Semanas convulsas en las bolsas internacionales, pero con mucho mejor sentimiento del que se preveía en los mercados europeos frente a los americanos para este 2025. Las dudas que está generando la política arancelaria del nuevo presidente de EEUU, Donald Trump, sobre la confianza de los consumidores se consideran las 'principales responsables' de estas correcciones en Wall Street que, tal y como señalaba ayer el analistas Roberto Moro, no son una más. De hecho, "de las últimas 20 sesiones, 18 han sido velas negras, lo que indicaría que la situación podría tornarse realmente seria". 

Hasta ahora, "estábamos acostumbrados a correcciones que simplemente significaban ajustar en alguna proporcionalidad de Fibonacci respecto al último impulso alcista". Sin embargo, la situación actual ya no es la misma. Se han perdido niveles por la parte baja en las bolsas americanas y el escenario de corto plazo ha cambiado sobremanera en los mercados americanos.

Soportes en Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq

En este punto, y cuando el DOW JONES, S&P 500 y NASDAQ 100 se encuentran en números rojos en el acumulado del año (caídas de -2,5%, -4,7% y del -6,5%, respectivamente), con correcciones que se han amplificado en el último mes (período en el que el Dow Jones ha restado un -6,9%, el S&P 500 un -7,5% y el Nasdaq 100 un -9,8%), el análisis técnico se torna más importante aún si cabe y es clave vigilar soportes relevantes que nos harían pensar en caídas aún más serias.

En el caso del DOW JONES, un nivel clave que se ha perdido son los 41.800 puntos. "Esta zona no sólo representaba un soporte horizontal, sino que también coincidía con el 50% de corrección proporcional de toda la subida desde agosto de 2024, que, de momento, es el impulso al que parecen estar corrigiendo los índices americanos", explica Roberto Moro. En consecuencia, ahora "el nivel nuevamente relevante se sitúa en los 41.040 puntos, ya que, de perderlo, habríamos superado el máximo nivel de corrección proporcional y sería necesario considerar incluso el origen del movimiento en torno a los 35.500 puntos. Por lo tanto, habrá que estar muy atentos a la ruptura por debajo de los 41.040".

En cuanto al S&P 500, el índice enfrenta una situación similar actual desde el lado técnico. "La diferencia es que ya ha perforado el 50% de retroceso con respecto al impulso de agosto del año pasado y se dirige ahora hacia el 0,618. ¿Cuál es ese nivel? Los 5.500 puntos, una referencia muy importante también para el S&P 500, con un ligero soporte en los 5.400. No obstante, podría descender hasta el origen del movimiento", señala Moro.

Pero, sin duda, las acciones más castigadas en lo que llevamos de año son las tecnológicas del Nasdaq y, sobre todo, las 7 Magníficas. Para todos aquello que piensen que puede el momento actual puede ser bueno para comprar, "no lo veo, al menos, desde el punto de vista técnico, ya que la tendencia sigue siendo fuertemente bajista y, por el momento, no hay absolutamente nada que indique lo contrario. Así que, ni por asomo se me ocurre tomar posiciones compradoras en las 7 Magníficas, ni siquiera en aquellas que están mejor posicionadas, como Netflix o Meta. Ya nos incorporaremos cuando tengamos alguna certeza de que el mercado está cambiando de tendencia. De momento, no hay ninguna evidencia de ello", asevera Roberto Moro.

En cuanto a la evolución del propio índice, "en las últimas jornadas, el NASDAQ 100 llegó exactamente al 0,618% de Fibonacci: ese nivel corresponde a los 19.250 puntos en precios de cierre. Si lo pierde, estaríamos hablando de una posibilidad muy real de que busque el origen del movimiento en los 17.430 puntos", vaticina el analista Roberto Moro.

¡Atentos a estos niveles en Europa!

Si miramos al Viejo Continente, los índices europeos han arrancado 2025 de forma espectacular, con muchos de ellos acumulando rentabilidades superiores al 15% entre enero y febrero, "evidenciando así la fortaleza de una tendencia alcista que, tras años de incertidumbre económica, parece haber encontrado un impulso sólido y sostenido", señala Eduardo Faus, Analista técnico de Renta 4. En este contexto, los datos del acumulado del ejercicio muestran subidas del 13% para el DAX, del 9,3% para el Ibex 35 y del 8,9% para el Euro Stoxx 50.

Sin embargo, el fuerte avance en apenas dos meses genera dudas sobre la sostenibilidad de este rally europeo. "La notable sobrecompra acumulada podría desencadenar una corrección natural y proporcional para depurar excesos", apunta Faus.

Una opinión en la misma línea de Roberto Moro, quien señala que, "tarde o temprano, las bolsas europeas tendrán que volver a una cierta normalidad, aunque hay aspectos que ya no volverán a ser como antes, especialmente el miedo instalado en el mercado. Pensemos que, en solo dos semanas, el VIX ha pasado de 16 a 27-28, lo cual es una auténtica barbaridad. Al fin y al cabo, en algún momento Europa tenderá nuevamente a seguir la estela de Estados Unidos, como históricamente ha sucedido".

De hecho,  en las últimas semanas los índices europeos han empezado a poner el pie en el freno. Así, las cifras del último mes muestran que el principal selectivo de la bolsa alemana ha reducidos sus ganancias a un +2,2%, mientras que el Ibex ha restado en el mismo período un -1,2% y el Euro Stoxx 50 un -0,90%.

Con todo, Europa no ha perdido ningún nivel realmente relevante. En el caso del DAX, "el nivel clave a vigilar son los 22.200 puntos. Mientras se mantenga por encima de esa cota, ni siquiera el corto plazo estaría comprometido. Además, no olvidemos que, a pesar de todo, el DAX se encuentra apenas a un 3% por debajo de sus máximos históricos", relata Moro. "Ahora bien, ¿esto significa que podemos comprar con tranquilidad y entusiasmo? Personalmente, esperaría. Quizá, con mayor efusividad, consideraría el MIB italiano, que sigue rompiendo resistencias y mostrando fortaleza. Sin embargo, lo haría con stops muy ajustados, porque el mercado puede girar en cualquier momento", añade.

En cuanto al resto de índices europeos, parece que todos (de momento) resisten, aunque el IBEX 35 y el Euro Stoxx 50 han perdido pequeños soportes en el corto plazo. En cualquier caso, la tendencia alcista no se ha visto comprometida, según el analista de fondos de Link Capital, Javier Alfayate.

Respecto a sus niveles clave, Alfayate señala que el principal soporte del Ibex estaría en "la media de 30 semanas (que por ahora la ha respetado bastante bien) situada en los 12.220 puntos, mientras que la resistencia estaría en los máximos anuales en cierre, los 13.345 puntos".

Respecto al Euro Stoxx, Alfayate señala como principal soporte los 5.137 puntos, justo por donde pasa la media ponderada de 30 semanas, mientras que la resistencia serían los máximos anuales en cierre, los 5.494 puntos.