidad de flujos de caja y protección frente a la inflación”, concluye el analista de Bankinter.
Las acciones de Cellnex acumulan una subida en lo que va de año de un 16,5%, con la capitalización bursátil en unos 24.460 millones de euros. No obstante, parece haberse frenado en las últimas semanas, con un descenso del 0,5% en el acumulado de las 20 últimas sesiones.